東方銅牛網(wǎng)大學(xué)股票——如何選好股，如何選擇好股票，選擇股票要注意哪些方面

如何選擇好股票

　　對于小散戶而言,投資就是為了增值保值,除了防范風(fēng)險,能否增值保值選擇適合自己的投資品種是極為關(guān)鍵。成熟的投資者,實行波段性投資,當(dāng)股市階段性上升時,持有股票；當(dāng)股市階段性調(diào)整時,減持股票或者空倉。這種投資者,比較適合追隨機構(gòu)投資者的步伐,并且應(yīng)該跟隨機構(gòu)投資者選擇投資品種。

　　對于投資策略與投資品種的選擇,一定要適應(yīng)你自己的條件和需求,否則將會造成失誤或者損失。例如,有些人并不適合短線炒作卻硬要做短線,結(jié)果是在牛市中反而虧損。各類投資者因人而異：合適的,就是最好的。做到重點研究

　　這篇文章以下8個部分將詳細(xì)介紹如何選擇股票:

　　1 購買股票前要弄清的問題

　　2 看資金流向選好股票

　　3 看趨勢選好股票

　　4 看時間選好股票

　　5 看盤面選好股票

　　6 看資訊選好股票

　　7 按計劃選好股票

　　8 按原則選好股票

　　1 購買好股票前要弄清的一些問題

　　上個世紀(jì) 90 年代末股市狂熱時期,一般投資者會用很大的精力研究怎樣賺錢,但卻吝于花時間去研究要買的股票。對于大部分人來說,晚上打牌聊天比理解諸如上市公司這種復(fù)雜的事情輕松多了。但令人難以置信的是：只要多花點時間和精力,投資者就能避免投資時純粹撞大運的中簽式的企盼。每位投資者在將自己的血汗錢投入某只股票前,都應(yīng)該先問一問這些問題。它不需要你費盡周折地進(jìn)行財務(wù)證券分析。實際上,有些問題聽起來都是些淺顯的東西,但只要你在買股票前確實弄清這些問題,你就是踏踏實實根據(jù)一個公司的長期前景來投資,而不僅僅是碰運氣下賭注。

　　(1) 這家公司如何賺錢的？如果你不知道你買的是什么,你就很難判斷該付多少錢。因此,買股票前,你應(yīng)該了解一下這個公司是怎么賺錢的。這個問題聽上去簡單,但答案卻不總是那么一目了然。比如說,通用汽車每年銷售上千萬輛汽車,但不幸的是,公司在這上面幾乎不賺錢。實際上,目前通用汽車幾乎所有的利潤都來自通過公司的財務(wù)子公司通用汽車金融服務(wù)公司向消費者發(fā)放的貸款。而且你可能也猜得到,來自汽車貸款的利潤只占總利潤的一半,其余的則來自通過這樣的通用汽車子公司發(fā)放的住房按揭貸款。這并不一定說明通用汽車的股票就不好,但很明顯,這使你對這家公司的風(fēng)險和潛在的利潤有了更好的了解。　

　　通過大量的資料,你就能看到幾十個這種例子。這就是為什么每一位投資者都必須看公司最新的年報。你可以從年報中詳細(xì)了解公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成,以及每一項業(yè)務(wù)的銷售和收益數(shù)據(jù)明細(xì)。你還可以找到另外一個關(guān)鍵問題的答案：這些收益是否可能轉(zhuǎn)成投資者手中的現(xiàn)金？雖然“凈收益”和“每股收益”這些東西會成為商業(yè)媒體的頭條新聞,但這些僅僅是會計學(xué)概念。對股東而言,最重要的是實實在在的現(xiàn)金,無論這些現(xiàn)金是以分紅的形式分給股東,還是以再投資的形式投入公司運營,都可推動公司股價上漲。翻開年報中的現(xiàn)金流報表,看一看公司“經(jīng)營帶來的現(xiàn)金流”是正還是負(fù),以及現(xiàn)金流是在增長還是在減少,找找看有沒有這樣的危險信號：(收益表中顯示的)凈利潤在增長,而現(xiàn)金流在減少。如果是這樣,可能就是一種跡象,表明公司使用了“創(chuàng)造性的”會計手法夸大了賬面利潤,而這對股東毫無益處,銀廣廈公司就是一個例子。

　　(2) 利潤從哪里而來？說到現(xiàn)金,大家要明白的要點之一是：根據(jù)會計方面的規(guī)定,在某筆現(xiàn)金確確實實到賬前很長時間,公司就可以將其計入銷售收入(最糟糕的情況是,這筆現(xiàn)金永遠(yuǎn)也到不了賬)。這可能會大大影響你打算購買的股票目前的價格。那你如何知道公司是否有這樣的事情？通常可以從公司遞交的收益報告中很清楚地看到這一點。有時候,這種具有警告意義的操縱收入跡象比較隱蔽。比如說,對于那些銷售收入增長的速度大大高于競爭對手的公司要提高警惕。如果你看不到導(dǎo)致公司銷售增長的具體原因,比如說公司有一種產(chǎn)品特別暢銷,那你就要多個心眼了。

