賣出股票的技巧，何時(shí)賣出股票-巴菲特演講（連載8）
賣出股票的技巧，何時(shí)
問題：什么時(shí)候你會(huì)認(rèn)為你的投資已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了它的增長極限（你什么時(shí)候賣出股票）？
巴菲特：
理想的情況是當(dāng)你購買生意的時(shí)候，你不希望你買的企業(yè)有一個(gè)增長極限。我買可口可樂公司的時(shí)候，我不希望10年，15年后看到可樂彈盡糧絕。不排除有這個(gè)可能，但可能性接近于零。
我們想看到的是，當(dāng)你買一個(gè)公司，你會(huì)樂于永久地持有那個(gè)公司。同樣的道理，當(dāng)人們買Berkshire的股票的時(shí)候，我希望他們打算一輩子持有它。因?yàn)檫@樣或那樣的原因，這可能行不通。我不想說，這是唯一的購買股票的方式，但是我希望依據(jù)那樣的方式來購買股票的一群人加入Berkshire，因?yàn)槲也幌Ｍ偸强吹揭蝗翰煌墓蓶|。我實(shí)際上對Berkshire股東的變化更替實(shí)行跟蹤。
舉個(gè)例子，如果有一個(gè)教堂，我是行禱告之人，看到做禮拜的人每個(gè)星期都換掉一半，我不會(huì)說，這真是太好了，看看我的成員流動(dòng)性有多強(qiáng)呀（笑）。我寧愿在每個(gè)星期天看到教堂里坐滿了同樣那么一批人。
當(dāng)我們考量生意的時(shí)候，這就是我們的原則。基本上我們尋找那些打算永久持有的生意。那樣的企業(yè)并不多。在一開始，我的主意比資金多得多，所以我不斷地賣出那些我認(rèn)為吸引力差些的股票以便來購買那些新近發(fā)現(xiàn)的好生意。但這已經(jīng)不是我們現(xiàn)在的問題了。（譯者注：我們現(xiàn)在不缺錢，而是缺好生意)
購買企業(yè)的五年后，我們希望彼時(shí)如同此時(shí)一般的滿意。如果有一些極其龐大的兼并機(jī)會(huì)，也可能我們需要賣出一些股票（來籌措資金）。當(dāng)然，我很樂于擁有那樣的問題。
我們在購買企業(yè)時(shí)從來不預(yù)先定下一個(gè)目標(biāo)價(jià)。比如，如果我們的買入價(jià)是30，當(dāng)股價(jià)到達(dá)40，50，60，
或100時(shí)，我們就賣，諸如此類。我們不再如此的行事。當(dāng)我們花2500萬買私有公司See’s
Candy時(shí)，我們沒有“如果有人出5000萬我們就賣”的計(jì)劃。那不是一個(gè)考量生意的正確方式。我們考量生意的方式是，隨著時(shí)間的推移，是否買下的企業(yè)會(huì)帶來越來越多的利潤？如果對這個(gè)問題的回答是肯定的，任何其他問題都是多余的。
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