提示聲明：

　　本文涉及的行業(yè)及個(gè)股分析來(lái)源于券商研究報(bào)告，僅為分析人士對(duì)該行業(yè)及個(gè)股的個(gè)人觀點(diǎn)，不代表東方銅牛網(wǎng)觀點(diǎn)，不作為投資者買賣股票的依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。　

　　浙江龍盛（600352.SH）：關(guān)注間苯二酚盈利能力的提升

　　事件：根據(jù)卓創(chuàng)資訊，間苯二酚價(jià)格最近一個(gè)季度漲幅約15%。今年以來(lái)，間：苯二酚價(jià)格上漲約40%，目前價(jià)格在7.5萬(wàn)元/噸-8萬(wàn)元/噸。

　　公司是全球最大的紡織用化學(xué)品企業(yè)。公司目前具有染料28.32萬(wàn)噸、助劑9.97萬(wàn)噸、中間體11.5萬(wàn)噸、減水劑20萬(wàn)噸、無(wú)機(jī)產(chǎn)品155.8萬(wàn)噸的產(chǎn)能規(guī)模，公司擁有龍盛和德司達(dá)兩大染料品牌。

　　間苯二酚行業(yè)供給收縮，產(chǎn)品漲價(jià)。間苯二酚（Resorcinol）是一種重要的精細(xì)有機(jī)化工原料，可用于制造分散染料、除草劑、殺蟲(chóng)劑、羥基二苯甲酮類紫外線吸收劑、粘合劑等。主要生產(chǎn)工藝有5種，浙江龍盛和住友化工采取的工藝是間苯二胺法。近十年以來(lái)，間苯二酚行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能淘汰，企業(yè)退出的情況，美國(guó)的Indspec公司（今年永久退出，原有產(chǎn)能2.2萬(wàn)噸）和AlfaAesar公司、日本三井油化均退出該行業(yè)。目前該行業(yè)的主要廠商只剩下浙江龍盛和住友化工，產(chǎn)能均為3萬(wàn)噸。

　　未來(lái)間苯二酚將提升公司中間體業(yè)務(wù)盈利能力。公司有間苯二酚產(chǎn)能3萬(wàn)噸，2016年間苯二酚銷量突破2萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)未來(lái)間苯二酚的銷量將會(huì)繼續(xù)提升。測(cè)算間苯二酚不含稅價(jià)格每提高10000元/噸，按2.5萬(wàn)噸的銷量測(cè)算，將增厚公司EPS0.08元。

　　從三大邏輯看好公司未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展。重申先前深度報(bào)告《從三大邏輯看好公司未來(lái)發(fā)展》中看好公司的觀點(diǎn)：（1）公司是全球紡織化學(xué)品行業(yè)第一，手握龍盛和德司達(dá)兩大品牌，國(guó)際化程度最高，在印染產(chǎn)業(yè)向海外轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)下受益；（2）染料和中間體行業(yè)經(jīng)過(guò)兩年的去庫(kù)存和環(huán)保高壓帶來(lái)的供給側(cè)收緊，今年行業(yè)景氣度開(kāi)始回升，中間體業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，有望維持；（3）房地產(chǎn)業(yè)務(wù)給公司帶來(lái)更大的業(yè)績(jī)彈性。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2017-2019年EPS分別為0.79元、1.00元、1.09元，未來(lái)三年歸母凈利潤(rùn)將保持20%的復(fù)合增長(zhǎng)率，目前SW紡織化學(xué)用品行業(yè)整體市盈率31.60倍，給予公司2018年17倍估值，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至17.00元，維持“買入”評(píng)級(jí)。(西南證券)　

思創(chuàng)醫(yī)惠（300078.SZ）：完整產(chǎn)業(yè)鏈布局，內(nèi)生外延助力企業(yè)高速發(fā)展

　　完整產(chǎn)業(yè)鏈布局+醫(yī)療信息化產(chǎn)業(yè)升級(jí)=高速前行助跑劑”2015年公司全資收購(gòu)醫(yī)惠科技有限公司，至此公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)囊括覆蓋醫(yī)療信息化全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，能夠?qū)崿F(xiàn)醫(yī)療信息化產(chǎn)業(yè)鏈的全布局，能夠大大縮短產(chǎn)業(yè)鏈上下游響應(yīng)速度，最大程度提成產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　醫(yī)療信息化改革力度強(qiáng)勁，中國(guó)醫(yī)療信息化水平對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國(guó)家綜合實(shí)力亟待增強(qiáng)：目前三級(jí)醫(yī)院基本達(dá)到HIS全覆蓋，二級(jí)及以下也基本達(dá)到80%覆蓋，大中型醫(yī)院的信息化建設(shè)中心已經(jīng)逐步由HIS轉(zhuǎn)至以病人和臨床為中心的數(shù)字化醫(yī)院建設(shè)，將對(duì)PASS系統(tǒng)和電子病歷系統(tǒng)、移動(dòng)醫(yī)療的搭建和應(yīng)用進(jìn)行重點(diǎn)投資，到2020年，中國(guó)的臨床醫(yī)療信息化解決方案市場(chǎng)規(guī)模將接近51.78億元，達(dá)到2014年的2.5倍，2016年的1.78倍。

