利用原油價格波動選股要點與技巧
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國際原油基本面
能源問題是一個國家的戰(zhàn)略問題，直接影響著一個國家政治、經(jīng)濟和軍事策略。人類發(fā)展到今天，對石油又愛又恨，不想用，卻離不得。它對環(huán)境的污染是顯而易見的，但是所有機器卻都離不開它。如果石油突然沒有了，世界將會停滯下來。國際原油是美國紐約期貨交易所開設(shè)的一個期貨品種，全名為“美國西德州輕質(zhì)低硫原油”，簡稱VTI，該品種從1983年開始上市，其日K線走勢如下圖所示。
要想了解國際原油波動的奧妙，首先要了解它的基本面因素。
1．美國政府的戰(zhàn)略意圖
影響國際原油波動的最主要的因素是美國政府的戰(zhàn)略意圖，而這個問題是由其執(zhí)政黨決定的。美國民主黨，多年來推動新能源計劃，以可再生的能源品種取代不可再生的石油和煤炭，所以民主黨的主要政策是圍繞著打壓國際原油價格展開的；美國共和黨的背后支持者是石油和軍火商，為了自身的利益，他們自然是希望原油價格上漲，最好再打一場仗，而且最好是在全國產(chǎn)油中心區(qū)開打，這樣石油價格就會上漲，而且又消耗了軍火。
國際原油在老布什（共和黨）時代曾經(jīng)有過一次飛路，而其任期內(nèi)發(fā)生了1991年初的第一次海灣戰(zhàn)爭，在戰(zhàn)爭之前一段時間原油飛漲，戰(zhàn)爭開始的時候其已經(jīng)跌下來，戰(zhàn)爭結(jié)束后又是一輪上漲周期。
老布什之后是克林頓（民主黨）上臺，長達8年的時間里，原油一直被壓在低位波動，甚至在1998年年底跌到10美元／桶的歷史低位。
但在克林頓第二任最后階段，由于共和黨上臺的概率很高，所以原油產(chǎn)生強勁的上漲行情，實際上無論是原油還是股票，炒的都是預(yù)期，總是提前對某一事件作出反應(yīng)。
小布什（共和黨）上臺后不久就發(fā)生了“9·11”事件，接著美軍在中東地區(qū)大打出手，先是打阿富汗，跟著打伊拉克，拉開第二次海灣戰(zhàn)爭的序幕，并且最終打垮薩達姆政權(quán)。這段時間里原油節(jié)節(jié)攀升，一直飛漲到一個前所未有的高度，并激發(fā)了嚴重的經(jīng)濟危機。
奧巴馬（民主黨）上前臺，原油價格飛流直下，從147美元的高度一直跌到32美元，幾乎就剩下個之前的零頭。
！提醒！
預(yù)測國際原油的大方向走勢，實際上就看美國哪個執(zhí)政黨上臺就可以了，只要民主黨在執(zhí)政，原油就沒有飛漲的機會，而共和黨一上臺，結(jié)果就會大不一樣。當(dāng)然，由于通貨膨脹的存在，原油價格的底部也會不斷被抬高。
2．中東石油輸出國組織“歐佩克”的各種政策
國際原油的中期波動主要影響因素是中東石油輸出國組織“歐佩克”的各種政策。減少每日產(chǎn)量將導(dǎo)致石油價格上升，反之則下降。實際上“歐佩克”各成員國現(xiàn)在各懷鬼胎，大家都在超額抽取原油，沒有真正去遵守定額。另外，作為全世界第二大石油輸出國的俄羅斯，也具有舉足輕重的地位，俄羅斯與美國之間蘊涵著政治角力，而角力的交叉點就是國際原油。
！提醒！
短期來看，影響原油波動的因素有很多，如美元指數(shù)、墨西哥灣的颶風(fēng)等。
1．對煤炭股的影響
