我的資金管理方法——菱形加倉法
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菱形加倉法是金字塔式和倒金字塔式兩種加倉法的結(jié)合
作為一名私募基金管理人，在期貨市場(chǎng)多年的摸爬滾打中，我逐漸摸索出適合自己的獨(dú)特的資金管理方法——菱形加倉法。該方法不同于傳統(tǒng)意義上的金字塔式和倒金字塔式加倉法，而是這兩種加倉法的結(jié)合。
與菱形加倉法相比，金字塔式加倉法對(duì)投資者判斷行情能力的要求更高，因?yàn)榈谝淮谓▊}的倉位最重；而倒金字塔式加倉法又會(huì)導(dǎo)致投資者的持倉成本過高，面臨的風(fēng)險(xiǎn)太大，行情的一個(gè)輕微回調(diào)就可能觸到投資者的成本區(qū)。而用菱形加倉法建倉時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)較低：行情對(duì)自己有利的時(shí)候，可以加倉；行情回調(diào)時(shí)，因?yàn)閭}位少，也不會(huì)造成多大的損失。基金賬戶的資金曲線走勢(shì)會(huì)非常平穩(wěn)。
知識(shí)鏈接 常見的三種加倉方法
常見的加倉方法有三種：金字塔式加倉法、倒金字塔式加倉法和均勻加倉法。
加倉的目的是風(fēng)險(xiǎn)可控時(shí)爭(zhēng)取收益最大化，需要牢記：只在盈利的情況下加倉。
金字塔式加倉法
第一次建倉時(shí)倉位最大，之后每次加倉的數(shù)量都比前一次少（減少數(shù)量因人而異）。
常見方式有：532、5311、541、5221、4321、442、433、4222、43111、42211、32211、32111、31111和21111。以上數(shù)字表示倉位大小，例如“5”表示50%的倉位。
倒金字塔式加倉法
第一次建倉時(shí)倉位最小，之后每次加倉的數(shù)量都比前一次多（增加數(shù)量因人而異）。
均勻加倉法
第一次建倉和之后每一次加倉的數(shù)量相同。
下面就詳細(xì)介紹一下我的菱形加倉法：
對(duì)于一波中級(jí)行情，我一般不會(huì)一次就建倉完畢，而是分三次來逐步建倉。其中，第一次建倉的開倉率和最后一次加倉的開倉率相同，而中間一次加倉的開倉率要更大一些。所以，這三次建倉的開倉率呈現(xiàn)出中間大、兩頭小的特征（見表6-1），組成了一個(gè)菱形。
當(dāng)我管理一個(gè)新基金時(shí)，由于財(cái)戶尚未有盈利，我會(huì)非常慎重地進(jìn)行交易，三次建倉的開倉率分別為3%、5%、3%。
有投資者會(huì)認(rèn)為第一次建倉時(shí)開倉率才3%，倉位太低了，資金的利用率也不高，豈不是有些浪費(fèi)？但是我認(rèn)為這是一個(gè)誤解：首先，如果考慮到風(fēng)險(xiǎn)的問題，3%的倉位并不低。因?yàn)檫@個(gè)倉位是無風(fēng)險(xiǎn)的，就是在不盈利不加倉的情況下，投資者持有3%的倉位在市場(chǎng)上被主力打爆倉的情況是很罕見的，所以以這個(gè)比例開倉我認(rèn)為幾乎沒有任何風(fēng)險(xiǎn)。其次，請(qǐng)不要忘了復(fù)利的作用。不要在乎自己一天或者是一年賺了多少，只要能穩(wěn)定的獲利，哪怕每次獲利都不多，很多年之后奇跡自然會(huì)產(chǎn)生。
無論行情上漲或下跌，3%的倉位對(duì)我都有利：行情上漲了，我可以加倉；行情下跌了，不排除我會(huì)逆勢(shì)加一次倉（調(diào)整行情）。這樣，我的持倉成本就更低了。“黑天鵝”對(duì)于我來說只有好處沒有壞處。
當(dāng)基金賬戶盈利 5%～15%的時(shí)候，我就略微加大開倉率：5%、8%、5%。
當(dāng)基金賬戶盈利 15%～25%的時(shí)候，新的開倉率就變成：10%、15%、10%。
當(dāng)基金賬戶盈利 25%～45%的時(shí)候，新的開倉率就變成：10%、10%、5%。
當(dāng)基金賬戶盈利 60%以上的時(shí)候，新的開倉率就變成：5%、10%、5%。
可以看到，當(dāng)基金賬戶的收益率接近或者超過45%之時(shí)，我已經(jīng)開始通過縮小倉位的方式來保證自己的獲利不會(huì)回吐。曾經(jīng)有很多人問我：“做期貨真的能賺錢么？為什么我的回撤這么大？”我就告訴他們：“這是因?yàn)槟銈兊膫}位沒有管理好：一是過重；二是過狠。”
當(dāng)投資者用5%、10%或者是30%的倉位獲得了60%收益的時(shí)候，這是什么概念？你的保證金至少已經(jīng)翻了1倍！說明你所參與的這個(gè)行情已經(jīng)發(fā)展得很充分，調(diào)整隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)。如果此時(shí)投資者還繼續(xù)維持以前較大的開倉率來加倉，就相當(dāng)于加大了風(fēng)險(xiǎn)，只要行情有輕微的回調(diào)，資金的回撤率就變大了。
對(duì)于上述情況，可以給大家打個(gè)比喻：假如有投資者年初時(shí)抓住了一波大行情，把資金從200萬元變成了500萬元，結(jié)果由于管理不善資金回到了300萬元； 經(jīng)過該投資者半年或者是一年的努力，其賬戶里的資金又回到了500萬元。那么此時(shí)，該投資者是應(yīng)該開心呢？還是不應(yīng)該開心呢？應(yīng)該開心的是他的資金又回到500萬元了；而不應(yīng)該開心的是半年前或一年前他就已經(jīng)賺到500萬元了，為什么他要再遭這半年或一年的罪呢？
所以，控制好資金的回撤就相當(dāng)于增加了自己的盈利。一個(gè)適合自己的資金管理方法是非常重要的，它能夠讓投資者的資金曲線變得很平穩(wěn)、很緩和，這才是一名私募基金管理人應(yīng)該追求的目標(biāo)。
當(dāng)資金出現(xiàn)虧損時(shí)該怎么辦呢？很多人認(rèn)為虧損的時(shí)候應(yīng)該加大開倉率，擴(kuò)大自己的倉位，爭(zhēng)取盡快把損失彌補(bǔ)回來。我認(rèn)為，這種做法是錯(cuò)誤的，通過這種方式挽回?fù)p失的可能性不大，因?yàn)榇藭r(shí)你的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化，無法再保持冷靜的頭腦。所以，在虧損的時(shí)候投資者更應(yīng)該把開倉率降下來，把整體倉位放低。
就我自己來說，基金賬戶虧損5%甚至是10%的時(shí)候，我就把開倉率降為：2%、3%、2%，最大倉位基本上保持在7%或8%；而如果資金再出現(xiàn)虧損，我不但降低開倉率，而且同時(shí)也把開倉次數(shù)從3次降為2次，調(diào)整后的結(jié)果為：2%、2%。
有人可能會(huì)覺得這種做法有些不可思議，但是這會(huì)保證基金賬戶的虧損不會(huì)很嚴(yán)重，而收益會(huì)一直比較穩(wěn)定。這樣投資者晚上就能安心入眠了，心態(tài)自然也會(huì)好起來，而投資者的資金曲線也將逐漸變得平緩。
