農戶如何把農業生產與期貨結合起來
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【案例5-8】
2003年下半年開始，美國的大豆產區天氣狀況惡化，市場對大豆單產的預期下降，美國農業部連續三次下調單產、總產的預期，美盤大豆在基金的炒做下開始了大牛市行情。中國在2003年由于大豆主產區種植面積減少，并遇到少有的干旱，出現了和美國相似的情況，產量大幅度下降。伴隨著美國大豆期貨價格的飆升，國內大豆期貨價格也大幅上漲。2004年3月份，美國CBOT大豆期貨價格已經上漲到900美分／蒲式耳，大連大豆期貨價格也達到了3500元／噸（0411合約），出現了很好的賣出保值機會。
2004年3月到4月期間，大連大豆期貨價格達到3600元／噸，黑龍江大豆的現貨價格在3100元／噸左右。黑龍江省某經貿公司經過全面分析國內外糧食市場供求形勢，認為2004年大豆將獲得豐收，后期大豆價格將下行。根據這一結論，該經貿公司與黑龍江省依蘭縣三道崗鎮、農墾建三江分局青龍山農場、859農場、前鋒農場、前哨農場先后簽訂了5900噸的大豆訂單合同，訂單價格為2800元／噸。這樣，在播種前就幫助農民鎖定了秋天的收益，為促進農民增收提供了切實的保障。同時，該經貿公司在期貨市場進行了賣出套期保值操作。后期大豆現貨價格下跌至2400元／噸，大連大豆期貨價格下跌至2875元／噸，簽訂訂單的農民每噸大豆多賣了400元，經貿公司在現貨市場每噸虧損400元，但通過在期貨市場賣出保值每噸盈利725元，最終凈盈利1917500元。
“農戶＋公司”和“訂單＋期貨”的有效結合，使該經貿公司與簽訂訂單的農民獲得了“雙贏”的結果，既促進了農民的增收，又使企業獲得了穩定的經營利潤。