煤炭業(yè)能從油價上漲中獲取一些收益，但總體來看，受益的程度非常有限。在我國的能源消費中，煤炭占能源消費總量的60%之多，而且，煤炭和石油都屬于重要的基礎(chǔ)能源，在一定程度上是可以相互替代的。隨著國際油價不斷上漲，市場對煤炭的依賴度自然會上升。但是，由于目前我國的煤炭行業(yè)本來就處于供不應(yīng)求的狀態(tài)中，再加上現(xiàn)在全國致力于關(guān)停小煤礦，所以無論油價如何上漲，煤炭的產(chǎn)量也很難再大幅增加了。
2．對石油類上市公司的影響
油價上漲對于石油類上市公司的影響，主要看企業(yè)是處于整個產(chǎn)業(yè)鏈的哪一個階段。石油行業(yè)分為上游、中游和下游，上游從事的業(yè)務(wù)包括原油、天然氣的勘探、開發(fā)，中游主要是油氣的存儲與運輸，下游則涵蓋煉油、化工、天然氣加工等流程型業(yè)務(wù)及加油站零售等產(chǎn)品配送、銷售型業(yè)務(wù)。相對來說，處于上游的企業(yè)將會從中受益，而處于下游的企業(yè)由于無法轉(zhuǎn)嫁成本的上漲則有可能會受害。比如石油生產(chǎn)企業(yè)可以受益，而單純從事煉油的企業(yè)則會虧損。
不過在具體的投資過程中，還要注意理論和實際的差異性。從理論上說，處于上游的產(chǎn)油業(yè)公司應(yīng)該在油價上漲中受益，但是具體到上市公司則需要考慮實際情況。目前滬深股市中的原油開采類公司的大多數(shù)油田開采時間過長，儲量降低，銷售收入存在著下降的預(yù)期，并且其原油開采成本加大，導(dǎo)致了毛利率逐年下降的趨勢。因此市場原油的提價與這些上游企業(yè)的業(yè)績提升沒有直接的關(guān)系。
還有些大型的企業(yè)，不是處于產(chǎn)業(yè)鏈的哪一段，而是橫跨上、中、下游整個產(chǎn)業(yè)鏈，這樣的企業(yè)也有一定的抵抗力。大型企業(yè)不僅不懼怕油價上漲，反而可以從中受益。比如中國石化的產(chǎn)業(yè)鏈就比較長，從進口原油到煉油，再到售油的這些環(huán)節(jié)全部包括，這樣一來，企業(yè)內(nèi)部上下游之間成本可以迅速轉(zhuǎn)嫁和大幅降低。但是單純經(jīng)營煉油業(yè)務(wù)的企業(yè)，在面臨油價上漲的時候就很被動了，因為它將直接應(yīng)對原油高成本的壓力。
事實上，煉油業(yè)還不是受影響最嚴重的企業(yè)，雖然中油化建等煉油類公司的業(yè)績與油價有密切關(guān)系，但成品油價格的多次上調(diào)對公司業(yè)績還是有所幫助的。成品油價格與國際市場接軌，這將有助于煉油公司業(yè)績的好轉(zhuǎn)。其實，受油價上漲影響較嚴重的是石油化纖類公司，以及更下游的紡織行業(yè)。油價上漲還會對航空股和汽車股影響較大。
3．對新能源股的影響
油價上漲勢必會刺激替代能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從全球的能源發(fā)展趨勢來看，石油將逐漸會被新能源所替代，這些能源資源十分廣泛，包括生物質(zhì)能、水能、太陽能、風(fēng)能、地?zé)崮堋⒑Ｑ竽堋淠艿取Ｄ壳拔覈M入工業(yè)實用階段的石油替代能源有水煤漿、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然氣等。在油價上漲的背景下，這些行業(yè)的發(fā)展前景較好。當(dāng)然，油價還會有起起落落，但總的看來，油價保持較高價格運行將是一個基本態(tài)勢。
