賣出看漲期權來做空
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賣出看漲期權來做空
假設你認為股價已經(jīng)高到足以做空賣出的地步了，但是你又不能確認，股價會在什么時候見頂，也不知道見頂?shù)膬r位會是多少。當美鋼的股價在75美元附近時，你決定做空它，那么你就下單給你的經(jīng)紀人，讓他賣出有效期為30天，100股美鋼股票的看漲期權。他賣出的看漲期權的行權價為80美元，這就意味著在30天有效期結束時，如果美鋼的股價突破了80美元，那么買入看漲期權的人就會來行權，或者說以80美元的股價從你手里買入100股美鋼的股票，那么你就會從80美元來做空美鋼的股票了，在你的賬戶的貸方，存入了賣出看漲期權的權利金112.5美元。
在看漲期權被行權之前，你可能可以賣出2次、3次、5次或者更多次的看漲期權，并把權利金都收入囊中。假設你賣出的美鋼看漲期權在80美元被行權了，你開始在80美元做空美鋼，你決定要賣出美鋼的看跌期權。而你的看跌期權在75美元被行權了，這樣就給了你5個點的利潤，而且你因為賣出這份有效期為30天的看跌期權，又拿到了112.5美元的權利金。我們假設，在30天的有效期結束之前，美鋼的股價在74美元，買入看跌期權的人把100股美鋼的股票交付給了你的經(jīng)紀人，記在了你的賬戶上。這就是說，你已經(jīng)以75美元的股價買入了100股，來回補你的空頭倉位，不計傭金和稅金的話，你的利潤為5個點，或者說500美元的利潤，同時你已經(jīng)收到了賣出看漲和看跌期權的權利金225美元，這是你在沒有冒什么風險的情況下拿到的額外收入。