量化投資策略和傳統(tǒng)方法的關(guān)系

2024-06-28 17:15 量化投資策略

量化投資策略和傳統(tǒng)方法的關(guān)系

今年自從阿爾法狗戰(zhàn)勝了李世石后

，

量化投資也大熱了

。

那么究竟量化投資和傳統(tǒng)的投資方法有些什么關(guān)系呢

？

我們先來看看傳統(tǒng)的投資方法中最主要的兩種方法

：

價(jià)值投資和趨勢投資

，

價(jià)值投資是看基本面的

，

趨勢投資是看技術(shù)面的

。

量化投資和價(jià)值投資

、

趨勢投資并不矛盾

，

只是用歷史數(shù)據(jù)更好的完善了價(jià)值投資和趨勢投資

。

我們先來看一個例子

，

為了簡單起見

，

我們選了價(jià)值投資中最常見的PE

，

到底按照PE是否可行

？

我們借助量化投資的模型回算了一次

，

剔除ST股

、

日成交量小于100萬

、

上市天數(shù)小于30天交易日的

，

按照PE排序平均選前10名

，

每5個交易日換一次

，

結(jié)果年化收益率是32.59%

，

遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滬深300的4.31%

，

最大回撤是68.79%

，

低于同期滬深300的72.30%

，

最長虧損期從08年1月到10年3月底26個月

。

這樣至少你知道了歷史上最大虧損會有多少

？

最長的虧損期有多長

？

當(dāng)然我只是為了說明問題

，

價(jià)值投資也不會簡單到只選一個PE

，

量化投資也不會不做任何擇時(shí)的優(yōu)化

。

我們從這個例子中可以看到

，

量化投資其實(shí)是更好的幫助價(jià)值投資通過回算歷史數(shù)據(jù)剔除效果差的方案

，

樹立信心

。

我們再舉個反面例子

，

選凈資產(chǎn)收益率

，

這也是一個典型的價(jià)值投資指標(biāo)

，

和上面的測試條件相同

，

歷史的年化收益率只有4.44%

，

基本和滬深300指數(shù)相當(dāng)

，

在07年到16年將近10年的數(shù)據(jù)中都是這樣的結(jié)果

，

我們不能說將來一定無效

，

但無效的概率肯定是非常大的

。

從上面正反兩個例子都告訴我們

，

量化投資絕對不是價(jià)值投資的對立面

，

而是更好的優(yōu)化了價(jià)值投資

。

我們再來看看用了各種技術(shù)指標(biāo)的趨勢投資

，

我們舉個股民耳熟能詳?shù)?/span>“紅三兵

”

，

所謂紅三兵

，

就是連續(xù)三天陽線

，

我們拿上證指數(shù)作為標(biāo)的

，

紅三兵后進(jìn)場

，

被套死扛

，

盈利5%出局

，

分別從05年年底一直到14年年底開始算起直到16年2月5日

，

平均上指漲了1.72%

，

而

“

紅三兵

”

的方案卻虧了0.73%

。

我們再舉一個最常用的均線系統(tǒng)

，

線上持有

，

線下空倉

，

這是典型的技術(shù)指標(biāo)

，

但到底是用5天還是20天還是45天

？

各抒起見

。

用量化投資的角度說

，

這個是一個最容易的事情

，

回測

！

我們還是用最常見的上證指數(shù)

，

從07年開始回測到16年5月13日

，

每5天一檔

，

我們發(fā)現(xiàn)20天和55天可能是一個最佳值

（

表1

）

然后我們再進(jìn)一步細(xì)化

，

從20天和55天為基礎(chǔ)各回測左右三天的值

，

找到了一個21天均線的最佳值

，

不到10年

，

總體收益率是367.16%

，

遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過上證指數(shù)同期的5.67%

。

同樣我們也能看到

，

均線系統(tǒng)在07

、

14這三年大牛市的情況下是跑輸指數(shù)的

，

但在其他年份大熊市和震蕩市是跑贏指數(shù)的

。

這樣不僅找到了21天的最佳值

，

而且對歷史上的收益率

、

最大回撤

、

最長虧損時(shí)間等都可以做到心中有數(shù)

，

更加堅(jiān)定了趨勢投資的信心

。

當(dāng)然為了說明問題

，

上述的例子簡化了很多條件

，

真的要實(shí)戰(zhàn)還有很多工作要做

，

但不管如何

，

從上面的例子中也可以看到

，

量化投資不是價(jià)值投資和趨勢投資的對立面

，

而是更好的優(yōu)化了價(jià)值投資和趨勢投資

，

或者換句話說

，

量化投資使得價(jià)值投資

、

趨勢投資進(jìn)入了投資精算時(shí)代

！

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