以正確視點看待程序化交易
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“人性的弱點我也知道，但克服起來太難了，所以我專程來學習一下程序化交易，希望能夠有所幫助。”投資者趙明德不無感慨地告訴記者。
趙明德是文華財經舉辦的“第十六期程序化交易高級研修班”的學員，和很多其他學員一樣，他希望能夠通過程序化交易的方式，克服在期貨交易中一些常犯的錯誤，以達到在期貨市場長期穩定盈利的目標。
趙明德還表示，他最希望學到的是講師們多年積累的交易策略，以及如何將這些策略轉化成相應的交易指令，“當然還要結合自己的性格把它們個性化”。
與會專業人士表示，所謂程序化交易，是指在計算機和網絡技術的支持下，瞬間完成交易者預先設置好的組合交易指令的一種先進交易方式。作為一種個性化交易方式，投資者可以根據自己的投資經驗和智慧，設計編寫自己的交易模型，進行電腦自動交易。交易模型是交易思想的凝練和實際化。正確的交易思想加上嚴格的操作紀律會產生良好、穩定的投資收益，而通過交易模型進行交易正是為了將二者有機結合在一起。
本次研修班的講師、長期研究程序化交易的李斌告訴記者，目前世界上越來越多的從事專職理財的投資公司或基金公司，尤其是對沖基金都采用了計算機程序化交易，或者使用了各種數理模型來進行投資和交易。
“人性的弱點主要有幻想、貪婪、僥幸、恐懼和絕望等，在交易中表現為：損失厭惡，即認為不賠錢遠比賺錢更重要，對避免損失有一種強烈的偏好；重視成本，即更重視已經賠掉或花掉的錢，而不是考慮未來可能要賠的或要花的錢，總想撈回前面的損失；處置錯誤，即總是早早地處理了不該處理的持倉，兌現了利潤而留下應該盡早處置的持倉，讓虧損不斷擴大；還有重視短期、重視結果、羊群效應和趨利選擇等等。”李斌認為，任何一個交易者在交易時都會受到各種弱點的影響，以致可能作出非理性的選擇，“因此，可以通過程序化交易，讓我們的交易保持理性狀態”。
當前，電子自動化交易系統在期貨市場正在得到快速發展，尤其是最近5年，網上交易發展比較迅速。隨著對期貨基本功能的深入認識以及對各種分析工具和盈利模式的學習和掌握，越來越多的客戶對電子交易系統提出了更高的要求，比如加入止損指令、套利指令、批處理指令、預委托指令等等。研修班另一位講師，中航期貨總經理王建斌介紹說，這些對交易的功能性方面的需求其實也屬于程序化交易的范疇，針對這些需求，目前市場已出現了較為成熟的解決方案。他說，客戶的想法越來越復雜，目前客戶希望期貨公司能提供可以實現復雜交易思路，并且操作簡便的智能化交易系統，因此電子化交易系統很快就會從交易功能的自動化，向交易思路和交易策略的自動化轉變。
任何事物都有正反兩方面，程序化交易系統也存在自身的缺陷。王建斌表示，程序化交易主要有兩個缺陷。第一，大部分程序化交易系統都是為了追隨趨勢而編寫的，因而比較注重技術分析。但是技術指標實際上只是對市場價格的測量或計算，是對市場和價格變化的跟蹤和描述，它永遠不會成為市場變化的直接原因，因而技術分析一般是滯后于價格變化的。第二，依靠技術指標編寫的模型系統所發出的交易信號也是滯后于趨勢的起點的，所以這種技術交易模型大多數在區間振蕩行情中將無法避免地遇到頻繁交易且可能出現連續虧損的情況，這是大多數程序化交易系統最主要的一個缺陷。
“程序化交易模型和交易者的關系，就好比兵器和使用者的關系。程序化交易模型雖然重要，但交易者進行期貨交易的時候還是要先練好基本投資的能力，才能更好地對其加以利用。”王建斌一再強調。