還有,要當(dāng)心那些實現(xiàn)銷售增長的唯一途徑就是吞并其他公司的公司。如果某家公司每年平均都要收購好幾家公司,那么動機可能就是公司管理層希望滿足市場短期的預(yù)期。而從長遠(yuǎn)的角度來看,將數(shù)個各自獨立的公司整合在一起,可能會搞得一團(tuán)糟并付出沉重代價。

　　(3) 與行業(yè)同類公司相比,公司經(jīng)營得如何？買一家公司的股票前,最容易入手的是分析公司的銷售數(shù)據(jù),要了解他怎么積聚起競爭實力,這一點至關(guān)重要。想要知道一家公司是否比同業(yè)同類公司強,最好的線索就是看這家公司每年的收入。如果這家公司處于高增長行業(yè),那么,它的銷售增長幅度和競爭對手相比怎么樣？如果公司處于成熟的行業(yè)比如零售業(yè),過去幾年中銷售是否持平或者有所增長？尤其要注意新競爭對手的銷售業(yè)績,特別是在那些已經(jīng)停止增長的行業(yè)。 在對比該公司及其競爭對手時,別忘了比較成本。以汽車制造商通用汽車和美國福特為例,他們都背負(fù)著退休人員的養(yǎng)老金和醫(yī)療保險這樣的沉重負(fù)擔(dān),這些開支使得他們在與豐田和本田等外國對手競爭時處于非常不利的位置。

　　(4) 宏觀微觀經(jīng)濟環(huán)境對公司有哪些的影響？一些股票的周期性很強,公司業(yè)績很大程度上取決于整體經(jīng)濟狀況。周期性波動股票有時貌似價廉物美,實則不一定。比如說,在經(jīng)濟下滑的時候,紙業(yè)公司股價可能會變得非常便宜。但這是大有原因的：經(jīng)濟不景氣,許多公司減少廣告開支,報紙和雜志頁碼變少,所以,造紙公司的銷售量就減少。當(dāng)然,經(jīng)濟走出低谷時,事情又會朝另外一個方向發(fā)展。投資者應(yīng)該密切關(guān)注利率的走勢,因為利率的變動會對很多行業(yè)產(chǎn)生巨大影響。比如說,過去兩年里利率大幅降低,從而導(dǎo)致房屋再貸款和消費者支出急劇增加。這對住宅建筑商、電器制造商等行業(yè)有很大的利好。

（股票學(xué)習(xí)東方銅牛網(wǎng)m.qqmoo.cn)但是,利率不大可能繼續(xù)降低,且大部分經(jīng)濟學(xué)家也預(yù)計 2007年利率可能會上調(diào)。所以那些受益于利率下調(diào)的公司的增長可能會大幅放慢。

　　購買好股票前需要考慮的一個最重要的因素,可能是公司所處行業(yè)的價格競爭程度。價格戰(zhàn)也許對消費者大大有利,但會使公司的利潤迅速減少。大部分行業(yè)無法把銷售量提高這么多。多數(shù)情況下,發(fā)動價格戰(zhàn)的公司想要保證贏利,必須有比競爭對手強很多的成本優(yōu)勢。

　　(5) 對于不確定因素有可能在未來降低甚至毀滅公司？投資一家公司之前,你必須考慮一下這家公司在未來可能遇到的最糟糕情況。例如,如果一家公司的銷售額中很大一部分都是來自某一個客戶,那么如果該公司失去這個客戶,銷售就可能大幅減少。所以,要看一看公司的首次募股說明書。

　　(6) 職業(yè)經(jīng)理人的能力是如何？對于一般的局外人而言,評估一家公司管理團(tuán)隊的質(zhì)量通常不是件容易的事。但是,投資者購買股票前仍然應(yīng)該考慮一些傳統(tǒng)的指標(biāo)。投資者可以讀一讀歷年來職業(yè)經(jīng)理人的年報。看看公司的管理層傳達(dá)的信息是否始終如一,還是經(jīng)常變換策略,或是將公司經(jīng)營不善歸咎于外因。如果是后者,就要躲避這支股票, 但“如果我看見這家公司總部蓋了一個龐大、嶄新的大樓”,我會賣出這只股票,股東的錢這么被亂花的情況很多。

