美元既能影響一國的貨幣政策，也能對全球股市的漲跌產生影響。美元之所以具有這種能力，跟大宗商品的定價機制有關，目前大宗商品均以美元定價。這樣就形成了美元指數和大宗商品價格“此起彼伏”的效應。在兩者的反向變動中，美元基本占主動地位：當美元指數上漲時，大宗商品價格下跌；當美元指數下跌時，大宗商品價格上漲。

1.對一國貨幣政策的影響

   美元指數上漲，大宗商品價格下跌，有助于減輕通貨膨脹的壓力，一國央行就有采取貨幣寬松政策來刺激經濟的動力；美元指數下跌，大宗商品價格上漲，會帶來通貨膨脹的壓力，一國央行就有采取貨幣緊縮政策來抑制經濟過熱的動力。

2.對股市的影響

   除了上文談到的宏觀影響外，還有更具體的情況——對上市公司股價的影響。

   大宗商品包括原油、煤炭、鐵礦石、金屬、農產品等。大部分大宗商品屬于上游行業，作為上市企業進行生產時所需的原材料，當大宗商品價格下跌時，就降低了上市企業的生產成本，會引起該企業股票價格的上漲。比如，美元指數上漲，將導致原油價格下跌，航運業成本降低，該行業上市公司經營成本下降，相關上市公司股票價格可能會上漲。當然，美元因素只是影響股價的一個方面，投資者還要兼顧上市公司產品的供求等其他因素。