過去數(shù)星期，基金市場已經(jīng)看到兩個(gè)積極的基金管理主要參與者改變了他們對(duì)其積極管理基金定價(jià)模式的看法。安聯(lián)全球投資者（AGI）（美國三家新基金）和富達(dá)（其在歐洲的股票基金）宣布將其積極管理的共同基金的定價(jià)從相當(dāng)固定的管理費(fèi)轉(zhuǎn)為基于表現(xiàn)的可變費(fèi)用。

這些公告非常令人驚訝，因?yàn)檫@意味著這些公司向客戶收取資產(chǎn)管理服務(wù)費(fèi)用的全面變化。富達(dá)相當(dāng)有信心，其基金管理方法與指數(shù)投資相比是提供價(jià)值的，而AGI似乎希望在其產(chǎn)品范圍內(nèi)開始更大的舉措之前先嘗試改變這種變化。

這些舉措表明，積極的管理人員已經(jīng)開始認(rèn)真對(duì)待資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展; 即資產(chǎn)向廉價(jià)無源解決方案（如ETF和指數(shù)基金）的轉(zhuǎn)移，并對(duì)這一威脅作出反應(yīng)。即使并不是所有活躍的資產(chǎn)管理人員都有可能采取這樣的措施，如果這三家公司成功獲得新的費(fèi)用結(jié)構(gòu)，可能會(huì)有很多追隨者。換句話說，這可能意味著高資本流入ETF（總是處于成本壓力下的產(chǎn)品）將最終導(dǎo)致在活躍的管理領(lǐng)域更具競爭力的環(huán)境。
對(duì)我來說，這是全球基金行業(yè)的巨大變化，因?yàn)檫@些資產(chǎn)管理人員真正將其利益與投資者的利益保持一致。我希望一些主要參與者將會(huì)遵循，因?yàn)檫@將顯示基金業(yè)已經(jīng)吸取教訓(xùn)，并且越來越以客戶為中心。但有一點(diǎn)很清楚：為了使這些舉措成為基金發(fā)起人的成功，新的費(fèi)用結(jié)構(gòu)必須明確制定并透明地運(yùn)用到基金中。透明度可能是活躍的基金經(jīng)理要處理的下一個(gè)問題，因?yàn)镋TF的購買不僅是因?yàn)樗鼈儽阋? 他們經(jīng)常因?yàn)橥该鞫榷�被買來。