詳解股票交易市場(chǎng)常用術(shù)語(yǔ)——量比、委比與換手率及使用
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量比是一個(gè)衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)，它是股市開(kāi)市后平均每分鐘的成交量與過(guò)去5個(gè)交易日平均每分鐘成交量之比。量比的計(jì)算公式為：
量比=現(xiàn)成交總手?jǐn)?shù) / 現(xiàn)累計(jì)開(kāi)市時(shí)間（分） / 過(guò)去5日平均每分鐘成交量
量比的優(yōu)點(diǎn)在于，在觀察成交量方面，量比是一個(gè)卓有成效的分析工具，它將某只股票在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的成交量與一段時(shí)間的成交量平均值進(jìn)行比較，排除了因股本不同造成的不可比情況，因而是發(fā)現(xiàn)成交量異動(dòng)的重要指標(biāo)。在時(shí)間參數(shù)上，一般較多地使用10日平均量，有時(shí)也使用5日平均值。在大盤(pán)處于活躍的情況下，適宜用較短期的時(shí)間參數(shù)，而在大盤(pán)處于熊市或縮量調(diào)整階段，則宜用稍長(zhǎng)的時(shí)間參數(shù)。
當(dāng)然，量比也有自己的缺點(diǎn)，那就是參考的數(shù)值比較單一。投資者在使用量比指標(biāo)時(shí)，如果把當(dāng)日每分鐘的量比數(shù)值放在同一坐標(biāo)系內(nèi)并連線，就可以形成更加直觀、便于操作的量比曲線，從而在一定程度上克服量比數(shù)值單一的不足。
通常情況下，由于“量”是“價(jià)”的先導(dǎo)，因此，我們可以根據(jù)量比曲線的變化，來(lái)分析個(gè)股買(mǎi)賣(mài)力量的對(duì)比，進(jìn)而研判該股當(dāng)日的運(yùn)行趨勢(shì)。比如，在反映主力行為的量比指標(biāo)中，量比的數(shù)值越大，表明該股當(dāng)日流入的資金越多，市場(chǎng)活躍度越高；反之，量比值越小，說(shuō)明資金的流入就越少，市場(chǎng)活躍度越低。我們可以從量比曲線上看出主流資金的市場(chǎng)行為，如主力的突發(fā)性建倉(cāng)，建完倉(cāng)后的洗盤(pán)，洗盤(pán)結(jié)束后的拉升等。
一般來(lái)說(shuō)，量比為0.8~1.5倍，說(shuō)明成交量處于正常水平；量比在1.5~2.5倍之間，則為溫和放量，如果股價(jià)也處于溫和緩升狀態(tài)，則升勢(shì)相對(duì)健康，可繼續(xù)持股，若股價(jià)下跌，則可以認(rèn)定跌勢(shì)難以在短期內(nèi)結(jié)束，從量的方面判斷，應(yīng)可以考慮停損退出；量比在2.5~5倍，則為明顯放量，若股價(jià)相應(yīng)地突破重要支撐或阻力位置，則突破有效的概率頗高，可以相應(yīng)地采取行動(dòng)；量比達(dá)5~10倍，則為劇烈放量，如果是在個(gè)股處于長(zhǎng)期低位出現(xiàn)劇烈放量突破，漲勢(shì)的后續(xù)空間會(huì)比較大，如果在個(gè)股已有巨大漲幅的情況下出現(xiàn)如此劇烈的放量，投資者需引起警惕；量比達(dá)到10倍以上的股票，一般可以考慮反向操作，在漲勢(shì)中出現(xiàn)這種情形，說(shuō)明見(jiàn)頂?shù)目赡苄詨旱挂磺校词共皇菑氐追崔D(zhuǎn)，至少漲勢(shì)會(huì)休整相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，在股票處于綿綿陰跌的后期，突然出現(xiàn)的巨大量比，說(shuō)明該股在目前位置徹底釋放了下跌動(dòng)能；量比達(dá)到20倍以上的情形，是極端放量的一種表現(xiàn)，這種情況的反轉(zhuǎn)意義特別強(qiáng)烈，如果在連續(xù)的上漲之后，成交量極端放大，但股價(jià)出現(xiàn)“滯漲”現(xiàn)象，則是漲勢(shì)行將終結(jié)的強(qiáng)烈信號(hào)，當(dāng)某只股票在跌勢(shì)中出現(xiàn)極端放量時(shí)，則是建倉(cāng)的大好時(shí)機(jī)。
另外，量比在0.5倍以下的縮量情形也需引起關(guān)注。其實(shí)，嚴(yán)重縮量不僅顯示了交易不活躍的表象，還暗隱藏著一定市場(chǎng)機(jī)會(huì)。縮量創(chuàng)新高的股票多數(shù)是長(zhǎng)莊股，縮量能創(chuàng)出新高，說(shuō)明莊家控盤(pán)程度相當(dāng)高。縮量調(diào)整的股票，特別是放量突破某個(gè)重要阻力位之后縮量回調(diào)的個(gè)股，投資者適宜考慮買(mǎi)入。
投資者在觀察量比指標(biāo)線時(shí)，可參考下述幾種做法：
（1）量比指標(biāo)線趨勢(shì)向下時(shí)不建議買(mǎi)入，不管股價(jià)是創(chuàng)新高還是回落，短線操作需回避量比指標(biāo)向下的。
（2）在短線操作時(shí)，如果股價(jià)首次放量上漲，要求量比指標(biāo)不可超過(guò)5，否則，值太大會(huì)對(duì)后期股價(jià)上漲無(wú)益；如果股價(jià)連續(xù)放量上漲，要求量比值不可大于3，否則有莊家出貨的可能。
（3）量比指標(biāo)雙線向上時(shí)應(yīng)積極操作，股價(jià)上漲創(chuàng)新高，同時(shí)量比指標(biāo)也同步上漲并創(chuàng)新高，這說(shuō)明股價(jià)上漲受到了量能放大的支撐，應(yīng)當(dāng)積極買(mǎi)入或持股。
