資金管理對于期貨交易的重要性
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資金管理的方式要結合投資者具體的進出場方法、對風險的喜好程度和賬戶權益所處的階段有區別的對待，因而沒有一種萬能的資金管理方式適合任何投資者。但是，資金管理的原則是不變的：根據交易方法將風險和收益組合到理想的水平，從而實現長期的正期望穩定收益。市場上經常有人夸耀自己的方法多么優秀，可以捕捉到頂部和底部，但是就像一架飛機，無論飛行速度多快，若整體安全系數得不到保證，那么我相信任何理性的人都不愿意坐這架飛機，我們做交易同樣不是追求刺激，而是更多希望在市場上獲利。
資金管理的困難程度超過行情走勢研判、進出場位置和方向選擇，雖然許多贏家已經認識到資金管理的重要性，并在實盤交易中采取了比較科學的資金管理措施，但是資金管理對于其來說仍有潛力空間。隨著交易認識和交易手段的不斷深入，資金管理手段也應有相應的調整。
資金管理可以使每個投資者在連續虧損之后，仍有能力留在市場內繼續從事交易，能夠保護好權益本金不至于出現超過投資者承受范圍的虧損。這對于新手尤其重要，因為只有這樣才能減少其學費，幫助其渡過漫長的虧損階段。如何控制損失，使其金額不超過盈利，是任何人交易成功的關鍵。對于很多投資者來說，學習如何認賠是很困難的，但是如果他能夠明了這次交易自己能允許發生的最大虧損就能作出正確的選擇。例如，我們對單次交易所能忍受的最大虧損為資金的4％，假設你的賬戶為10萬元，那么就是單次止損為4000元，同時您已經建立了20手的部位，那么允許每手只能虧損20點，那么這20點的幅度是否正確呢？
如果您交易的時間周期的平均波動幅度為40點，那么20點的止損幅度顯然很容易被震蕩出局，即使方向判斷對了，意義也不大，因此你會有兩種選擇，一種就是減少頭寸，使止損幅度擴大至平均波動幅度的兩倍，即80點，而頭寸相應就要調整至4000/80＝5手；另一種就是在重要技術位置交易，使20點的止損較其他位置更具意義，例如2500元／噸是重要的技術支撐位，您在2500元／噸上方附近建立多頭部位，如果2500被跌穿且達到20點的止損幅度則需止損離場，您預期的風險／收益的比值處于1/3以下可以這么操作，但是這必須要求你在連續的走勢中這么操作，如果需要面臨隔夜的情況仍需減少頭寸，因為一旦跳空下跌，止損幅度仍會大于事先設置的范圍。即使再有把握的交易中，資金管理仍需放在首位，不能使資金從階段性高點回落的幅度超過自己設定的幅度，該幅度是一個中期固定的值，不能因為出現虧損而從內心將其放大，這樣做只會讓您出現更大的虧損，而不會如預期博得更多的收益。交易中的每個時點都要將保護資本放在首位。
許多投資者的交易賬戶都曾出現過大幅回吐的情況，那一定是資金管理不當，當然進出場技巧、止損不嚴格、心理控制不當等也是賬面出現虧損的原因，但是最大的問題必定是資金管理和風險控制。因為進出場位置選擇等錯誤會導致賬面出現虧損，但是虧損的幅度是由資金管理決定的。資金管理涵蓋的內容很多，包括整體賬戶風險承受度、每筆交易初始風險承受度、何時應適度放大風險承受度、何時應收斂風險承受度、如何設定交易規模、如何進行倉位調整、賬戶的整體增長期望值是多少、如何實現正期望值等，因此，離場訊號有時并不是由分析得出，而是由資金管理發出。頂尖的交易者并不是那些賺最多錢的人，而是在不利情況下賬戶損失程度最少的人，真正的贏家都是風險的厭惡者，他們不會讓賬戶風險處于非控制的狀態，這也是為什么他們能在市場長期生存，并賺取了最穩定利潤的原因。
