在低價(jià)格買入高股息股票吃股息可以嗎？
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在低價(jià)格買入高股息股票吃股息可以嗎？其實(shí)這個(gè)問題涉及到股息、成長(zhǎng)性和估值三個(gè)方面。但是要回答這個(gè)問題，主要還是從股息方面下手。先拿高分紅的格力電器舉例。
他是2019年8月6日除權(quán)，每10股派現(xiàn)金15元。那么你就用15元，除以格力的股價(jià)X10股，以當(dāng)天的價(jià)格，得到的就是股息率=15÷（58.17X10）= 2.58%，注意格力這家公司，一年兩次分紅，2月份還分了一次當(dāng)時(shí)是10分6元，那一次股息率還有1%，所以兩次分紅加在一起，達(dá)到3.58%，這算是一個(gè)比較不錯(cuò)的股息率。
市場(chǎng)上敢于分紅的企業(yè)，都是賺錢的，而且是賺錢越來越多的。很多消費(fèi)類公司，隨著他股價(jià)上漲，分紅也越來越高。如果你買的早，那么股息率也就越來越高。比如格力在2016年的時(shí)候，股價(jià)還只有15塊錢，那時(shí)候如果你買1萬股，才15萬塊錢。而現(xiàn)在這1萬股，二月的時(shí)候分你6000元，8月的時(shí)候又分你15000元。等于你2年前買的格力，現(xiàn)在每年分紅率已經(jīng)高達(dá)，2.1萬÷15萬=14%，也就是說，不管股票漲不漲，每年分紅就達(dá)到了14%，這已經(jīng)超過了P2P的收益了，未來隨著格力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，肯定分紅會(huì)越來越多。所以格力已經(jīng)變成了一只不斷下金蛋的鵝，而你其實(shí)只不過早買了3年。所以這就告訴我們，對(duì)于好公司，早點(diǎn)買是有巨大優(yōu)勢(shì)的。時(shí)間是你最好的朋友。
那么如果說一家公司，可能業(yè)績(jī)突然變差。或者遭遇其他的變故，畢竟2019年康美的事，康得新的事，還有東阿阿膠的事，讓大家都心有余悸。那么有沒有可能，把市場(chǎng)上分紅最高的股票都買了，會(huì)不會(huì)未來也能像早幾年格力一樣，躺著分錢呢？這個(gè)邏輯是成立的。
圖片2019年數(shù)據(jù)（并非推薦購(gòu)買，只作講解使用）
前海開源基金就有這么一個(gè)產(chǎn)品，他的策略就是每年挑選股息率最高的100只股票，然后把他們都買了，每年動(dòng)態(tài)調(diào)整一下。這是一只股票型基金，也就是說他基本保持了一個(gè)90%以上的倉(cāng)位，而且也不做人為的擇時(shí)判斷，就是每年滾動(dòng)持有股息率最高的股票。這個(gè)策略結(jié)果怎么樣呢？
他是2015年開始運(yùn)作的，當(dāng)時(shí)還是牛市，而從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，最突出的一點(diǎn)就是在2015年實(shí)現(xiàn)了抗跌，從此便創(chuàng)造了業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)。4年半的時(shí)間，創(chuàng)造了47.88%的回報(bào)。年化回報(bào)是9.1%，對(duì)于一只被動(dòng)基金來說，算是相當(dāng)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)了。
從他的持倉(cāng)來看變化還是很大的，相鄰的兩個(gè)季度，十大股票幾乎換了一遍，但是占比都很低。他有100只股票組成所以單只股票也就1%左右，而他目前的規(guī)模不大，每只股票也就700萬左右的倉(cāng)位，進(jìn)出倒是很方便。不會(huì)遇到什么麻煩。
現(xiàn)在大家最關(guān)心的問題是，這套策略未來會(huì)不會(huì)一直有效？杰里米J.西格爾在《投資者的未來》一書中闡述了一個(gè)重要觀點(diǎn):高股息率股票具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。西格爾在他的論證中將標(biāo)普 500 指數(shù)成分股每年末按照股息率分為五組，分別計(jì)算下一年的收益，次年末重新分組，在考慮股利再投資的情況下（在派息日當(dāng)天買入股票）， 1957-2003 年間高股息率組合（股息率前 20% ）年化收益率 14.27% ，遠(yuǎn)高于低股息組合（股息率后 20% ） 9.50% 。
除了西格爾，還有一個(gè)人十分推崇高股息策略，就是溫莎基金的投資組合經(jīng)理約翰·聶夫，他是高股息投資策略的成功實(shí)踐者。作為比肩彼得林奇、巴菲特的投資大師，約翰·聶夫從1994年開始執(zhí)掌溫莎基金，直到1995年不再管理該基金，31年間溫莎基金的累計(jì)投資回報(bào)率近56倍，年平均收益率戰(zhàn)勝市場(chǎng)收益率達(dá)3%以上，累計(jì)平均年復(fù)利回報(bào)率達(dá)13.7%，同期標(biāo)普500指數(shù)收益為22.3倍。約翰·聶夫的高股息投資策略具體內(nèi)容是：低市盈率，即股票市盈率必須低于市場(chǎng)平均值40%至60%；具有較好的分紅；具備一定的成長(zhǎng)性，即股票最好擁有7%以上的增長(zhǎng)率。
我們按照市值大小，把股票分成了兩組。（可以往下直接看結(jié)論）
結(jié)論顯示：股息高，且市值小的組合收益更好，但即便是市值大股息大的對(duì)照組，他的收益也遠(yuǎn)好于指數(shù)。所以我們得到結(jié)論，選擇股息率高的公司，構(gòu)成一個(gè)基金，就是簡(jiǎn)單的追蹤。不用擇時(shí)，也不用做人工干預(yù)，這個(gè)基金在長(zhǎng)期肯定會(huì)大幅跑贏指數(shù)，年化收益最差也是10%以上。很可能會(huì)達(dá)到15%的水平。
所以，這個(gè)策略應(yīng)該是有效的，而且他對(duì)基金經(jīng)理的要求非常低，誰走誰來，其實(shí)都不重要，機(jī)器就可以完成調(diào)整。但也不得不提醒一句。長(zhǎng)期絕對(duì)有效，不代表一直有效。股息率也會(huì)在某一時(shí)段失效，甚至某一時(shí)段跑不贏市場(chǎng)。大家要有這個(gè)心理準(zhǔn)備，我們說長(zhǎng)跑冠軍，并不代表他必須一直排在隊(duì)伍前面。
如果你有一筆錢長(zhǎng)期不用，你也不怎么關(guān)心股市的漲跌，就像長(zhǎng)期獲得一個(gè)穩(wěn)定的增值，這種類型的基金，是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇。未來比如10年，20年會(huì)給你帶來不錯(cuò)的收益。但如果你本身就是一個(gè)沒有耐心的人，每天都去看股市的行情，一跌就難受的那種，那么最好還是別碰它，剛才我們也看到了，他最大回撤也超過了40%，一點(diǎn)都不比指數(shù)跌的少。趕上一次估計(jì)你就崩潰了。
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