期權(quán)中的權(quán)利金是什么意思?
admin
權(quán)利金即買賣期權(quán)合約的價格，是惟一的變量，其他要素都是標(biāo)準(zhǔn)化的。權(quán)利金是期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費用，其多少取決于敲定價格、到期時間以及整個期權(quán)合約。對期權(quán)的賣方來說，權(quán)利金是賣出期權(quán)的報酬，也就是期權(quán)交易的成交價。
基本定義
權(quán)利金即期權(quán)的價格，是期權(quán)的買方要向賣方支付的費用，也就是獲得權(quán)利而必須支付的費用。對賣方而言，它是賣出期權(quán)的報酬。權(quán)利金的高低取決于期權(quán)到期月份及所選擇的履約價格等，是由買賣雙方競價產(chǎn)生的。 在期權(quán)交易中，權(quán)利金是很重要的。期權(quán)的買方可以把可能會遭受到的損失控制在權(quán)利金額限度之內(nèi)。而期權(quán)的賣方，賣出了一份期權(quán)立即可以獲得一筆權(quán)利金的收入，而不需要馬上進(jìn)行標(biāo)的物的交割。但同時賣方有必須履行期權(quán)合約的義務(wù)，無論這個時候期貨市場的價格變動對自己有利或是不利。
權(quán)利金即期權(quán)的價格，是買方支付給賣方的價款。期權(quán)交易做的就是權(quán)利金,由市場競價決定。影響期權(quán)權(quán)利金高低的因素包括執(zhí)行價格、期貨市價、到期日的長短、期貨價格波動率、無風(fēng)險利率及市場供需力量等。
商務(wù)印書館《英漢證券投資詞典》解釋：權(quán)利金,亦為：期權(quán)金；保證金；期權(quán)合約價。期權(quán)交易過程中，開設(shè)認(rèn)購期權(quán)倉位的持有者(holder)向開設(shè)認(rèn)沽期權(quán)倉位的立權(quán)者(writer)支付的保證金。可以理解為期權(quán)合約的交易價格。在報紙上公布的期權(quán)交易行情表中，期權(quán)金以行權(quán)品種市場價格1%的1/8或1/16的倍數(shù)報出。股票期權(quán)以100股為一個交易單位。如市值為100元一股的股票買進(jìn)期權(quán)報價為5/8元，表示買入一股股票的權(quán)益為62.5分，或100股62.5元。參見：期權(quán)價格，option price。
組成要素
權(quán)利金可以分為兩個部分：一是內(nèi)涵價值，即期權(quán)立即執(zhí)行的盈利額。只有實值期權(quán)才有內(nèi)涵價值，所以又稱為實值額。二是時間價值，為權(quán)利金大于內(nèi)涵價值的部份。
例如，1月強麥期貨價格為1660元/噸。執(zhí)行價格為1600元/噸的1月強麥看漲期權(quán)權(quán)利金為65元/噸，則內(nèi)涵價值為1660-1600=60元，時間價值為65-60=5元；執(zhí)行價格為1640元的1月強麥看跌期權(quán)權(quán)利金為20元。則內(nèi)涵價值為0，20元全部為時間價值【時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=20-0=20】。
如果期權(quán)買方能夠獲利時，則可以選擇在期權(quán)到期日或有效期內(nèi)按敲定價格行使權(quán)利，如果蒙受損失，就會選擇放棄權(quán)利，其所付出的最大代價便是權(quán)利金。因此，對于期權(quán)買方來說其風(fēng)險是有限的和預(yù)知的，所以進(jìn)行期權(quán)交易時期權(quán)買方不需要交納保證金。期權(quán)的賣方在期權(quán)交易中面臨與進(jìn)行期貨交易同樣大的風(fēng)險，而期貨價格走勢又是無法確切預(yù)知的，所以期權(quán)的賣方必須交納一定金額的保證金，以表明其具有應(yīng)付潛在履約義務(wù)的能力。