股市投資過(guò)程中的變盤點(diǎn)——政策拐點(diǎn)
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股市投資過(guò)程中的變盤點(diǎn)——政策拐點(diǎn)
實(shí)際投資過(guò)程中還有很多股市的變盤點(diǎn)值得我們注意，能給我們提供一些參考。首先我們就看一看政策拐點(diǎn)對(duì)股市變盤的重要性。“炒股要聽黨的話”，這是一句在A股市場(chǎng)廣為流傳的話，也是被大家普遍認(rèn)可的一句民間論斷。何以如此？這就在于A股市場(chǎng)建立時(shí)間不長(zhǎng)、暫時(shí)未完全開放且市場(chǎng)化運(yùn)行程度不高，因而管理層頻頻出手干預(yù)股市，使得A股市場(chǎng)成為全世界最容易被政策干預(yù)的股市。
正因?yàn)锳股市場(chǎng)容易被政策左右，這為我們提供了更多操作的參考。當(dāng)股市漲得太猛，管理層出來(lái)警示大家的時(shí)候，要小心；當(dāng)股市跌得太慘，管理層出來(lái)發(fā)表維穩(wěn)言論時(shí)，則有可能會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)。2007年5月29日，股市由于漲得太猛，管理層之前已頻頻給大家潑冷水，接著上調(diào)證券交易印花稅，股市應(yīng)聲大跌，很多股票連續(xù)下跌3～4成。
2008年A股股指一路下跌，很多股票跌得面目全非，此時(shí)要重樹市場(chǎng)信心，就不能光靠喊口號(hào)，于是中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱匯金公司）開始增持國(guó)有工商銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行二級(jí)市場(chǎng)股票，通過(guò)實(shí)際的買入行為提升投資者信心。匯金公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)，代表國(guó)家依法對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)行使出資人權(quán)利和履行出資人義務(wù)的國(guó)有獨(dú)資公司，目前直接控股、參股的金融機(jī)構(gòu)包括6家大型商業(yè)銀行、兩家證券公司、兩家綜合性機(jī)構(gòu)和一家再保險(xiǎn)公司。
匯金公司的增持行為，被投資者解讀為管理層穩(wěn)定股市之舉，股市隨之盤出底部并走出了一輪力度較大的上漲行情（如圖3-11所示）。
圖3-11 上證綜指日K線圖（2008.10～2009.7）
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院的何平教授曾在《人民日?qǐng)?bào)》撰文針對(duì)A股市場(chǎng)仍需要政策調(diào)控提出四個(gè)理?yè)?jù)：“穩(wěn)定股市有賴于合理的調(diào)控，市場(chǎng)機(jī)制不健全需政策調(diào)節(jié)，政策調(diào)控可以彌補(bǔ)制度缺失，外部環(huán)境變化需要調(diào)整政策。”我本人并不想大家過(guò)多糾纏于A股市場(chǎng)需不需要調(diào)控，而是應(yīng)該正視當(dāng)前其確實(shí)受制于調(diào)控的現(xiàn)狀，所以我們需要的是跟著政策走，看調(diào)控的“臉色”，找到自己的路。
除了管理層直接針對(duì)股市出臺(tái)調(diào)控政策外，國(guó)際國(guó)內(nèi)政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化也會(huì)使得央行、財(cái)政部等相關(guān)部委出臺(tái)相應(yīng)的調(diào)控政策。這些政策可能并非直接針對(duì)股市，但會(huì)間接對(duì)股市產(chǎn)生影響，有些政策對(duì)股市的影響比本身針對(duì)股市的更甚。
調(diào)控的套路很多，但只需要明白兩點(diǎn)：一是代表管理層的幾大媒介傳達(dá)的是何種聲音；二是看調(diào)控出來(lái)時(shí)股市處于高位還是低位。
影響股市運(yùn)行的政策種類繁多，我們可以大致梳理一下對(duì)股市形成利空與利多的政策。
