股民的投資回報來自上市公司的經營業績
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在談及上市公司的發展時，營業收入、凈利潤、凈資產收益率是經常被用來論證上市公司經營業績的。
實際上，營業收入是一家企業的毛收入，它沒有扣減經營支出即成本，它不是上市公司的經營業績，所以經營收入當然增長與否，還談不上是對股民的回報。所以，上市公司營業收入的增加與它對股民的回報沒有直接的關系。
凈利潤是一家公司在一年的經營成果，它是股息紅利的最高限額。凈利潤高，股民能分得的紅利就高，所以凈利潤的增減就影響股東的投資回報。但在將凈利潤用來考證上市公司對股民的回報時，應該注意股民的投入是否增加了，如果股民的投入增加了，凈利潤的增長就是理所當然的。
衡量上市公司回報能力的最好指標是凈資產收益率，它是每單位凈資產的獲利能力，因為它是一個效益指標，就很容易用它與其他領域的投資收益作比較。當股民購買股票的價格與上市公司的每股凈資產值相當時，股民的收益回報（不包括價差）就等于凈資產收益率。
在上市公司的利潤增加時，如果其凈資產收益率沒有提高，就說明是由于加大了投入而引起的利潤擴張，如果在凈利潤增加的同時凈資產收益率也有所提高，就說明公司的經營能力增強了，其對股東的回報也實實在在地提高了。
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