在石油價格從140美元跌到30美元后，又從30美元上升到70美元，石油價格的上漲帶動其他能源價格，如煤炭價格的上漲，所以中國神華（601088）也從16.08元迅速上升到42.15元，如下圖所示的中國神華（601088）的周K線圖。
1．美國政府的戰(zhàn)略意圖
影響國際原油波動的最主要的因素是美國政府的戰(zhàn)略意圖，而這個問題是由其執(zhí)政黨決定的。美國民主黨，多年來推動新能源計劃，以可再生的能源品種取代不可再生的石油和煤炭，所以民主黨的主要政策是圍繞著打壓國際原油價格展開的；美國共和黨的背后支持者是石油和軍火商，為了自身的利益，他們自然是希望原油價格上漲，最好再打一場仗，而且最好是在全國產(chǎn)油中心區(qū)開打，這樣石油價格就會上漲，而且又消耗了軍火。
國際原油在老布什（共和黨）時代曾經(jīng)有過一次飛路，而其任期內(nèi)發(fā)生了1991年初的第一次海灣戰(zhàn)爭，在戰(zhàn)爭之前一段時間原油飛漲，戰(zhàn)爭開始的時候其已經(jīng)跌下來，戰(zhàn)爭結(jié)束后又是一輪上漲周期。
老布什之后是克林頓（民主黨）上臺，長達8年的時間里，原油一直被壓在低位波動，甚至在1998年年底跌到10美元／桶的歷史低位。
但在克林頓第二任最后階段，由于共和黨上臺的概率很高，所以原油產(chǎn)生強勁的上漲行情，實際上無論是原油還是股票，炒的都是預(yù)期，總是提前對某一事件作出反應(yīng)。
小布什（共和黨）上臺后不久就發(fā)生了“9·11”事件，接著美軍在中東地區(qū)大打出手，先是打阿富汗，跟著打伊拉克，拉開第二次海灣戰(zhàn)爭的序幕，并且最終打垮薩達姆政權(quán)。這段時間里原油節(jié)節(jié)攀升，一直飛漲到一個前所未有的高度，并激發(fā)了嚴重的經(jīng)濟危機。
奧巴馬（民主黨）上前臺，原油價格飛流直下，從147美元的高度一直跌到32美元，幾乎就剩下個之前的零頭。
！提醒！
預(yù)測國際原油的大方向走勢，實際上就看美國哪個執(zhí)政黨上臺就可以了，只要民主黨在執(zhí)政，原油就沒有飛漲的機會，而共和黨一上臺，結(jié)果就會大不一樣。當(dāng)然，由于通貨膨脹的存在，原油價格的底部也會不斷被抬高。
2．中東石油輸出國組織“歐佩克”的各種政策
國際原油的中期波動主要影響因素是中東石油輸出國組織“歐佩克”的各種政策。減少每日產(chǎn)量將導(dǎo)致石油價格上升，反之則下降。實際上“歐佩克”各成員國現(xiàn)在各懷鬼胎，大家都在超額抽取原油，沒有真正去遵守定額。另外，作為全世界第二大石油輸出國的俄羅斯，也具有舉足輕重的地位，俄羅斯與美國之間蘊涵著政治角力，而角力的交叉點就是國際原油。
！提醒！
短期來看，影響原油波動的因素有很多，如美元指數(shù)、墨西哥灣的颶風(fēng)等。
利用油價波動選股的技巧
油價的上漲對上市公司業(yè)績將會產(chǎn)生一定的不利影響，除了一部分天然氣、煤炭、石化類公司，其余大多數(shù)的上市公司也將面臨程度不同的沖擊。概括而言：一方面對下游企業(yè)將會帶來沉重的成本壓力；而另一方面上游企業(yè)將會獲得溢價收益。因此，投資者可以從上游企業(yè)和新能源股中把握投資機會。1．對煤炭股的影響
煤炭業(yè)能從油價上漲中獲取一些收益，但總體來看，受益的程度非常有限。在我國的能源消費中，煤炭占能源消費總量的60%之多，而且，煤炭和石油都屬于重要的基礎(chǔ)能源，在一定程度上是可以相互替代的。隨著國際油價不斷上漲，市場對煤炭的依賴度自然會上升。但是，由于目前我國的煤炭行業(yè)本來就處于供不應(yīng)求的狀態(tài)中，再加上現(xiàn)在全國致力于關(guān)停小煤礦，所以無論油價如何上漲，煤炭的產(chǎn)量也很難再大幅增加了。
