關(guān)于量化投資策略擬合的若干問(wèn)題的解答
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首先要說(shuō)的是，下文說(shuō)的策略不包含擇時(shí)，所說(shuō)的都是策略本身
1.克服想當(dāng)然思想
面對(duì)未知事物，尤其是沒(méi)有什么經(jīng)驗(yàn)的，想當(dāng)然這種思想是一定要除去的。我先提兩個(gè)問(wèn)題，昨日A股市值最小的30%股票，是小于多少億？A股當(dāng)日成交額最小的50%股票，成交額是小于多少億？是不是沒(méi)什么概念，先想當(dāng)然回答吧，然后跟數(shù)據(jù)比較一下，就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己錯(cuò)的有多離譜。
為什么要克服想當(dāng)然思想這么重要，這里有個(gè)心理學(xué)現(xiàn)象，人總是對(duì)自己特別自信，一旦你寫下了答案，你就對(duì)這么答案的信心一下子提高了，別人的答案很大可能是歪理邪說(shuō)，總之大概率沒(méi)有你自己寫的正確。股市中這個(gè)現(xiàn)象特別普遍，也常被提起，一旦你買入某只股票，就對(duì)這只股票特別有信心，別人買入的股票，肯定是垃圾，就算你幾天后沒(méi)跑贏別人的股票，也會(huì)覺(jué)得未來(lái)肯定是自己的勝出。
寫策略也是，你會(huì)對(duì)自己寫的策略特別認(rèn)可，別人的策略如果收益低，那么就是垃圾，如果收益比你高，那么肯定是過(guò)度擬合了。
寫策略還有個(gè)現(xiàn)象，你想當(dāng)然的認(rèn)為兩個(gè)權(quán)重是1:1，那么是極好的，如果是2:3，就會(huì)覺(jué)得擬合了。可別忘了，你想當(dāng)然的八成錯(cuò)的離譜。你想當(dāng)然覺(jué)得不對(duì)的，很可能比你好。
所以這種心理一定要克服，沒(méi)有一點(diǎn)根據(jù)，參數(shù)怎么能隨便寫？
2.擬合怎么來(lái)的？
創(chuàng)建策略就是擬合的過(guò)程。
創(chuàng)建策略時(shí)，第一步有個(gè)想法，價(jià)值型，成長(zhǎng)型，小市值，超跌，小成交額，想法很多，先統(tǒng)統(tǒng)試一遍，發(fā)現(xiàn)小市值最好，而且遙遙領(lǐng)先，其次是小成交額。那好，別的策略我不做了，只做小市值和小成交額。相信到這一步還沒(méi)人說(shuō)存在擬合。
開始第二步，我覺(jué)得既不能太分散，也不能太集中，我要?jiǎng)?chuàng)建個(gè)4個(gè)股票的策略，采用模型2，簡(jiǎn)單排除漲跌停，不擇時(shí)，排名大于等于7賣出，測(cè)試發(fā)現(xiàn)年化113%，真是感覺(jué)棒棒噠。但是這里就產(chǎn)生了一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)策略有幾個(gè)可變參數(shù)？雖然這個(gè)策略很簡(jiǎn)單，但還是存在一個(gè)參數(shù)，那就是“大于等于7賣出”，為什么是7，而不是5、6、8、9或者更大？我竟然回答不上來(lái)，只能說(shuō)，是我想當(dāng)然覺(jué)得是7。做事怎么能想當(dāng)然，何況是面對(duì)未知事物，沒(méi)有任何經(jīng)驗(yàn)，想當(dāng)然這種思想是一定要除去的。于是我一個(gè)個(gè)驗(yàn)證，大于等于5賣出，年化95%；大于等于6賣出，年化113%；大于等于8賣出，年化116%；大于等于9賣出，年化117%；大于等于10賣出，年化114%；大于等于11賣出，年化114%。到這里就差不多結(jié)論出來(lái)了，大于等于9賣出是最好的，于是我就選擇大于等于9賣出。到這一步，擬合就出來(lái)了，9就是擬合出來(lái)的，但是這個(gè)擬合相信大家都是還能接受的，畢竟9跟其他幾個(gè)差別不大。
