三分鐘了解什么是市盈率、市凈率、市銷(xiāo)率？
佚名
市盈率（PE=總市值/凈利潤(rùn)=股價(jià)/每股收益）。市盈率是一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，反映的是股價(jià)與每股稅后利潤(rùn)的關(guān)系，為什么說(shuō)它是一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)呢？因?yàn)槲覀兊墓蓛r(jià)每天都在波動(dòng)，而且我們的股本在配股或者是送股之后也會(huì)變動(dòng)，利潤(rùn)也隨著報(bào)告期在發(fā)生變化。反映了投資回報(bào)的時(shí)間長(zhǎng)短，市盈率越低回報(bào)時(shí)間越短，相反回報(bào)時(shí)間就長(zhǎng)。比如用50億買(mǎi)下一年賺5個(gè)億的企業(yè)，那要10年才能收回成本，這個(gè)10就相當(dāng)于他的市盈率。
市凈率(PB=市值/凈資產(chǎn)=股價(jià)/每股凈資產(chǎn))，市凈率更實(shí)在的反映了股東的權(quán)益，比市盈率中每股收益反映的更全面。比如某公司每股的凈資產(chǎn)是1塊錢(qián)，而目前的股價(jià)才0.9元，那這家公司的市凈率才0.9，這就叫股價(jià)跌破凈資產(chǎn)了，就是說(shuō)用0.9元。可以買(mǎi)到他一塊錢(qián)的東西，那這家公司肯定被低估了嘛。我們現(xiàn)在好多中字頭呀，大金融呀，市凈率都低于1嘛。
市銷(xiāo)率(PS=市值/營(yíng)收=股價(jià)/每股營(yíng)收)。市銷(xiāo)率通常用來(lái)評(píng)估一些高成長(zhǎng)還沒(méi)有盈利或者是盈利很少的輕資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。比如市值40億，營(yíng)收10億，那市銷(xiāo)率就是4倍。
價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)上的普遍規(guī)律，既然有波動(dòng)，那有可能價(jià)格低估，有可能高估。那我們投資肯定是在低估的時(shí)候買(mǎi)才會(huì)賺錢(qián)，你高估的時(shí)候買(mǎi)就要承擔(dān)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
通過(guò)市盈率來(lái)判斷估值的話，一般情況下市盈率越低，那對(duì)投資者的回報(bào)時(shí)間就越短，對(duì)投資者就越有利。市盈率是個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，如果用去年的利潤(rùn)它是靜態(tài)的，如果用下一年的利潤(rùn)它就是動(dòng)態(tài)的，但下年的利潤(rùn)你只能預(yù)估。所以單純用市盈率投資的話，也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，還有，不同的行業(yè)它市盈率還不不一樣，對(duì)比性不強(qiáng)。有的市盈率很低，但投資者就是不愛(ài)，有的市盈率達(dá)到了六七十，但投資者還喜歡。還有一種情況就是虧損的企業(yè)沒(méi)辦法計(jì)算市盈率，對(duì)周期性行業(yè)也不能真實(shí)的反映實(shí)際情況，很多周期性行業(yè)，在它不景氣的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候市盈率很高，那就是買(mǎi)入潛伏的時(shí)機(jī)，反而在他景氣的時(shí)候，股價(jià)已炒得老高了，市盈率也很低，反而就是賣(mài)出時(shí)機(jī)。
在實(shí)際使用中呢，市凈率通常用來(lái)彌補(bǔ)市盈率的不足，比如虧損的企業(yè)、業(yè)績(jī)波動(dòng)比較大的周期性行業(yè)、市盈率很難反映真實(shí)情況的企業(yè)。通常來(lái)說(shuō)Pb越低，那公司估值就越低。市凈率通常用來(lái)評(píng)估重資產(chǎn)公司，對(duì)現(xiàn)在新興的輕資產(chǎn)公司意義不大。
所以對(duì)一些新興的高成長(zhǎng)的公司、輕資產(chǎn)的公司，我們就可以參考市銷(xiāo)率這個(gè)指標(biāo)。比如當(dāng)下某些新能源公司，有的營(yíng)收和利潤(rùn)都下滑，但個(gè)別公司利潤(rùn)雖然也在下滑，但他的營(yíng)收卻在穩(wěn)步增長(zhǎng)，至少說(shuō)明他的市場(chǎng)占有率非常高，一旦市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)好，他就會(huì)具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，所以這種公司股價(jià)在相對(duì)低位就值得投資。
