孫忠：不少可轉債跌破面值 調整壓力不減
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5月18日，可轉債市場調整壓力不減，不少個券價格跌破面值。其中，新券凌鋼轉債上市僅4個交易日便跌破面值。截至目前，滬深兩市已有7只轉債跌破面值，14只轉債價格略高于面值。
凌鋼轉債5月13日上市，雖然正股在發(fā)行后表現不佳，但該券首日依舊以102.60元成功保發(fā)。
此時，轉債市場已經開始調整。凌鋼轉債也隨之重心不斷下移。昨日，在面值附近波動的凌鋼轉債在市場拋盤打壓下，尾盤跳水，最終破發(fā)，收于99.92元。
轉債市場多半品種昨日都出現了尾盤跳水現象，跌破面值的轉債數量也在增加。目前，已經有凌鋼轉債、迪森轉債、小康轉債、亞太轉債、維格轉債、搜特轉債和亞藥轉債跌破面值。不僅如此，海瀾轉債、大業(yè)轉債、巖土轉債、迪龍轉債、時達轉債、雙環(huán)轉債、起步轉債等價格低于101元，距離跌破面值僅一步之遙。
跌破發(fā)行價的個券數量逐漸增多，主要源自轉債市場的估值收斂。興業(yè)證券轉債分析師左大勇表示，近期股債雙弱走勢對于整體估值處于高位的轉債帶來壓力。
近期利率債走勢明顯回落，10年期國債收益率上行高達20個基點，10年國債期貨主力合約連續(xù)大跌。
從3月24日至今，權益市場反彈已經持續(xù)接近一個半月，創(chuàng)業(yè)板指漲幅一度超過16%，上證指數也有接近8%的最大漲幅。而中證轉債指數當前與3月24日基本持平，轉債出現了反彈無力但調整領先的跡象。
19日，將有全筑轉債和龍蟠轉債上市交易，市場承接力也將接受考驗。
周一，不少公司正股都在上漲，可轉債表現卻較弱。數據顯示，18日共有17只轉債正股漲幅超過4%，但僅有新萊轉債大漲10.66%，表現好于漲停的正股，其余個券表現均弱于正股。例如，中環(huán)股份大漲5.41%，而中環(huán)轉債漲幅僅有1.1%。中證轉債指數當日跌0.74%。
廣發(fā)資管可轉債投資經理金淑慧表示，這并非近期才有的現象，只不過昨日股強債弱格局更加明顯。
最新數據顯示，目前轉債的轉股溢價率雖然較上周有大幅回落，但依舊高高在上，達24%。
金淑慧認為，可轉債目前跟隨債市回調而調整，如果未來股市走弱，可轉債市場壓力會更大。但估值調整到位后，可轉債或將迎來更合適的配置時機。