股票交易者對交易知識需要完全掌握
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然而，那些投資老手知道，導致這些盈利數字增加的原因可能是某些特殊的環境，而這些環境在將來未必能重現。因此，這些投資者會很高興的將股票賣給交易新手，因為他們清楚股價的上漲缺乏足夠的動力。投資老手通過專業投資知識獲取高收益。而這些收益恰恰來自那些自以為能戰勝市場的交易新手。而那些對公司盈利數字一無所知，對投資一竅不通的指數投資者的業績反而比那些剛入門的投資菜鳥好得多。
“一知半解最危險”，這句諺語用在金融市場上真是再合適不過了。股票（或其他大多數金融資產）的價格經常會出現看似異常或差異明顯的變動，原因在于那些投資老手的交易行為，他們通常掌握著特殊的、外人很難獲取的消息來源。當某只股票的價格看起來畸高或畸低時，那種簡單的解釋（如投資者情緒激動，或是無知的交易者對股票的錯誤定價等）往往是錯誤的。股票的定價在大多數時間都是合理的。那些投資新手根據自身研究進行交易的收益率通常較差，其原因也正在于此。