熊市如何炒股抄底-巴菲特演講（連載12）
熊市如何炒股
問題：據(jù)我的理解，在你的理論里，熊市對抄底買家是很有利的。你是如何預(yù)計(jì)，在一個(gè)走下坡路的市場里，你的長期性盈利狀況呢？
巴菲特：
對于大市的走勢，我一無所知。雖然我的偏好無足輕重，但是我希望它向下調(diào)整。市場對我的感情是無暇顧及的（笑）。這是在你學(xué)習(xí)股票時(shí)，首要了解的一點(diǎn)。
如果你買了100股通用汽車之后，對通用一下子充滿了感情。當(dāng)它降價(jià)時(shí)，你變得暴躁，怨天尤人；當(dāng)它攀升時(shí)，你沾沾自喜，自以為聰明，對通用也是喜愛有加。你變得如此情緒化。但是，股票卻不曉得誰買了它。股票只是一個(gè)物質(zhì)存在而已，它并不在乎誰擁有了它，又花了多少錢，等等。我對市場的感情是不會有一絲回報(bào)的。我們這里靠的是一個(gè)異常冰冷的肩膀（笑）。
未來10年里，在座的每個(gè)人可能都是股票的凈買家，而不是凈賣家，所以每人都應(yīng)該盼著更低的股價(jià)。未來10年里，你們肯定是漢堡包的大吃家，所以你盼著更便宜的漢堡包，除非你是養(yǎng)牛“專業(yè)戶”。如果你現(xiàn)在還不擁有可口可樂的股票，你又希望買一些，你一定盼著可樂的股價(jià)走低。你盼著超市在周末大甩賣，而不是漲價(jià)。
紐約證交所就如同公司的超市。你知道自己要買股票，那么你盼著什么好事呢，你恨不得股價(jià)都跳水，越深越好，這樣你就可以揀到些便宜貨了。20年以后，30年以后，當(dāng)你退休開始要支取養(yǎng)命錢了，或者你的后代支取你的養(yǎng)命錢時(shí)（笑），你也許會希望股價(jià)能高點(diǎn)。在格拉姆的“智慧的投資者”一書中的第8章，描述了對待股票市場上下波動的態(tài)度，以及第20章中講到了安全邊際效應(yīng)的問題，我認(rèn)為是所有描寫投資的著述中最好的兩篇。因?yàn)楫?dāng)我在19歲讀到第8章時(shí)，我恍然大悟。我領(lǐng)悟到了上面涉及的心得。看上去它們顯而易見，但我從前沒有體會過。如果不是那文章里的解釋，恐怕過了100年，我還在盼著股價(jià)節(jié)節(jié)高呢。
我們希望股票降價(jià)，但是我并不曉得股票市場會有如何的走勢。恐怕我永遠(yuǎn)也不會。我甚至想都不去想這些事情。當(dāng)股市真的走低時(shí)，我會很用心的研究我要買些什么，因?yàn)槲蚁嘈诺侥菚r(shí)我可以更高效地使用手上的資金。
這時(shí)主持人插嘴過來，說下面的問題將是最后一個(gè)問題了。巴菲特馬上笑著說，好，你就幫我選那個(gè)最后的幸運(yùn)兒吧。你也可以選自己。（笑）
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