怎樣選擇成長股 費雪的15個成長股特征 投資成長股的注意事項
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菲利普·費雪（Philip A. Fisher, 1907-2004），成長股價值投資策略之父，現代投資理論的開路先鋒之一。他建議投資者在投資前，做深入的研究、訪問，并購買有成長價值期望的股票。費雪將他的極大熱情投在了成長型股票的研究上，他的投資管理顧問公司每年平均報酬率都在20％以上，1958年出版的《非常潛力股》是對于其投資成長股理論的全面總結，至今仍是所有美國投資管理研究所的指定教科書。
對于普通投資者來說，費雪總結出成長股的15個特征是極有價值的，這15個特征是：
一．這家企業的商品或服務的市場潛力有多大、未來的營業額能有多大增長空間。
二．管理層是否有開發新產品、開拓新領域的決策，從而進一步提升總銷售潛力。
三．和企業自身的規模相比，它的研發成果如何（好的企業即使自身規模較小，但其研發成果卻毫不遜色）。
四．企業是否擁有高效率的銷售部門。
五．企業的利潤率是否高于同行業的其他企業。
六．這家企業已做了什么事、正在做什么事、將要做什么事，從而用以維持或改善利潤率。
七．企業的勞資和人事關系如何。
八．企業的高級主管之間的關系如何。
九．企業的管理階層能力如何、是否有足夠的深度。
十．企業的成本分析和會計記錄如何。
十一．企業是不是有其他的經營層面，尤其是本行業較為獨特的地方，這會使這家企業顯著優于同行業其他經營單一的企業。
十二．企業有沒有短期或長期的盈余展望。
十三．在可預見的將來，這家企業是否會因為成長而必須發行股票，以取得足夠的資金，使得發行在外的股票增加，從而使現有持股人的利益受損。
十四．企業的管理階層是否報喜不報憂，是否能夠將公司的全部經營情況都反映到財報之中。
十五．企業管理階層的誠信正直態度是否毋庸置疑，是否對公眾隱瞞經營中存在的問題。
投資成長股的注意事項
事項一，評價投資成長股時所參考的主要財務指標應為利潤總額的增長率而不是每股收益的增長水平，因為后者會因為年終派送紅股而被攤薄。事項二，相對于業績穩定、增速不高的績優股來說，雖然在成長股身上，市盈率被認為不是很重要的，但投資者也應在合適的價位進行買入。當股價明顯高估而公司的業績增速又無法支撐股價時，此時就不要買入，而應積極賣出。
在判斷成長股是否高估時，投資者可以綜合考慮以下幾個方面：這家企業未來要取得多高的贏利才能支持今天的股價？它未來要實現這樣的收益可能性有多大？相比于同行業的其他上市公司來說，它目前的市盈率是否高估，高估了多少？這家企業的發展前景是由自身的擴張速度，還是由管理層的口頭承諾決定，投資者不應該輕信口頭上的承諾，而是要想辦法證實。
在股價過高時，即使買入的是十分優秀的成長股，也難以避免出現大幅損失。比如：麥當勞一直是一家成長型企業，但投資這樣的企業時還是要看市盈率如何。1972年，麥當勞在美國的股價被抬高到50倍市盈率，遠遠高于當時同行業的其他企業，而麥當勞也承認無法實現如此之高的預期，于是股價從75美元狂跌至25美元，市盈率變為13倍。
事項三，真正出色的公司數量相當少，當其股價偏低時，我們應當充分把握機會，讓資金集中在最有利可圖的股票上。并且要抱牢股票直到公司的性質從根本上發生改變，或者公司成長到某個階段后，成長率不再能夠高于整體經濟。
事項四，如果說前面幾點都是從基本面出發的話，那么這一點則可以說是從技術面出發。一般來說，成長股總是能夠被市場上的主力資金發現，在介入成長股之前，我們可以看一看此股之前是否有主力建倉的跡象、目前此股處于主力控盤的哪一個階段等，這些都要從個股的二級市場走勢中得出結果，一旦發現主力蹤跡，我們就要在合適的點位、毫不猶豫地大力介入。