股指期貨的交易結算_股指期貨入門
股指期貨的交易結算_
一、股指期貨如何結算
結算是指根據交易結果和交易所有關規定對會員交易保證金、盈虧、手續費、交割盈虧及其它有關款項進行計算、劃撥的業務活動。 股指期貨的結算可以大致分為兩個層次：首先是結算所或交易所的結算部門對會員結算，然后是會員對投資者結算。不管那個層次，都需要做三件事情：
（1）交易處理和頭寸管理，就是每天交易后要登記做了哪幾筆交易，頭寸是多少。
（2）財務管理，就是每天要對頭寸進行盈虧結算，盈利部分退回保證金，虧損的部分
追繳保證金。
（3）風險管理，對結算對象評估風險，計算保證金。
股指期貨知識
二、保證金制度
買賣期貨合約的時候，多空雙方都需要向結算所繳納一小筆資金作為履約擔保，這筆金額就叫做保證金。結算會員在交易所賬戶中的資金分為交易保證金和結算準備金兩部分。
結算準備金是指結算會員為了交易結算在交易所專用結算賬戶中預先準備的資金，是未被合約占用的保證金。
三、每日無負債結算制度
又稱每日盯市制度，是指每日交易結束后，交易所按當日各合約結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。經紀會員負責按同樣的方法對客戶進行結算。該制度使得投資者每天的盈虧都會成為實際的盈虧，當客戶盈利時，完全可以利用盈利的錢再追加買入或賣出合約。
四、追加保證金
參與股指期貨交易的投資者因逐日盯市結算而出現虧損，其虧損額已超出結算保證金擔保額度，俗稱其帳戶已被打“爆”。爆倉后根據交易所與經紀商的有關結算規定，客戶應對其帳戶追加保證金。
五、強行平倉
其一是當投資者結算保證金小于零時，并未在規定的時間內補足，經紀商可根據交易所有關規定及已于客戶簽定的有關協議，對其代理的“爆倉”客戶實施強行平倉；
其二是對持倉超過交易所限倉規定的其代理客戶進行強行平倉。
六、每日結算價如何確定
當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交量的加權平均價。最后一小時無成交且價格在漲/跌停板上的，取停板價格作為當日結算價。最后一小時無成交且價格不在漲/跌停板上的，取前一小時成交量加權平均價。該時段仍無成交的，則再往前推一小時。
以此類推。交易時間不足一小時的，則取全時段成交量加權平均價。
在國際市場上有一些合約是采用現貨指數收盤價作最后結算價的。但由于現貨指數收盤價很容易受到操縱，因此為了防止操縱，國際市場上大部分股指期貨合約采用一段時間的平均價。
七、股指期貨交易帳戶如何計算的
對一個期貨交易者而言，會算帳可以說是最起碼的要求。由于期貨交易是保證金交易，而且又是實行當日無負債結算制度的，故期貨交易的帳戶計算比股票交易來得復雜。但只要掌握要領與規則，學會也不是太難。期貨網http://www.qihuorumen.com
在期貨交易帳戶計算中，盈虧計算、權益計算、保證金計算以及資金余額是四項最基本的內容。
按照開倉和平倉時間劃分，盈虧計算中可分為下列四種類型：今日開倉今日平倉；今日開倉后未平倉轉為持倉；上一交易日持倉今日平倉；上一交易日持倉今日繼續持倉。各種類型的計算方法如下：
今日開倉今日平倉的，計算其買賣差額；
今日開倉而未平倉的，計算今結算價與開倉價的差額；
上一交易日持倉今日平倉的，計算平倉價與上一交易日結算價的差額；
上一交易日持倉今日持倉的，計算今結算價與上一交易日結算價的差額。
在進行差額計算時，注意不要搞錯買賣的方向。
例1：某客戶在某期貨經紀公司開戶后存入保證金50萬元，在8月1日開倉買進9月滬深300指數期貨合約40手，成交價為1200點，同一天該客戶賣出平倉20手滬深300指數期貨合約，成交價為1215點，當日結算價為1210點， 為了計算方便，假定合約乘數為
每點100元（后面例子同樣假設合約乘數每點100元），交易保證金比例為10%，手續費為單邊每手10元，則客戶的賬戶情況為：
當日平倉盈虧=（1215-1200）×20×100=30,000元
當日開倉持倉盈虧=（1210-1200）×（40-20）×100=20,000元 當日盈虧=30000+20000=50,000元 手續費＝10×60=600元
當日權益＝500,000＋50,000－600＝549,400元 保證金占用＝1210×20×100×10％＝242,000元（注：結算盈虧后保證金按當日結算價而非開倉價計算）
資金余額（即可交易資金）＝549,400－242,000＝307,400元
例2：8月2日該客戶買入8手9月滬深300指數期貨合約，成交價為1230點；隨后又賣出平倉28手9月合約，成交價為1245點；后來又賣出40手9月合約，成交價為1235點。當日結算價為1260點，則其賬戶情況為：
當日平倉盈虧=（1245-1230）×8×100＋（1245-1210）×20×100=12,000+70,000=82,000元
當日開倉持倉盈虧=（1235-1260）×40×100=－100,000元 當日盈虧=82,000－100,000=－18,000元 手續費＝10×76=760元