第三步開始就稍微有點(diǎn)技術(shù)含量了。剛剛一開始發(fā)現(xiàn)，5日成交額也特別好用，我得看看加入策略里會(huì)有什么變化，可以加在刷選條件里，也可以加在排名條件里。我這里舉例子就加入在排名條件里，于是這個(gè)策略一下子有了3個(gè)可變參數(shù)，分別是市值權(quán)重，5日成交額權(quán)重，賣出排名。有三個(gè)參數(shù)后，策略怎么寫的可能性那就很多了，權(quán)重比例可以是任意的，可能性是無(wú)限的。于是我先按大于等于9賣出這個(gè)條件不變，市值和5日成交額權(quán)重比例1:1，一測(cè)年化129%，有提高。但是在無(wú)數(shù)種寫法里，如果我這么隨便一寫，就是最高年化，那真是太天真了。策略做到這里，最好就是用計(jì)算機(jī)自動(dòng)測(cè)試，做窮舉法，取最優(yōu)解。作為人類，我稍微試了下，市值和5日成交額權(quán)重比例11:10，賣出條件為大于10，年化就到了135%。到這一步，擬合就會(huì)越來(lái)越多，這還只有三個(gè)參數(shù)，相信大家的策略參數(shù)只會(huì)更多，不會(huì)更少。
3.為什么參數(shù)調(diào)動(dòng)就是擬合，而不是一開始想當(dāng)然的參數(shù)有缺陷？
古代鑄鐵，知道鐵是一個(gè)不錯(cuò)的材料，鐵中摻入碳，就成了鋼，性能就更好了，但是碳加多了也不好，這個(gè)比例是一個(gè)個(gè)試出來(lái)的，而不是隨便想出來(lái)的。
即便是現(xiàn)在航空合金，也是各種金屬混合比例試出來(lái)的，你要說(shuō)幾個(gè)金屬1:1:1最好，這是說(shuō)笑話了。沒(méi)辦法，即便是航空材料，也是不斷試出來(lái)的。
但有個(gè)區(qū)別，做完材料，它是穩(wěn)定的，未來(lái)也不變，但策略未來(lái)的好壞難料。
還是討論上面的例子，為什么1:1不是擬合，11:10就是擬合？雖然11:10也很接近1。都是小市值小成交額策略，難道比例變了，本質(zhì)就變了，邏輯就變了？既然邏輯不變，為什么年化高的就是擬合?
假設(shè)上面的例子中，將比例調(diào)整為3:1，年化收益能提高50%，那是擬合了？還是原來(lái)1:1的參數(shù)有缺陷？我認(rèn)為是1:1的參數(shù)有缺陷，畢竟是想當(dāng)然寫的，能是最好才怪了。
假設(shè)上面的例子中，參數(shù)3:1，年化180%，參數(shù)1:1年化130%，你選擇哪個(gè)實(shí)盤？這就涉及下一個(gè)問(wèn)題，什么樣的策略可信。
4.什么樣的策略可信？
有個(gè)無(wú)限的口袋，里面裝滿了紅球白球，沒(méi)人知道真正的比例，但先取了2400個(gè)球，發(fā)現(xiàn)紅球比白球是6比4，你正好要賭球，你怎么下注？肯定下注紅球出現(xiàn)的概率大吧。但事實(shí)上未來(lái)紅白球比例會(huì)不會(huì)變化沒(méi)人知道，但之前的概率必定會(huì)影響你。
這時(shí)如果你發(fā)現(xiàn)還有另一個(gè)賭球，也先取了2400個(gè)球，發(fā)現(xiàn)紅球比白球是8比2，這時(shí)兩個(gè)賭球選哪個(gè)去賭，相信你更愿意選這個(gè)吧。
股市就可以認(rèn)為是這個(gè)無(wú)限大的口袋，07年至今2400個(gè)交易日不到點(diǎn)，你正在下注，按照你以為的大概率下注。你所謂的大概率也好，經(jīng)驗(yàn)也好，都基于歷史的表現(xiàn)。
給你兩個(gè)黑箱策略，告訴你邏輯一樣，檢驗(yàn)都從07年開始，一個(gè)年化200%，一個(gè)年化250%，你有什么理由非要選擇年化200%的？又憑什么咬定250%的是過(guò)度擬合，200%不是水平不行？
未來(lái)那個(gè)黑箱好，我不知道，但讓我選擇我肯定選年化高的，因?yàn)槲艺也坏侥昊?00%未來(lái)會(huì)比250%好的理由。生活中的經(jīng)驗(yàn)多數(shù)是，成績(jī)好的總是那幾個(gè)，工資高的也是那幾個(gè)，逆襲確實(shí)有，但是少，我總愿意相信過(guò)去表現(xiàn)好的。
5.高收益的策略未來(lái)一定比低收益的好？
上面說(shuō)這么多，就是為了說(shuō)明，都是一樣的邏輯，沒(méi)理由去選年化低的策略。至于未來(lái)表現(xiàn)哪個(gè)好？
可以很負(fù)責(zé)任的告訴你，策略邏輯一樣，未來(lái)誰(shuí)好誰(shuí)壞不知道。但邏輯不一樣的策略，未來(lái)還是高收益會(huì)更好。
盡人事，聽天命