證監(jiān)會(huì)出政策支持和規(guī)范A股并購(gòu)重組

今年以來(lái)，監(jiān)管層多次表態(tài)“規(guī)范和支持上市公司并購(gòu)重組”，這一監(jiān)管態(tài)度在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新發(fā)布的《上市公司并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)取得明顯成效》一文再次得到確認(rèn)。

　　該文稱，證監(jiān)會(huì)通過(guò)大力推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，扎實(shí)開(kāi)展“簡(jiǎn)政放權(quán)”和“放管服”改革，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)活力，支持了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。按全市場(chǎng)口徑統(tǒng)計(jì)，2013年上市公司并購(gòu)重組交易金額為8892億元，到2016年已增至2.39萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率41.14%，居全球第二，并購(gòu)重組已成為資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。

　　在此之前，證監(jiān)會(huì)主席劉士余、副主席姜洋等在內(nèi)的多位證監(jiān)會(huì)高層，均在不同場(chǎng)合就并購(gòu)重組有過(guò)類似的表態(tài)。姜洋曾于6月公開(kāi)表示，繼續(xù)深化并購(gòu)重組的市場(chǎng)化改革，治理并購(gòu)重組中的亂象，抑制各種形式的盲目跨界重組。同時(shí)，要大幅簡(jiǎn)化并購(gòu)重組行政審批，鼓勵(lì)基于產(chǎn)業(yè)整合的并購(gòu)重組。

　　一位投行人士向智通財(cái)經(jīng)APP表示，近期監(jiān)管層對(duì)A股并購(gòu)重組強(qiáng)化規(guī)范監(jiān)管，遏制忽悠式、跟風(fēng)式和盲目跨界重組，鼓勵(lì)基于產(chǎn)業(yè)整合與升級(jí)的重組， A股并購(gòu)重組正朝著“從嚴(yán)”與“加快”的方向前進(jìn)。

　　根據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP統(tǒng)計(jì)，6-8月A股市場(chǎng)共有56家上市公司的并購(gòu)重組通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核，而今年1-5月這一數(shù)字為48家。可見(jiàn)并購(gòu)重組在從嚴(yán)審核的同時(shí)，過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量與速度也在明顯提升。

　　“目前不少行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩的情況，行業(yè)有整合的需求，產(chǎn)業(yè)整合能為企業(yè)帶來(lái)更低的成本和更好的協(xié)同效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)化解過(guò)剩產(chǎn)能、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，因此并購(gòu)重組在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中起到一個(gè)很重要的作用”，上述投行人士認(rèn)為。

　　上交所總經(jīng)理黃紅元此前在接受央視采訪時(shí)表示，上市公司并購(gòu)重組是去產(chǎn)能、去庫(kù)存。以鋼鐵行業(yè)為例，寶鋼股份(600019,股吧)(600019)與武鋼合并可以減少壓縮庫(kù)存，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。半年報(bào)顯示，寶鋼上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1699.33億元，同比增長(zhǎng)59.91%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)61.7億元，同比增長(zhǎng)64.91%，可見(jiàn)其完成整合后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。

　　智通財(cái)經(jīng)APP注意到，類似的產(chǎn)業(yè)整合如中遠(yuǎn)海控(601919.SH)及上港集團(tuán)(600018,股吧)(600018.SH)聯(lián)合收購(gòu)東方海外(00316.HK)、招商公路換股吸并華北高速(000916,股吧)(000916.SZ)等均已披露重組方案，等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。備受市場(chǎng)關(guān)注的產(chǎn)業(yè)整合還有深深房(000029.SZ)與恒大的重組，據(jù)深深房于9月13日發(fā)布的公告顯示，標(biāo)的資產(chǎn)因有效期要求需要更新審計(jì)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告及履行評(píng)估報(bào)告的國(guó)資備案程序，且體量較大尚需一定時(shí)間，需延遲復(fù)牌，相關(guān)重組工作正緊鑼密鼓地推進(jìn)。

　　“房地產(chǎn)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，深深房與恒大的重組是房地產(chǎn)行業(yè)最大的產(chǎn)業(yè)整合案例，契合國(guó)家促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)兼并重組、提高產(chǎn)業(yè)集中度的政策導(dǎo)向”，上述人士認(rèn)為，重組后的深深房將從一家區(qū)域性房企變成年銷(xiāo)售超5000億、年利潤(rùn)超500億的龍頭房企，對(duì)于促進(jìn)房地產(chǎn)供給側(cè)改革、推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。
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