彼得林奇股票交易策略
admin
彼得林奇介紹
大名鼎鼎的彼得•林奇曾是富士•麥哲倫基金的基金經理。從1977年5年到1990年5月的13年任職期間，該基金管理資產由2000萬美元增長至140億美元，獲得了高達29.23%的年均收益率，同期標普的年均收益率為15.81%，時代周刊推崇他為“首屈一指的基金經理人”，財富雜志稱他為“投資界的超級巨星”。
選股思路
一、計算修正的PEG值，林奇將修正的PEG值定義為P/E除以盈利增長率和股息收益率之和。比率低于1的被認為是有吸引力的。
二、林奇也尋找那些盈利穩定而持續的公司。該策略避免選擇那些盈利增長巨大，但極有可能不可持續的股票。
三、投資者應選擇被相對忽略的企業，也就是機構持股較低的公司。林奇還認為，相對于市場份額大的企業，市場份額小的企業有更大的成長空間。
四、林奇的策略還包括尋找有穩健的資產負債表和負債水平低于同行業的公司。
五、考率每股凈現金流，相對來說一個較高的水平是較好的。
六、林奇喜歡檢查內部人員是否在購買股票或者公司是否在回購股票，因為這兩個因素將對企業未來帶來積極影響。
選股思路總結：
相對于股價較高的盈利增長預期和股息率、盈利增長持續而穩定、被機構關注較少、市場份額相對小、負債資產率低、每股現金流高、內部員工凈買入為正。
彼得林奇股票投資策略的實現
結合現有的指標，對上面的選股條件進行簡化。
選股條件：
一、市盈率低于行業平均水平；
二、修正的PEG小于1；
三、市盈率與股息率比值低于行業均值；
四、負債資產率連續120個交易日低于行業平均水平；
五、負債資產率連續120個交易日低于1；
六、當前的市盈率低于過去3年的平均水平；
七、市現率大于0且在行業內排名越小越好；
八、過去一年的每股收益增長率在0~50%之間；
九、總市值小于200億且越小越好。
十、重倉基金持有數越少越好。
調倉方法：每10個交易日調一次倉并再平衡倉位。以收盤價換倉。
持倉上限：20只股票，當選出股票數少于20只時，等權重買入所有股票。
交易成本：每次股票交易均會扣除雙邊交易費用千分之二。
回測時間區間：為2011年1月4日到2016年9月1日。
回測結果如下：
在過去5年半的時間里，林奇的策略平均年化收益28.07%，同期滬深300的平均年化收益是3.51%， 在收益方面遠勝滬深300。最大回測率為40.15%, 也要好于滬深300。查看該策略最近賣出的股票可以發現該策略主要選出的是盈利增長穩定、償債能力強、關注少的中小票。
