利用領軍股判斷大盤頂點
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有一個簡單的走勢異常的例子，就是當它們在突破價格形態(tài)的第三階段或第四階段的時候，股價調整不夠合理，這期間股價的波動范圍過大，也松散得多。通過對每日或每周的股票價格和成交量的歷史線圖的研究，你就可以更好地辨認這些異常情況（價格波動大、價格形態(tài)松散且不規(guī)則）。
另一個異常走勢就是屢創(chuàng)“歷史新高”。這種情況下，領軍股一般會在已經(jīng)上漲數(shù)月之后，又突然連續(xù)加速高漲2~3周。
一些領軍股會以高成交量從它們異常價格的頂點回落，但之后很難再反彈。另外一些領軍股，則會在它們最近一季的收入報告中表示它們的增長勢頭嚴重減緩。
大盤走向的轉變，還可以通過對你投資組合中最近購買的四五只股票的研究來判斷。如果你沒能追加買進其中任何一只股票，那么，你就應該意識到新一輪的下跌就要開始了。
那些常用線圖研判大盤分析的投資者都知道，在大盤見頂期間，很少能找到吸引人的領軍股。基本上沒有哪只股票表現(xiàn)出值得購買的價格形態(tài)，最好的股票都已經(jīng)被買一空。
大多數(shù)股票的價格整理形態(tài)都是股價波動較大、過于松散且不規(guī)則，這是一個你必須學習理解并遵守的預警信號。這時，也正是弱勢股顯示其生命力的時候，對于一個聰明的投資者來說，如果發(fā)現(xiàn)市場上長期低迷、業(yè)績很差的股票漸呈強勢，就意味著漲勢即將結束。請記住：即使是火雞，也會在暴風雨中奮力飛翔。
在熊市初期，一些領軍股往往通過保持價格來與市場趨勢抗爭，制造堅挺的表現(xiàn)，但是，這只不過會暫時延緩一種必然到來的頹勢。如果它們轉升為跌，必將殃及池魚，最終是所有的領軍股遭受被拋售的厄運。這也正是2000年熊市中發(fā)生過的事情，雖然許多分析專家都錯誤地認為思科系統(tǒng)和其他科技股應該買進，但是，最后它們還是崩盤了。
在2008年6月和7月，當納斯達克指數(shù)達到最高點的時候，也發(fā)生了同樣的事情。曾經(jīng)在2003~2007年的牛市中處于領軍地位的鋼鐵、肥料、石油等股票，在經(jīng)歷了一番掙扎之后，還是在2007年10月那次至少有5個換籌時點的頹勢中崩盤了。盡管美國鋼鐵公司在它的前景報告中預計下兩個季度盈利將增長100%，Potash公司更是宣布本季度盈利增長了181%，下季度盈利還將增長220%。這些報告愚弄了許多只把眼光放到已經(jīng)公布預期巨大利潤的分析員，他們沒有好好研究過去的市場頂點，許多好的領軍股在盈利增長100%的時候就已經(jīng)達到頂點了。為什么這些股票最后都崩潰了？原因是2007年年末的時候，大盤已經(jīng)處于熊市長達8個月了。
大盤頂點（無論是中繼頂點、還是牛市峰值）通常會發(fā)生在領軍股和大盤指數(shù)的最近一個主要買入點出現(xiàn)后的5~7個月。因此，頂點逆轉通常都是最后的信號，換言之，這只是崩潰前的最后一棵稻草。大多數(shù)情況下，在此之前獨立的市場領軍股的換籌或拋售行為已經(jīng)進行了幾天或幾周了。隨后，我們即將提出的個人投資的賣出原則，相信會指導你在大盤到達頂點之前賣出你手中的一兩只股票。