2．對石油類上市公司的影響
油價上漲對于石油類上市公司的影響，主要看企業(yè)是處于整個產(chǎn)業(yè)鏈的哪一個階段。石油行業(yè)分為上游、中游和下游，上游從事的業(yè)務(wù)包括原油、天然氣的勘探、開發(fā)，中游主要是油氣的存儲與運輸，下游則涵蓋煉油、化工、天然氣加工等流程型業(yè)務(wù)及加油站零售等產(chǎn)品配送、銷售型業(yè)務(wù)。相對來說，處于上游的企業(yè)將會從中受益，而處于下游的企業(yè)由于無法轉(zhuǎn)嫁成本的上漲則有可能會受害。比如石油生產(chǎn)企業(yè)可以受益，而單純從事煉油的企業(yè)則會虧損。
不過在具體的投資過程中，還要注意理論和實際的差異性。從理論上說，處于上游的產(chǎn)油業(yè)公司應(yīng)該在油價上漲中受益，但是具體到上市公司則需要考慮實際情況。目前滬深股市中的原油開采類公司的大多數(shù)油田開采時間過長，儲量降低，銷售收入存在著下降的預(yù)期，并且其原油開采成本加大，導(dǎo)致了毛利率逐年下降的趨勢。因此市場原油的提價與這些上游企業(yè)的業(yè)績提升沒有直接的關(guān)系。
還有些大型的企業(yè)，不是處于產(chǎn)業(yè)鏈的哪一段，而是橫跨上、中、下游整個產(chǎn)業(yè)鏈，這樣的企業(yè)也有一定的抵抗力。大型企業(yè)不僅不懼怕油價上漲，反而可以從中受益。比如中國石化的產(chǎn)業(yè)鏈就比較長，從進口原油到煉油，再到售油的這些環(huán)節(jié)全部包括，這樣一來，企業(yè)內(nèi)部上下游之間成本可以迅速轉(zhuǎn)嫁和大幅降低。但是單純經(jīng)營煉油業(yè)務(wù)的企業(yè)，在面臨油價上漲的時候就很被動了，因為它將直接應(yīng)對原油高成本的壓力。
事實上，煉油業(yè)還不是受影響最嚴重的企業(yè)，雖然中油化建等煉油類公司的業(yè)績與油價有密切關(guān)系，但成品油價格的多次上調(diào)對公司業(yè)績還是有所幫助的。成品油價格與國際市場接軌，這將有助于煉油公司業(yè)績的好轉(zhuǎn)。其實，受油價上漲影響較嚴重的是石油化纖類公司，以及更下游的紡織行業(yè)。油價上漲還會對航空股和汽車股影響較大。
3．對新能源股的影響
油價上漲勢必會刺激替代能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從全球的能源發(fā)展趨勢來看，石油將逐漸會被新能源所替代，這些能源資源十分廣泛，包括生物質(zhì)能、水能、太陽能、風(fēng)能、地?zé)崮堋⒑Ｑ竽堋淠艿取Ｄ壳拔覈M入工業(yè)實用階段的石油替代能源有水煤漿、甲醇、二甲醚、乙醇、玉米酒精、天然氣等。在油價上漲的背景下，這些行業(yè)的發(fā)展前景較好。當(dāng)然，油價還會有起起落落，但總的看來，油價保持較高價格運行將是一個基本態(tài)勢。
在石油價格從140美元跌到30美元后，又從30美元上升到70美元，石油價格的上漲帶動其他能源價格，如煤炭價格的上漲，所以中國神華（601088）也從16.08元迅速上升到42.15元，如下圖所示的中國神華（601088）的周K線圖。