原油與黃金行情價格之間的相互影響
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國際大宗商品市場上，原油是最為重要的大宗商品之一。原油對于黃金的意義在于，油價的上漲將催生通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹的價值。從歷史數據上看，近30年來，一盎司黃金平均可兌換15桶原油，油價與金價呈80%左右的正相關關系。油價與金價對比見圖3-15。
圖 3-15 黃金和石油價格走勢對比
促使油價飆升的原因之一是世界經濟連續平穩快速增長，不論是美國還是以中國為新興市場國家，經濟表現都非常良好，使得對原油的需求大增。而供給方面的因素則是世界原油產業脆弱的供需平衡，由于剩余產能有限，再加上地緣局勢動蕩，市場對原油供給可能中斷的擔憂一直未去，從而推升油價升至二十多年來最高點。
雖然當前原油價格仍處在對前期上漲趨勢的修正之中，但供給與需求脆弱平衡的局面在較長一段時間內仍將持續，因此油價難以出現再深幅的下跌，高位運行且再起風云依然值得期待。
同樣的，國際大宗商品市場上其他商品價格的上漲對于金價也有同樣的作用。金價始于2000年的這輪牛市，伴隨的是國際大宗商品市場以原油、銅等為首的能源、金屬及部分農產品價格的大幅上漲。從1804～2004年世界商品價格走勢圖上來看（見圖3-16），2000年左右恰是世界商品價格又一輪歷史性大牛市的開端。而在這200年間，總計已有5次超級別的牛市，最短的持續時間為15年，最長的則是40年。每一次大牛市都伴隨著戰爭和政治局勢的緊張：19世紀初是1812年的英法戰爭；19世紀60年代的美國內戰；20世紀的三次商品大牛市的重要促成因素分別是第一次世界大戰、第二次世界大戰和冷戰。而當前，美國在全球范圍內的“反恐戰爭”，已在阿富汗、伊拉克打響了，這意味著世界局勢的緊張與動蕩局面將長時期持續下去（見圖3-16）。
雖然當前原油價格仍處在對前期上漲趨勢的修正之中，但供給與需求脆弱平衡的局面在較長一段時間內仍將持續，因此油價難以出現再深幅的下跌，高位運行且再起風云依然值得期待。
同樣的，國際大宗商品市場上其他商品價格的上漲對于金價也有同樣的作用。金價始于2000年的這輪牛市，伴隨的是國際大宗商品市場以原油、銅等為首的能源、金屬及部分農產品價格的大幅上漲。從1804～2004年世界商品價格走勢圖上來看（見圖3-16），2000年左右恰是世界商品價格又一輪歷史性大牛市的開端。而在這200年間，總計已有5次超級別的牛市，最短的持續時間為15年，最長的則是40年。每一次大牛市都伴隨著戰爭和政治局勢的緊張：19世紀初是1812年的英法戰爭；19世紀60年代的美國內戰；20世紀的三次商品大牛市的重要促成因素分別是第一次世界大戰、第二次世界大戰和冷戰。而當前，美國在全球范圍內的“反恐戰爭”，已在阿富汗、伊拉克打響了，這意味著世界局勢的緊張與動蕩局面將長時期持續下去（見圖3-16）。
圖 3-16 兩個世紀商品價格走勢（1804～2004）