（4）如果股價(jià)下跌、量比指標(biāo)上升，投資者此時(shí)應(yīng)盡快離場(chǎng)，因?yàn)檫@時(shí)股價(jià)的下跌很可能是受到放量下跌的影響，會(huì)對(duì)股價(jià)造成持續(xù)不利的影響。
（5）一般情況下，股價(jià)漲停后，量比指標(biāo)應(yīng)快速向下拐頭，如果股價(jià)漲停，量比指標(biāo)的趨勢(shì)仍然向上，可能有主力借漲停出貨，散戶投資者應(yīng)當(dāng)回避。
（6）量比指標(biāo)線趨勢(shì)向上時(shí)，投資者不建議賣(mài)出，直到量比指標(biāo)線轉(zhuǎn)頭向下時(shí)，投資者可以考慮賣(mài)出。
（7）通常情況下，量比值標(biāo)相對(duì)成交量的變化來(lái)說(shuō)，會(huì)有明顯的滯后性，所以，投資者在看量比值標(biāo)時(shí)，不應(yīng)忽視對(duì)成交量的關(guān)注。
我們接下來(lái)看委比的概念。委比是金融或證券操作中衡量某一時(shí)段買(mǎi)賣(mài)盤(pán)相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)，委比的取值自-100%到+100%，+100%表示全部的委托均是買(mǎi)盤(pán)，漲停的股票的委比一般是100%，而跌停是-100%。可見(jiàn)，委比值從-100%到+100%的變化是賣(mài)盤(pán)逐漸減弱、買(mǎi)盤(pán)逐漸強(qiáng)勁的一個(gè)過(guò)程。如果委比為0，意思是買(mǎi)入（托單）和賣(mài)出（壓?jiǎn)危┑臄?shù)量相等，在比值為10的情況下，委買(mǎi)和委賣(mài)相等，可以表示為“委買(mǎi)∶委賣(mài)=5∶5”。
委比的計(jì)算公式為：
委比=（委買(mǎi)手?jǐn)?shù)－委賣(mài)手?jǐn)?shù)）/（委買(mǎi)手?jǐn)?shù)+委賣(mài)手?jǐn)?shù)）×100%
委買(mǎi)手?jǐn)?shù)：所有個(gè)股委托買(mǎi)入的五檔的總數(shù)量
委賣(mài)手?jǐn)?shù)：所有個(gè)股委托賣(mài)出的五檔的總數(shù)量
通過(guò)“委比”指標(biāo)，有助于投資者及時(shí)了解場(chǎng)內(nèi)的即時(shí)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)強(qiáng)弱情況，從而為投資者做出看盤(pán)決策提供參考。
換手率也稱“周轉(zhuǎn)率”，指在一定時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)中的股票轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的一個(gè)指標(biāo)。換手率的計(jì)算公式為：
換手率=某一段時(shí)期內(nèi)的成交量/發(fā)行總股數(shù)×100%
舉例來(lái)說(shuō)，某只股票在一個(gè)月內(nèi)成交了2000萬(wàn)股，該股票的總股本為1億股，則該股票在這個(gè)月的換手率為20%。關(guān)于換手率，投資者應(yīng)該了解換手率背后所隱含的信息，具體如下：
（1）換手率高，一般意味著股票流通性好，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易，不會(huì)出現(xiàn)想買(mǎi)買(mǎi)不到、想賣(mài)賣(mài)不出的現(xiàn)象，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力；如果股票的換手率較低，則表明關(guān)注該只股票的人較少，屬于冷門(mén)股。另外，投資者還要注意的是，換手率較高的股票，往往是短線資金追逐的對(duì)象，投機(jī)性較強(qiáng)，股價(jià)起伏較大，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。
（2）底部放量的股票，其換手率高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來(lái)的上漲空間相對(duì)較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓就越輕。此外，強(qiáng)勢(shì)股一般代表了市場(chǎng)的熱點(diǎn)，投資者有必要對(duì)其加以重點(diǎn)關(guān)注。其中，強(qiáng)勢(shì)股是指在股市中穩(wěn)健上漲的股票，它可能是一波行情的龍頭股，也可以是熱點(diǎn)板塊中的代表性股票。
（3）將換手率與股價(jià)走勢(shì)相結(jié)合，投資者可以對(duì)未來(lái)股價(jià)做出一定的預(yù)測(cè)和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買(mǎi)進(jìn)，股價(jià)可能會(huì)隨之上揚(yáng)；如果某只股票持續(xù)上漲了一個(gè)時(shí)期后，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現(xiàn)，股價(jià)可能會(huì)隨之下跌。
我們?cè)诹私饬松鲜隽勘取⑽群蛽Q手率等一系列概念后，接下來(lái)了解股市中常見(jiàn)的崩盤(pán)、護(hù)盤(pán)與洗盤(pán)等概念。