央行政策對金融股票市場的影響
admin
股票市場就如同賽馬一樣，有錢能使鬼推磨。資金狀況對股票價格的影響極大。實際上，資金面情況（主要是利率與美聯(lián)儲政策的走勢）是股票市場走勢的主要決定因素。
在華爾街歷史上5次最大的單日牛市行情中的4次都與貨幣政策有關(guān)。降低短期利率并向銀行系統(tǒng)注入更多的資金是最受股票投資者歡迎的行為。如果中央銀行放松信貸條件，股票未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)率也會隨之下降，這會刺激需求并提高企業(yè)的未來盈利。
美聯(lián)儲每年都要舉行八次聯(lián)邦公開市場委員會例行會議，而且在每一次會議之后都要發(fā)表聲明。美聯(lián)儲會在每個季度的最后一次會議召開新聞發(fā)布會，這次會議尤其重要。美聯(lián)儲在國會的聽證（尤其是每年2月份與7月份向參眾兩院做的半年聽證）極其重要。但美聯(lián)儲主席可以隨時發(fā)出政策方向變化的暗示，因此，他的任何講話都有可能改變市場的走勢。
從20世紀(jì)50年代到20世紀(jì)80年代，美聯(lián)儲的緊縮性政策往往會使第二年的股票收益率下降，而擴張性政策則會提振市場。由于美聯(lián)儲貨幣政策的變化很早就能被公眾所感知到，近年來的利率變化不再像以前那么可靠了。但中央銀行在會議間進行的臨時性利率變動仍和以前一樣有效。2001年1月3日，美聯(lián)儲出人意料地將聯(lián)邦基金利率從6.5%調(diào)低到6%，這0.5%的降幅讓標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴漲5%，而以科技股為主的納斯達克指數(shù)更是創(chuàng)下了14.2%的單日漲幅歷史紀(jì)錄。在美聯(lián)儲主席本·伯南克于2013年6月19日宣布美聯(lián)儲計劃停止量化寬松政策之后，股票市場與債券市場遭受到近兩年來的最大損失。
只有在一種情況下，股市會對中央銀行的寬松型政策反應(yīng)冷淡，即市場擔(dān)心中央銀行過度寬松的政策可能會誘發(fā)通貨膨脹。但如果中央銀行實施的政策過于寬松，由于意料之外的通貨膨脹對固定收益資產(chǎn)的損害更大，投資者將會從債券轉(zhuǎn)向股票。