當日權益＝549,400－18,000－760＝530,640元 保證金占用＝1260×40×100×10％＝504,000元
資金余額（即可開倉交易資金）＝530,640－504,000＝26,640元
例3：8月3日，該客戶買進平倉30手，成交價為1250點；后來又買進開倉9月合約30手，成交價為1270點。當日結算價為1270點，則其賬戶情況為：
平倉盈虧=（1260-1250）×30×100=30,000元
歷史持倉盈虧=（1260-1270）×10×100=－10,000元（注意，持倉合約成本價已不是實際開倉價1235點，而是上日結算價1260點）
當日開倉持倉盈虧=（1270-1270）×30×100=0元
當日盈虧=30,000－10,000＋0=20,000元
手續費＝10×60=600元
當日權益＝530,640＋20,000－600＝550,040元
保證金占用＝1270×40×100×10％＝508,000元
資金余額（即可開倉交易資金）＝550,040－508,000＝42,040元
八、強制平倉及爆倉的結算
例4：某客戶賬戶原有保證金200,000元，8月9日，開倉買進9月滬深300指數期貨合約15手，均價1200點，當日結算價為1195點。
當日開倉持倉盈虧=（1195-1200）×15×100=－7,500元
手續費＝10×15=150元
當日權益＝200,000－7500－150＝192,350元
保證金占用＝1195×15×100×10％＝179,250元
可用資金（即可交易資金）＝192,350－179,250＝13，100元
8月10日，該客戶沒有交易，但9月滬深300指數期貨合約的當日結算價降為1150點，
當日賬戶情況為：
歷史持倉盈虧=（1150-1195）×15×100=－67,500元
當日權益＝192,350－67,500＝124,850元
保證金占用＝1150×15×100×10％＝172,500元
可用資金（即可開倉交易資金）＝124,850－172,500＝－47,650元
顯然，要維持15手的多頭持倉，保證金尚缺47,650元，這意味著下一交易日開市之前必須追加保證金47,650元。如果該客戶在下一交易日開市之前沒有將保證金補足，那么期貨經紀公司可以對其持倉實施部分強制平倉。經過計算，124,850元的權益可以保留的持倉至多為124,850元/（1150×100×10％）＝10.86手。這樣，經紀公司至少可以將其持倉強平掉5手。
例5：資料如例4，8月11日開盤前，客戶沒有將應該追加的保證金交給期貨公司，而
9月股指期貨合約又以跳空下跌90點以1060點開盤并繼續下跌。期貨經紀公司將該客戶的15手多頭持倉強制平倉，成交價為1055點。
這樣，該帳戶的情況為：
當日平倉盈虧=（1055－1150）×15×100=－172,500元，
手續費＝10×15=150元
實際權益＝124,850－172,500－150＝－47,800元
即該客戶倒欠了期貨經紀公司47,800元。
發生爆倉時，投資者需要將虧空補足，否則會面臨法律追索。為避免這種情況的發生，需要特別控制好倉位，切忌象股票交易那樣滿倉操作。并且對行情進行及時跟蹤，不能象股票交易那樣一買了之。因此期貨實際并不適合任何投資者來做。
股指期貨
九、股指期貨如何進行資金管理和止損
資金管理和止損是期貨交易中十分重要的兩個交易策略。
所謂資金管理是指嚴格控制投入到期貨品種上的資金比重，使之不超過某一限定，其主要目的是通過對頭寸規模的限制來控制總資金面臨的風險。
資金管理可分為三個層次：
第一個層次是控制投入到所有品種的資金占總資金的比例，使之不超過某一水平。在實際運用中比較常用的控制比例是50%—75%，即總交易資金不超過賬 戶資金的50%—75%。
第二個層次的資金管理是控制投入到一個市場群中的資金比例，比較常用的限額是25%或30%。
第三個層次的資金管理是控制總資金投入到單個品種的資金量，使之不超過某一限額，一般使用的控制比例是10%到15%。
資金管理是期貨交易中一個十分重要的保護策略，因為期貨價格變化莫測，經常波動十分劇烈，加上保證金交易的杠桿作用，使市場風險成倍放大，如果投資者不注重對投入資金的控制，經常重倉滿倉操作，市場價格一個較大的不利變動就會使投資者損失慘重，甚至爆倉出局，輸得血本無歸。而如果有嚴格的資金控制，投入到單個品種的資金量較小，即使交易部位有很大的虧損，但總資金仍然是比較安全的，還有挽回損失的實力和機會，不至于一招失利滿盤皆輸。
和資金管理一樣重要的是止損的設置和執行。止損是指當交易頭寸虧損到一定程度時，投資者果斷平倉，使損失不再擴大的策略。在實際運用中一般采用比例止損法，即當頭寸虧損到總資金或交易資金一定比例時，如虧損到總資金的5%時，執行止損步驟。止損操作的主要作用在于限制投資者單次交易的損失，使投資者在市場判斷錯誤時不至于積累過多虧損。
本文由東方銅牛期貨基礎知識小編編輯，轉載 股指期貨的交易結算_股指期貨入門 請著名文章地址。