中國股指期貨的基本制度_股指期貨入門
中國股指期貨的基本制
（一）保證金制度
期貨合約的買賣不需要付合約價(jià)值的全部金額，只要交納合約價(jià)值的一定比例，作為履約的保證。這一制度確保了期貨市場(chǎng)的高度流動(dòng)性，可以在化解風(fēng)險(xiǎn)方面提供更高的效率。2010年4月17日滬深300股指期貨上市時(shí)，中金所將保證金標(biāo)準(zhǔn)定為18%。考慮市場(chǎng)實(shí)際需求，經(jīng)過幾次調(diào)整，2014年9月1日起，保證金標(biāo)準(zhǔn)再次下調(diào)為10%，且設(shè)立最低保證金標(biāo)準(zhǔn)為8%，2015年4月新上市的上證50和中證500股指期貨同樣采用了這一標(biāo)準(zhǔn)。
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（二）漲跌停板制度
中金所對(duì)股指期貨產(chǎn)品實(shí)行漲跌停板制度，上證50、中證500和滬深300股指期貨合約的漲跌停板幅度均為上一交易日各股指期貨結(jié)算價(jià)的±10%。我國股票現(xiàn)貨市場(chǎng)目前設(shè)置了每日±10%的漲跌停板，因此各股指期貨產(chǎn)品均設(shè)置了與現(xiàn)貨市場(chǎng)相同的±10%的漲跌停板幅度。
（三）持倉限額制度
持倉限額是指交易所規(guī)定會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約單邊持倉的最大數(shù)量，通過設(shè)置持倉限額制度，交易所可以分散單個(gè)合約的持倉集中度，防范某些客戶利用持倉優(yōu)勢(shì)操縱市場(chǎng)價(jià)格。
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（四）大戶報(bào)告制度
根據(jù)多個(gè)股指期貨產(chǎn)品的情況，中金所對(duì)大戶報(bào)告制度進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，通過采用分產(chǎn)品、多產(chǎn)品合并等不同形式的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化報(bào)告要求，及時(shí)了解投資者在所有股指期貨產(chǎn)品總體持倉的情況，做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)研預(yù)判，切實(shí)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
（五）強(qiáng)行平倉制度
強(qiáng)行平倉制度是交易所在監(jiān)測(cè)到會(huì)員或客戶已經(jīng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采取的措施，強(qiáng)行平去會(huì)員、客戶持有的股指期貨頭寸，以避免因市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，防范出現(xiàn)股指期貨嚴(yán)重違約事件，將不穩(wěn)定因素消滅在初始階段。
（六）強(qiáng)制減倉制度
強(qiáng)制減倉是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，如連續(xù)兩個(gè)及兩個(gè)以上交易日的同方向漲跌停等情況時(shí)，中金所為迅速、有效化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員大量違約而采取的措施。
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