中信期貨：期指投資者觀望情緒比較大

       最近兩周滬綜指呈現(xiàn)橫盤(pán)整理，但風(fēng)格切換明顯。IF走勢(shì)幾乎趨同滬指，IH振蕩調(diào)整，IC振蕩上行。雖然本周三盤(pán)中振蕩加劇，但收盤(pán)依舊沒(méi)有改變IC強(qiáng)IH弱的格局。截至收盤(pán)，滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為0.12%、-0.18%和0.61%，對(duì)應(yīng)期指下月合約漲跌幅分別為-0.01%、-0.22%和0.54%，主力合約切換后下月合約升貼水分別為-9.4、10.5、45.4點(diǎn)。IH雖然近期持續(xù)偏弱，但是升水格局仍然維持，只是升水幅度略微下降，顯示IH投資者并沒(méi)有轉(zhuǎn)悲觀。

　　資金全線減倉(cāng)。由于最近行情較為糾結(jié)，市場(chǎng)觀望情緒也有所加重，從最近四個(gè)交易日的持倉(cāng)看，IF和IH減倉(cāng)較為明顯，IF累計(jì)減倉(cāng)1113手，IC減倉(cāng)1234手，IH只減倉(cāng)893手。減倉(cāng)集中出現(xiàn)在本周三，IF減倉(cāng)845手，IH減倉(cāng)893手，IC減倉(cāng)1033手。

　　統(tǒng)計(jì)中金所前20席位數(shù)據(jù)，IF凈空頭寸基本未變，多空力量暫時(shí)穩(wěn)定，與IF近期橫盤(pán)整理的局面一致。IH凈空從674縮小為609，也顯示IH的空頭優(yōu)勢(shì)沒(méi)有擴(kuò)大。最具亮點(diǎn)的是IC，當(dāng)月合約從凈空257手轉(zhuǎn)變?yōu)閮舳?79手。不過(guò)，下月合約凈空較大，合并計(jì)算后凈空頭寸為1254手。從凈空頭寸看，IC短期偏多氛圍未變，中期存在不確定性。

　　分析主力席位，IF多頭減倉(cāng)924手，空頭減倉(cāng)1077手，IH多頭減倉(cāng)2054手，空頭減倉(cāng)2182手，IC多頭減倉(cāng)511手，空頭減倉(cāng)965手。數(shù)據(jù)顯示，三大期指多空都明顯減倉(cāng)，空頭減倉(cāng)力度更大，這對(duì)維持整體指數(shù)偏強(qiáng)有利。不過(guò)，IF合約中信期貨和五礦期貨席位多頭減倉(cāng)力度明顯大于空頭減倉(cāng)，暗示短線主板動(dòng)能不足。IH多頭更是出現(xiàn)中信席位減倉(cāng)530手的大單，顯示一些主力有撤離跡象。不過(guò)，空頭撤離資金也較明顯，暫時(shí)還只能認(rèn)定為觀望氣氛較重。IC資金變動(dòng)沒(méi)有那么大，但五礦期貨席位多單減倉(cāng)345手，顯示一些投機(jī)資金有短線獲利了結(jié)的需求。

　　綜合分析，期指總持倉(cāng)全線減倉(cāng)，使得短期糾結(jié)的局面將維持。從凈持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，IC偏多。從主力席位資金變動(dòng)看，短線做多動(dòng)能不足。整體分析，可能短線分化的格局還將維持，風(fēng)格切換還需等待時(shí)間。不過(guò)，市場(chǎng)隨時(shí)有打破僵局的可能。
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