資金管理規(guī)則，如何制定資金管理規(guī)則
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資金管理規(guī)則，如何制定資金管理規(guī)則
在交易中一旦我們發(fā)展了實(shí)用的交易系統(tǒng)規(guī)則后，就面臨著另一個(gè)深入的，重要的，值得考慮的問(wèn)題：每次交易能冒多少風(fēng)險(xiǎn)。 好的資金管理規(guī)則與資金管理策略能達(dá)到以下2個(gè)目的：
在交易中一旦我們發(fā)展了實(shí)用的交易系統(tǒng)規(guī)則后，就面臨著另一個(gè)深入的，重要的，值得考慮的問(wèn)題：每次交易能冒多少風(fēng)險(xiǎn)。 好的資金管理規(guī)則與資金管理策略能達(dá)到以下2個(gè)目的：
第二個(gè)、 當(dāng)股票期貨行情十分合適交易時(shí)，交易系統(tǒng)產(chǎn)生最大的利潤(rùn)。
許多投資者錯(cuò)誤的認(rèn)為可以使用緊湊的止損價(jià)格減少頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，但止損應(yīng)該根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，狀況來(lái)確定(資金管理是動(dòng)態(tài)的，而不是靜態(tài)固定的)。當(dāng)那些我們不認(rèn)同的止損(特別是盤(pán)整的時(shí)候)發(fā)生，并導(dǎo)致?lián)p失的時(shí)候，我們應(yīng)該盡快的減少頭寸數(shù)量，而不是使用緊湊的止損。使用緊湊的止損在交易過(guò)程中會(huì)增加虧損交易出現(xiàn)的次數(shù)，同時(shí)使交易系統(tǒng)整體性能減弱。換句話說(shuō)，就是資金管理規(guī)則與資金管理策略是用來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的，而不是用來(lái)下達(dá)止損指令的。
為了建立適合這個(gè)交易系統(tǒng)的資金管理規(guī)則模式，我們需要檢查它在歷史行情中是如何運(yùn)做的。
測(cè)試時(shí)間段: 04年1月到6月之間
全部贏利的點(diǎn)數(shù)是 1012點(diǎn)
全部交易的次數(shù)是 80次
Allowance for Slippage/Commission (3pts per trade): (240)
凈贏利 772點(diǎn) (一次)最大損失 181點(diǎn)作為關(guān)注資金管理規(guī)則的效果，我們應(yīng)對(duì)最大損失給予關(guān)注。道瓊斯迷你期貨交易一個(gè)點(diǎn)值5美元，因此1個(gè)合約最大損失是：181*5美元=905美元。在1張單情況下，為了期貨交易成功度過(guò)這段測(cè)試時(shí)間，我們需要增加905美元到最少的帳戶資金2000美元上(經(jīng)紀(jì)人開(kāi)戶最少要2000美元)， 905+2000=2905美元。
然而，在交易中，我們的交易系統(tǒng)的效能不會(huì)象測(cè)試時(shí)那么有效，因此我們需要更加保守的策略。設(shè)置資金管理規(guī)則時(shí)請(qǐng)記住我們的目標(biāo)：最少的損失機(jī)會(huì)以及最大的贏利可能。萬(wàn)一我們出現(xiàn)2倍于歷史最大損失905美元的話，那么我們需要增加1810美元到，到最低帳戶資金標(biāo)準(zhǔn)兩千美元里，則總帳戶有3810美元。因此如果我們?cè)谒那涝獛艋A(chǔ)上開(kāi)始做1張單交易，出現(xiàn)2次歷史測(cè)試中的最大損失后，系統(tǒng)還是有一定的資金可以繼續(xù)運(yùn)行下去。當(dāng)然這種情況一般是不太可能出現(xiàn)的。如果我們止損50點(diǎn)或者250美元，我們要冒失去總資金的6.25%，一般來(lái)說(shuō)許多書(shū)里都宣稱最大損失頂多為總資金量的1%，這樣看來(lái)我們的每筆交易的風(fēng)險(xiǎn)看起來(lái)都很高了？不然。請(qǐng)回憶資金控制規(guī)則的目的，是為系統(tǒng)贏得最大的利潤(rùn)。