先看利空，對(duì)股市形成利空的因素主要有：提高存款利率、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央行發(fā)行票據(jù)會(huì)因?yàn)榭s減流動(dòng)性使得市場(chǎng)上的錢變少，是利空；上調(diào)相關(guān)行業(yè)稅率會(huì)對(duì)相關(guān)行業(yè)的利潤(rùn)造成影響從而通過(guò)業(yè)績(jī)影響股價(jià)，是利空；限售股的解禁交易，打破供需平衡并形成供過(guò)于求，是利空；提高股市交易費(fèi)用，提高投資者的交易成本，使市場(chǎng)活躍度下降，是利空。
再看利多，減息、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率使得市場(chǎng)中錢多起來(lái)，是利好；暫停新股上市及限制融資審批，為股市失血?jiǎng)x車，緩減資金面的壓力，是利好；中央控股金融機(jī)構(gòu)或上市公司本身增持，買進(jìn)二級(jí)市場(chǎng)資金提高資金供給，是利好；提高社保等機(jī)構(gòu)入市比例，為股市注入新鮮血液，是利好；出臺(tái)行業(yè)振興計(jì)劃，通過(guò)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐股市走強(qiáng)，是利好。
這樣大家在以后的操作中就能很輕易地知道，哪些政策會(huì)對(duì)股市形成利好，而哪些政策則會(huì)對(duì)股市形成利空，就不會(huì)經(jīng)常被管理層出臺(tái)的種種政策打蒙了。同時(shí)需要注意，并不是利好就一定會(huì)跌，利空就一定會(huì)漲，還要結(jié)合股市本身所處位置。在牛市或熊市中段時(shí)，利好和利空總是參半而行，股市在分歧中運(yùn)行時(shí)，很多利好和利空的影響只是短暫的。
而在股市經(jīng)過(guò)大幅的下跌后，政策面上會(huì)出現(xiàn)利好多于利空，管理層救市意向越來(lái)越明顯，此時(shí)則可跟隨政策布局，反之，則要隨時(shí)注意撤離。
調(diào)控的套路很多，但只需要明白兩點(diǎn)：一是代表管理層的幾大媒介傳達(dá)的是何種聲音；二是看調(diào)控出來(lái)時(shí)股市處于高位還是低位。
影響股市運(yùn)行的政策種類繁多，我們可以大致梳理一下對(duì)股市形成利空與利多的政策。
先看利空，對(duì)股市形成利空的因素主要有：提高存款利率、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央行發(fā)行票據(jù)會(huì)因?yàn)榭s減流動(dòng)性使得市場(chǎng)上的錢變少，是利空；上調(diào)相關(guān)行業(yè)稅率會(huì)對(duì)相關(guān)行業(yè)的利潤(rùn)造成影響從而通過(guò)業(yè)績(jī)影響股價(jià)，是利空；限售股的解禁交易，打破供需平衡并形成供過(guò)于求，是利空；提高股市交易費(fèi)用，提高投資者的交易成本，使市場(chǎng)活躍度下降，是利空。
再看利多，減息、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率使得市場(chǎng)中錢多起來(lái)，是利好；暫停新股上市及限制融資審批，為股市失血?jiǎng)x車，緩減資金面的壓力，是利好；中央控股金融機(jī)構(gòu)或上市公司本身增持，買進(jìn)二級(jí)市場(chǎng)資金提高資金供給，是利好；提高社保等機(jī)構(gòu)入市比例，為股市注入新鮮血液，是利好；出臺(tái)行業(yè)振興計(jì)劃，通過(guò)扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐股市走強(qiáng)，是利好。
這樣大家在以后的操作中就能很輕易地知道，哪些政策會(huì)對(duì)股市形成利好，而哪些政策則會(huì)對(duì)股市形成利空，就不會(huì)經(jīng)常被管理層出臺(tái)的種種政策打蒙了。同時(shí)需要注意，并不是利好就一定會(huì)跌，利空就一定會(huì)漲，還要結(jié)合股市本身所處位置。在牛市或熊市中段時(shí)，利好和利空總是參半而行，股市在分歧中運(yùn)行時(shí)，很多利好和利空的影響只是短暫的。
而在股市經(jīng)過(guò)大幅的下跌后，政策面上會(huì)出現(xiàn)利好多于利空，管理層救市意向越來(lái)越明顯，此時(shí)則可跟隨政策布局，反之，則要隨時(shí)注意撤離。