盲目“止損”經(jīng)不起檢驗(yàn)_股票知識(shí)
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股票知識(shí)學(xué)院
在投資四大基本派別（基本面或價(jià)值投資派、技術(shù)或圖表派、有效市場理論或投資組合派、從眾理論或行為心理學(xué)派）中，“止損”顯然是屬于技術(shù)或圖表派的，“止損”論者有個(gè)最強(qiáng)大的理由，那就是避免“贏就贏粒糖、輸就輸間廠”。
有個(gè)很好的故事：當(dāng)一個(gè)人被毒蛇咬到手指的時(shí)候，必須拿出壯士斷指甚至斷腕的大無畏精神，否則，損失一擴(kuò)大，將危及整個(gè)手臂甚至危及整個(gè)生命。
然而在以“安全空間”和“護(hù)城河”理論武裝的基本面或價(jià)值投資派看來，這種投資策略經(jīng)不起思考：g>
首先是違反常識(shí)：為什么要在貴的時(shí)候買進(jìn)，而在便宜的時(shí)候賣出呢？難道一樣?xùn)|西貴的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)更小，便宜的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)更大？難道他們在生活中也這樣嗎？其次是“既有今日，何必當(dāng)初”：既然你覺得股票不便宜，要設(shè)“止損”，那為什么不等到便宜的時(shí)候再買進(jìn)呢？
經(jīng)不起思考，那還算不了什么，關(guān)鍵還有經(jīng)不起檢驗(yàn)。首先是實(shí)在難以操作。你必須天天緊張兮兮地盯著價(jià)格變化，以便隨時(shí)拿出快刀、拿出意志來應(yīng)對波動(dòng)。再加上“止損”論者往往還有配套策略“止贏”，那就更復(fù)雜了。
我的股友中，不乏技術(shù)派并信奉“止損”的人士，但我從未見過他們中的任何一個(gè)將這種策略堅(jiān)持到底。
其次是最重要的：在市場反復(fù)波動(dòng)、上下震蕩中你的資金會(huì)遍體鱗傷。如果市場或個(gè)股一直上行和一直下跌，“止損”的策略倒還安然無恙，但一旦遇上市場忽上忽下，或遇上莊家洗盤，那可就遭了殃。反復(fù)砍手指，手指并不禁砍，最終會(huì)體無完膚，同樣損失巨大。美國沃頓商學(xué)院西格爾教授曾對那種根據(jù)移動(dòng)平均線趨勢上行下穿以決定止損和買進(jìn)的策略進(jìn)行了考證，結(jié)果發(fā)現(xiàn)在有一年中指數(shù)沿中軸線上下震蕩達(dá)16次之多，嚴(yán)格按照這種策略的人將自己給自己判“凌遲”的酷刑，導(dǎo)致大部虧光。我想，這也是一種常識(shí)：任何一種好的投資策略都不應(yīng)包含有在某一時(shí)刻會(huì)全軍覆滅的宿命。
讓我們繼續(xù)思考，是不是價(jià)值投資者就完全沒有“止損”行為呢？我想也未必。“止損”不是兩大派別的分界線。
當(dāng)一個(gè)價(jià)值投資者發(fā)現(xiàn)一家以前心儀的公司基本面已經(jīng)變壞，或者發(fā)現(xiàn)自己不小心買得過高，他們也會(huì)在價(jià)格低于買進(jìn)價(jià)格時(shí)把股票賣出，也有壯士斷腕的行為。但他們的行為與技術(shù)或圖表派人士有本質(zhì)區(qū)別：g>一、他們以基本面為出發(fā)點(diǎn)，并不盲目跟隨價(jià)格波動(dòng)；g>二、他們只是在失誤時(shí)偶爾使用這種方法，并不頻繁。
我只是堅(jiān)信：當(dāng)優(yōu)秀的企業(yè)變得廉價(jià)時(shí)，真正的價(jià)值投資者不僅會(huì)買得更多，而且會(huì)睡得更安穩(wěn)！
好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為75，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從12月09日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩 為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)進(jìn)入興奮狀態(tài)。從反身性的角度來看，當(dāng)市場情緒開始興奮的時(shí)候，也就 是市場風(fēng)險(xiǎn)隨著股指上漲而逐步開始積聚的時(shí)候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時(shí)，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況 。
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