如何選好股，什么時(shí)候買股票比較好？股票最佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)解讀
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如何選好股，什么時(shí)候買股票比較好？股票最佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)解讀
交易股票時(shí)什么時(shí)候如此與如何選擇好的股票是兩種經(jīng)典的投資策略：選擇好的時(shí)機(jī)買入股票,并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候賣出從而實(shí)現(xiàn)賺錢的策略即為“選擇最佳時(shí)間”；而“選擇好的股票”則為選擇合適的股票買入并持有,隨公司的成長(zhǎng)而賺錢。
交易股票時(shí)什么時(shí)候如此與如何選擇好的股票是兩種經(jīng)典的投資策略：選擇好的時(shí)機(jī)買入股票,并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候賣出從而實(shí)現(xiàn)賺錢的策略即為“選擇最佳時(shí)間”；而“選擇好的股票”則為選擇合適的股票買入并持有,隨公司的成長(zhǎng)而賺錢。
選好股票和選擇最佳的交易時(shí)機(jī)這兩種策略,目前均被機(jī)構(gòu)交易者廣泛采用,雖然持不同的策略觀點(diǎn)的基金經(jīng)理們經(jīng)常有爭(zhēng)論。從理論上講,股市永遠(yuǎn)處于波動(dòng)中,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也長(zhǎng)期處于向上趨勢(shì),所以選好時(shí)機(jī)和選好股票都有獲取投資回報(bào)的良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。而問題的關(guān)鍵在于,實(shí)際交易的過程中均有其難以把握的一面：對(duì)選擇好時(shí)機(jī)的人而言,判斷市場(chǎng)的點(diǎn)位高低總會(huì)因市場(chǎng)的不確定性而出現(xiàn)差錯(cuò)；對(duì)選擇好股票者而言,其選擇的企業(yè)是否就一定能持續(xù)成長(zhǎng),也存在諸多的不確定性。
在我國的股票市場(chǎng)實(shí)踐中,股票市場(chǎng)10多年的發(fā)展歷程尚無法給我們提供孰優(yōu)孰劣的評(píng)判,我們能分析的尚只限于在不同的發(fā)展階段,哪種策略可能比較更合適。在股權(quán)分置時(shí)代,因?yàn)榉橇魍ü膳c流通股定價(jià)機(jī)制不同,控制企業(yè)的非流通股股東以凈資產(chǎn)衡量其股權(quán)的價(jià)值,其結(jié)果就往往使企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)偏向資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張,而不大會(huì)考慮股東的財(cái)富與價(jià)值,這個(gè)時(shí)期,選擇好股票的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)非常大；但同時(shí),交易者因?qū)ζ髽I(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營缺乏預(yù)期和信心,流通股的價(jià)格又脫離企業(yè)的真實(shí)價(jià)值,市場(chǎng)短期投機(jī)成風(fēng),再加上政策的頻頻干預(yù),市場(chǎng)波動(dòng)很大,給選擇好的交易時(shí)機(jī)的人提供了非常大的便利。股改以后,非流通股與流通股定價(jià)機(jī)制相同,它使兩者的利益取向于一致,企業(yè)的經(jīng)營重新回歸股東財(cái)富創(chuàng)造的商業(yè)目標(biāo)。在這種背景下,企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展成了非流通股股東與流通股股東共同的追求,選股策略有了堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)的基礎(chǔ)。而隨著機(jī)構(gòu)交易者的發(fā)展壯大,股票的價(jià)格確定更多依賴于企業(yè)的價(jià)值,市場(chǎng)雖然仍處于波動(dòng)中,但這種波動(dòng)基本圍繞在企業(yè)價(jià)值附近上下展開,選擇好的股票交易時(shí)間策略的空間受到了一定程度的抑制。
股改后市場(chǎng)出現(xiàn)了其久違的上漲行情,雖然股市里個(gè)股普漲,但越來越多的交易者開始采用選擇好股票的策略。尤其是經(jīng)歷了風(fēng)雨洗禮仍活躍在市場(chǎng)上的私募基金經(jīng)理們,在過去的幾年中堅(jiān)持買入持有的選擇好股票的策略均取得了不俗的投資回報(bào)。而從公募基金的投資成績(jī)看,選擇好時(shí)機(jī)與選擇好股票策略雖然尚沒有明顯的區(qū)別,但也有更多基金經(jīng)理們認(rèn)識(shí)到選擇好股票的優(yōu)勢(shì)而采用選擇好股策略的趨勢(shì)不斷增加。
選擇好股票策略的逐漸流行,既有股票市場(chǎng)變革因素,更有我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)化與快速發(fā)展的背景支持。黃金10年的說法,就體現(xiàn)了交易者對(duì)我國經(jīng)濟(jì)未來良好的預(yù)期,相信在這一過程當(dāng)中,將有一大批企業(yè)成長(zhǎng)為行業(yè)甚至世界的巨頭。但長(zhǎng)期持有一只績(jī)優(yōu)股確實(shí)是一件孤獨(dú)與難忍的超常之事,否則,沃倫巴菲特就不會(huì)成為人皆稱道的投資典范,這或許是選擇好股票策略的最大困難。
選擇好股票
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