在設置資金管理方法之前，需要確定自己可以承擔多少風險。每個投資者承受虧損的能力和對風險的喜好程度是不一樣的，因此根據以上的情況，資金管理方法也應有所不同。假如你交易之前對自己的承受風險程度不明確，那么你的交易很危險，因為不知道什么時候風險就超過了你所能承受的范圍，將你從市場驅逐出去。在確定好最大風險承受程度之后，你還需根據你選擇的交易模式決定單次交易風險度。如果你是短線交易者，你就必須設置每天最大虧損額，然后將其分成若干份，保證你可以抵御一定程度的連續虧損，如果當天虧損額達到該幅度就需要停止交易，當天不再進行新的交易，這樣也可以幫助你調整交易心態，使你在未來以平靜的心態重新回到市場。交易不順的時候，投資者往往會產生放手一搏的念頭，一旦情況失控便手足無措，將主動權完全交給市場，自己只有被動接受結果的份。而當交易連續盈利時，往往過度樂觀，自以為不再需要資金管理原則的約束，結果通常是樂極生悲，因為重大的虧損一般都發生在連續盈利之后。所以，不論何種情況下都要嚴格制定和執行資金管理計劃，不讓賬戶權益出現非正常的回落。
在進行資金管理中，對賬戶的資本性質和規模要求比較嚴格。首先，投資者投入市場的資金不要有太大的壓力，比如不能要求賬戶支付投資者日常開銷，不能經常挪用資金支付其他費用，也就是不能有必須盈利的緊迫感，要給賬戶比較寬松的空間和時間。其次，要了解自己的交易方法出現連續虧損的次數和連續虧損金額的大小。最后，對于小額投資者來說，往往會投入50％的資金投入交易，同時由于資金規模的限制，只能把雞蛋放在同一籃子里，一旦籃子破了，結果就很明顯了。如果投資者的資金規模是100萬，每次交易的最大虧損承受度為2％，即每次交易風險為2萬元，連續出現5次虧損，總體賬戶也只損失10％，但是對于5萬元的投資者來說，每次虧損2萬元，連續出現2至3次虧損，你的賬戶就會破產，因為小額投資者可運用的資金有限，可選擇的投資組合和風險管理手段就顯得簡單，整體抗擊打能力就差，那就要更嚴格地執行資金管理措施。雖然，資金管理措施會使你的交易頭寸保持較低水平，甚至只能交易1手，但是絕對會對您的交易生涯負責，否則當您連交易一手或者價格波動一點都會感覺無比壓力時就已經遲了。
經過以上對資金管理重要性的各個角度的強調，我們從認識上應有正確的理解。接下來我們應該考慮如何設計和執行資金管理計劃。
第一步，確定賬戶交易資本是否充足，能否滿足資金管理的要求。如果交易資本不足，就不能有效設置風險參數，那么交易資金比例過高將成為必然，這樣資金管理思想得不到發揮，自然也無法達到控制風險的目的。有足夠資金建立頭寸和資本充足是兩個概念，資本充足是要求在“較低的資金使用率”的情況下仍能建立足夠的頭寸。
第二步，在賬戶資本允許范圍內挑選交易品種。如果你的賬戶資本為5萬，我們就會挑選農產品作為交易對象，而不會選擇銅作為交易品種。如果資金規模允許進行組合投資時，我們要考慮所選的不同品種之間的相關性和連動性，如果我們在挑選交易品種時考慮分散市場風險的問題，那么所挑選的品種相關性不能過高，或者將相關性高的品種歸為一類，作為一個品種考慮和分配交易資金，否則不能完全實現分散投資以控制風險的目的。同時，在每個品種分配資金時也應權衡各個品種在投資組合中的地位和作用，不能單純的根據所選擇交易品種的數量平均分配資金。
第三步，設定資金管理參數。這里介紹比較簡單的方法，確定每筆交易可以承受的固定風險比率。這個比率需要結合交易信號最大連續虧損次數和整體賬戶權益允許的最大風險比率決定。例如，交易信號最大連續虧損次數為5次，整體賬戶可以承受的最大風險為20％，則單次承受的風險比率必須小于賬戶資本的4％，同時考慮到不利原則，固定風險比率設置為2％更為安全和可行。采用固定風險比率可以清晰知道每筆交易承擔的最大風險，隨著賬戶的成長，可承擔的風險也相應提高，但風險比例不會改變，同樣權益最大回吐風險也不會改變，因此不用擔心賬戶的損失比例會大于初始交易階段，這就能從根本上保證一旦賬戶出現盈利，整體權益會呈上升的趨勢，這也是我們期貨交易所追求的。