　　內(nèi)生外延成效顯著，營(yíng)收及凈利潤(rùn)增幅顯著：外延布局人工智能領(lǐng)域，WatsonforOncology增固腫瘤檢測(cè)垂直行業(yè)技術(shù)壁壘，公司目標(biāo)在于全國(guó)重點(diǎn)省市建設(shè)20家左右的沃森聯(lián)合會(huì)診中心，目前已在杭州、天津、廣州、沈陽(yáng)等地建立7家，對(duì)腫瘤患者提供沃森腫瘤咨詢及輔助診療服務(wù)。

　　投資建議：公司醫(yī)療信息化解決方案主營(yíng)業(yè)務(wù)增速顯著，在手訂單逐步增多，公司亦布局整體醫(yī)療信息化產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品涵蓋硬件及軟件極大增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。此外受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)及政策驅(qū)動(dòng)等因素。

　　預(yù)計(jì)17-19年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.13/3.32/4.04億元，EPS分別為0.26/0.41/0.5元，給予40倍PE，對(duì)應(yīng)2018年目標(biāo)價(jià)16.4元，給予買入評(píng)級(jí)。(聯(lián)訊證券)　

天通股份（600330.SH）：深耕設(shè)備和材料，打造泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)龍頭

　　天通股份是以磁性材料、LED晶體材料和光伏電池組件三大電子功能材料產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)的國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。公司2007年收購(gòu)海寧機(jī)床廠，從此進(jìn)入設(shè)備工藝一體化的自主研發(fā)之路。公司的業(yè)務(wù)發(fā)展可以劃分為粉體材料和藍(lán)寶石晶體材料兩大主線，并分別發(fā)展出了相關(guān)的設(shè)備和工藝一體解決化方案。

　　設(shè)備工藝多年積累，贏來(lái)業(yè)績(jī)釋放機(jī)遇。公司通過(guò)與韓國(guó)、日本以及臺(tái)灣企業(yè)合作，面板相關(guān)設(shè)備形成了持續(xù)性的收入。同時(shí)公司在今年上半年開(kāi)始切入半導(dǎo)體晶圓設(shè)備業(yè)務(wù)，包括晶圓般送、CMP設(shè)備、單晶爐等設(shè)備已經(jīng)逐漸成熟。認(rèn)為，公司產(chǎn)品聚焦面板和半導(dǎo)體等核心下游領(lǐng)域，正處于國(guó)產(chǎn)替代的快速發(fā)展階段，公司多年的設(shè)備及工藝積累有望迎來(lái)業(yè)績(jī)釋放。

　　軟磁材料和壓電晶體材料布局行業(yè)核心需求。軟磁材料一直是公司的主業(yè)，近年來(lái)新興的車載、數(shù)據(jù)中心和無(wú)線充電業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了行業(yè)性的長(zhǎng)期趨勢(shì)。特別是無(wú)線充電在A公司的推動(dòng)下，未來(lái)對(duì)于接收端和發(fā)射端磁性材料的需求將成為公司重點(diǎn)發(fā)展方向。壓電晶體是用于5G濾波器核心材料。現(xiàn)在，用于濾波器的壓電晶體材料，仍被日本、歐洲、美國(guó)壟斷，中國(guó)企業(yè)仍處于起步階段。壓電晶體濾波器的國(guó)產(chǎn)替代空間非常大，是公司重要發(fā)展方向。

　　公司正迎來(lái)歷史發(fā)展拐點(diǎn)。認(rèn)為公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)明確，未來(lái)關(guān)注公司兩個(gè)方面的布局。一方面是產(chǎn)業(yè)鏈“合縱”，加快垂直整合，以TDK等公司為標(biāo)桿，打通“材料→裝備→核心器件”價(jià)值鏈。另一方面是加快國(guó)際化資源的“連橫”整合，利用產(chǎn)業(yè)投資基金平臺(tái)加快國(guó)際化外延并購(gòu)，通過(guò)海外并購(gòu)加快獲取核心技術(shù)。

　　首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。認(rèn)為公司藍(lán)寶石和智能裝備高增長(zhǎng)將帶來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，同時(shí)強(qiáng)烈看好公司在產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合以及國(guó)際化外延領(lǐng)域的新常態(tài)成長(zhǎng)邏輯。預(yù)估公司2015-2017年的EPS分別為0.27/0.39/0.56元，給予“買入”評(píng)級(jí)。(東北證券)