　　(7) 公司股票真正價值？如果你買進(jìn)時股價過高,那么就算是買了全世界最好公司的股票,也會變成最糟糕的投資。同理,如果你低價買進(jìn)一只股票,哪怕這家公司基本面平平,只要成長性良好,也可能會成為你投資組合中的明星。投資者往往什么便宜買什么,但就是不這樣買股票。事實上,投資者總是更愿意等到股價上漲后再買進(jìn)。

　　要小心不要落入這類型的陷阱,如果你想買的股票最近成交量巨大,而且創(chuàng)出一年來的新高,要找出背后的原因：這只股票受到眾人追捧,并不能成為你買進(jìn)的理由。“可是,如果因為其他人都在買進(jìn)某只股票,你也打算買,那你不就成為最后一個買進(jìn)的了？難道你不愿意比眾人先買進(jìn)嗎？”所以,股票的市盈率(股價除以每股收益)仍然是衡量公司價值的最好、最快捷的辦法。

　　一般規(guī)則是,大部分追求增值的投資組合經(jīng)理不會碰那些市贏利高于 30 倍的公司,哪怕這家公司處于增長型行業(yè)。原因何在？如果投資者想要從投資這種公司中獲利,公司的回報就必須較整體市場價值高 50%。記住,如果你是用來年或者后年的收益預(yù)期來計算市盈率,那么你就是在猜測,而不是計算。下一個關(guān)鍵步驟就是審查現(xiàn)金流表,看看經(jīng)營是否帶來正現(xiàn)金流(最好是不斷增長的現(xiàn)金流)。如果一家公司現(xiàn)金流一直是負(fù)值,那么其股價的上漲多半是大家的一廂情愿,而不是經(jīng)濟的真相。

(8) 我確實能長期持有這支股票嗎？在交易所公開交易的股票大約有1 500只左右,因此沒有哪只股票是你必須投資的。但通常我們一廂情愿地認(rèn)為,如果不買進(jìn)某個股票,我們就會錯過發(fā)財?shù)暮脵C會。多數(shù)情況下,我們根據(jù)道聽途說投資,這通常沒有好結(jié)果。所以在這里你要對自己保證,至少在你回答完以上問題之后,才會買進(jìn)股票。如果你在此基礎(chǔ)上投資,那么無論市場是沉是浮,你都會堅定地持有自己的股票。你也會知道自己是為長遠(yuǎn)經(jīng)濟利益進(jìn)行投資,而不是博傻和賭博,這會讓你倍感欣慰。

　　2 看資金的流向選好股票

　　資金流向判斷無論對于分析股市大盤走勢還是對于個股操作,都起著至關(guān)重要的作用。通過資金流向可以從中窺視到大資金及市場的偏愛。資金流向的判斷過程比較復(fù)雜,不容易掌握。現(xiàn)在就來研判資金流向的方法。我們通常說的“熱點”,其實就是資金集中流向個股,而板塊的輪動其實就是資金流向輪動而產(chǎn)生的盤面效果。

　　到行情啟動的條件必是資金涌入,從成交額上觀察資金流向的熱點：每天成交量、成交額排行榜前20～30名的個股就是資金流向的熱點,所要觀察的重點是這些個股是否具備相似的特征或集中于某些板塊,并且占據(jù)成交榜的時間是否夠長,時間長短和對資金吸引的力度的大小是否成正比。這里需要注意的是,在空頭市場當(dāng)大盤成交量比較低迷時,部分大盤股占據(jù)成交榜的前列,而這些個股的量比又無明顯放大,則說明此時大盤人氣渙散而不是代表資金流向集中。

　　選好股票時需要注意資金流向集中性,從漲跌幅榜觀察資金流向的波動性,大資金也就是通常我們所說的機構(gòu)投資者或主力資金。莊家的進(jìn)場與散戶閑散小資金進(jìn)場是有所不同的,大資金更善于圖表上相對低位進(jìn)場,（股票學(xué)習(xí)東方銅牛網(wǎng)發(fā)掘預(yù)期有上升空間的投資品種,而散戶閑散游資是否集中進(jìn)場更多取決于當(dāng)時大盤行情是否向好。因此從盤面上來看,板塊個股具有輪動性,并且大資金總體上進(jìn)出市場的時間早于小資金進(jìn)出的平均時間。

　　如發(fā)現(xiàn)主力已經(jīng)動手,看漲跌幅榜。最初發(fā)動行情的漲幅居前、成交量放大的個股,往往最具備示范效應(yīng),因為資金具有輪動性。一定要記住,主力只會做抬轎的事而不會干解放的活。此外就是看跌幅榜居前的一些個股是否前兩天有過上漲行情,這兩天成交量是否也比較大。如果是,則說明人氣被聚集起來了,跟風(fēng)的資金比較堅決,有利于行情的持續(xù)發(fā)展,當(dāng)然大幅上漲后放量下挫則不在此列。