小資金帳戶能夠達(dá)到這樣目標(biāo)的唯一方法，就是在容許范圍內(nèi)冒最大的風(fēng)險(xiǎn)，上表顯示了即使我們?cè)偬岣唢L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，也不會(huì)暴倉(cāng)。如果只冒1%的風(fēng)險(xiǎn)，那么做一張單，帳戶里至少的要2.5萬(wàn)美元，即使最高的封頂才905美元的歷史損失。
小資金帳戶能夠達(dá)到這樣目標(biāo)的唯一方法，就是在容許范圍內(nèi)冒最大的風(fēng)險(xiǎn)，上表顯示了即使我們?cè)偬岣唢L(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，也不會(huì)暴倉(cāng)。如果只冒1%的風(fēng)險(xiǎn)，那么做一張單，帳戶里至少的要2.5萬(wàn)美元，即使最高的封頂才905美元的歷史損失。
一旦我們建立的最小的能啟動(dòng)交易系統(tǒng)的資金帳戶，我們需要檢查在帳戶資金增長(zhǎng)時(shí)，我們能增加多少手，下面有2個(gè)選擇：
1、固定資金量的增加手?jǐn)?shù)。這里我們的資金量每達(dá)到一個(gè)等級(jí)，就增加手?jǐn)?shù)。比如：帳戶每多四千美元，則增加1手，如此計(jì)算，八千美元，我們下2手， 一萬(wàn)兩千美元，下3手。注意：如果帳戶資金開(kāi)始減少，我們則下降手?jǐn)?shù)需要的資金量手?jǐn)?shù)
4,000 1
8,000 2
12,000 3
16,000 4
20,000 5
24,000 6
28,000 7
32,000 8
36,000 9
40,000 10
固定的資金量增加手?jǐn)?shù)，是流行的一種資金管理規(guī)則方法，但它有較為明顯的缺陷。顯然，它在不同下單手?jǐn)?shù)時(shí)，對(duì)贏利能力有不同的要求。從1手增加到2手，我們需要通過(guò)這1手得到4000美元的利潤(rùn)；而從2手到3手時(shí)，我們只需要通過(guò)那2手得到四千美元的利潤(rùn)，難度大為下降！！上面的例子意味著小資金需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)增長(zhǎng)，而大資金的下單手?jǐn)?shù)在某時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)。(四萬(wàn)美元下10手贏利四千，美元，對(duì)比四千美元下1手贏利四千美元！！) 所以說(shuō)固定資金量增加手?jǐn)?shù)既不適合小資金，也不適合大資金。
2、固定比例的增加手?jǐn)?shù)。通過(guò)增加了計(jì)算的彈性彌補(bǔ)了，固定資金量增加手?jǐn)?shù)的缺陷。計(jì)算時(shí)的變量—variable(或代爾塔△—delta)是下單手?jǐn)?shù)躍至下一個(gè)等級(jí)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。把delta降低就可以擴(kuò)張下單的手?jǐn)?shù)，增加系統(tǒng)的攻擊性。
固定比例的增加手?jǐn)?shù)公式：上一個(gè)交易等級(jí)所必要的下單手?jǐn)?shù)+(下單手?jǐn)?shù) *delta)=下個(gè)等級(jí)下單手?jǐn)?shù)。
例子：我們使用四千美元作為第一交易等級(jí)，把delta設(shè)定為1000美元，我們得到下面的結(jié)論：
必須的帳戶規(guī)模: 下單手?jǐn)?shù):
4,000 1
5,000 2
7,000 3
10,000 4
14,000 5
19,000 6
25,000 7
32,000 8
40,000 9
49,000 10
分析上面表格，顯示出交易帳戶的資金越小，所冒的風(fēng)險(xiǎn)越大(我們可以更多的下單)，但是隨著資金量的增加，風(fēng)險(xiǎn)則開(kāi)始下降。比如當(dāng)交易帳戶為一萬(wàn)美元時(shí)，我們可以下4手單，而固定資金量增加手?jǐn)?shù)則只能做2手。而當(dāng)帳戶為四萬(wàn)美元時(shí)，我們只下9手單，固定資金量增加手?jǐn)?shù)下10手。只要帳戶低于四千美元時(shí)，上面2種方法我們都交易1手。
固定比例的增加手?jǐn)?shù)的方法，容許我們?cè)谛≠Y金的時(shí)侯有更強(qiáng)的侵略性，在資金逐漸的增加的時(shí)候反而減少了帳戶的風(fēng)險(xiǎn)。