什么是高頻交易,高頻交易特征,學習高頻交易
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高頻交易是一類特殊的算法交易，它是基于某種交易策略，利用高速計算機以極高的頻率關注相關信息，并發(fā)出交易指令自動完成買賣的交易。關于高頻交易，國際上學術界與業(yè)界并沒有統(tǒng)一的權威定義，一般認為高頻交易是指在算法交易中，電腦直接和交易所平臺聯(lián)動，在沒有人為干擾的情況下處理訂單，基于植入的算法，電腦以極高的頻率自動關注市場數(shù)據(jù)和其他相關信息，并在毫秒內發(fā)出交易指令。根據(jù)該定義可知，高頻交易關注的是交易頻率，算法交易則關注交易是否由計算機自動執(zhí)行。高頻交易是算法交易的一種，特點是高頻交易策略的確定和執(zhí)行都比人工要來得迅速。
二、高頻交易的特征
一般而言高頻交易有以下幾個特征：擁有高速且復雜的指令操作程序，擁有通過各種途徑達到的低延遲，持倉時間短、交易次數(shù)多，日內開平倉，批量掛單撤單。
1.高速且復雜的指令操作程序
高頻交易者以極其高速和復雜的電腦程序生成指令、確定指令路徑以及執(zhí)行指令。之前在對高頻交易的定義中講到，高頻交易是利用計算機的速度優(yōu)勢在市場中獲利，近年來越來越多的機構投資者選擇采用高頻交易策略，他們加入裝備競賽中，不斷更新技術以獲得先發(fā)優(yōu)勢。在交易之前，高頻交易者們將指令生成、指令路徑和指令執(zhí)行的算法固化到計算機程序中；在交易過程中，計算機監(jiān)測數(shù)據(jù)，并自動運行算法完成指令；交易結束后，計算機將交易的全部信息存儲起來以便高頻交易者們進行“回顧測試”。
2.通過各種途徑達到的低延遲
為了盡可能地降低延遲，高頻交易者使用交易所和其他機構提供的跨區(qū)服務和單個證券品種的數(shù)據(jù)將各種延遲降到最低。高頻交易者們的一種獲利方法是探測出兩個不同交易平臺的同一種證券產品瞬時的價格差，并迅速執(zhí)行買入賣出的指令，從中套利。交易平臺收取的每筆交易費用的降低擴大了這種瞬時套利的規(guī)模，同時也為交易平臺帶來收入和流動性，因此交易平臺樂于與高頻交易者合作從而實現(xiàn)互利雙贏。與此同時，這種價格差異稍縱即逝，高頻交易者必須即時關注市場證券產品的價格情況，并且要有能力做出恰當?shù)姆磻�。高頻交易者投資巨大，時間對于他們來說至關重要，他們捕捉個股的極小價差，以至于整個過程必須被限制在毫秒級別之內。為此，高頻交易者投入巨額資金研究技術，并且盡最大可能加快整個交易環(huán)節(jié)的響應速度，包括接收交易所信息更新的速度以及下單的速度等。高頻交易者會將服務器盡可能地靠近交易所，甚至為了節(jié)省反應時間直接購買地下專線，以獲得速度上的優(yōu)勢。他們要不斷改進設備，不斷檢驗高頻交易策略的執(zhí)行效果，從而降低延遲，抓住獲利機會。
3.持倉時間短、交易次數(shù)多
對于市場上交易的某種資產或者期權，其一天的價格瞬息萬變，高頻交易者只有通過不斷的買入賣出才能實現(xiàn)小額套利收益的積累。對每只股票，高頻交易者可能在一天之內會交易數(shù)次，持倉時間從數(shù)秒到數(shù)小時不等。在高頻交易中，報價流的一些微小變化常常會觸發(fā)大量的開平倉信號。套利信息一旦被交易系統(tǒng)監(jiān)測到，程序會自動執(zhí)行買賣指令，建立相應的頭寸，并在單筆交易完成之后平掉頭寸，整個過程歷時非常短。
4.日內開平倉
高頻交易者會在當天收盤之前平掉所有倉位，一方面為了節(jié)約交易成本，另一方面為了規(guī)避風險。高頻交易中當日開平倉的特點可以大大地降低隔夜持倉成本。隔夜持倉成本是指隔夜持有保證金頭寸的成本，以美國為例，隔夜持倉成本通常是基于北美交易時段結束后賬戶中的保證金頭寸進行計算的。在信貸收縮或者高利率的時期，隔夜成本可因此而顯著降低到交易的最低水平。在收盤的時候平掉所有的頭寸，還可以降低由于被動隔夜持倉所帶來的風險暴露，而風險暴露的降低會在相當大的程度上增加風險調整收益。
5.批量掛單撤單
高頻交易具有批量掛單撤單的特點。高頻交易大多依賴信息獲取速度和“閃電交易”技術，其顯著特征是擁有大量不會被執(zhí)行的訂單，以采取提交訂單的方式探測到市場上其他投資者的報價信息。因此，提交訂單并非真正的報價，這僅僅是一種探測手段，提交的指令最后也未必真的成為交易指令，很可能會被很快撤銷。而這在美國是被允許的。平均而言，高頻交易只有2％的報價最后會得到執(zhí)行。
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