原油與黃金行情價格之間的相互影響
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國際大宗商品市場上，原油是最為重要的大宗商品之一。原油對于黃金的意義在于，油價的上漲將催生通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹的價值。從歷史數(shù)據(jù)上看，近30年來，一盎司黃金平均可兌換15桶原油，油價與金價呈80%左右的正相關(guān)關(guān)系。油價與金價對比見圖3-15。
圖 3-15 黃金和石油價格走勢對比
促使油價飆升的原因之一是世界經(jīng)濟(jì)連續(xù)平穩(wěn)快速增長，不論是美國還是以中國為新興市場國家，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)都非常良好，使得對原油的需求大增。而供給方面的因素則是世界原油產(chǎn)業(yè)脆弱的供需平衡，由于剩余產(chǎn)能有限，再加上地緣局勢動蕩，市場對原油供給可能中斷的擔(dān)憂一直未去，從而推升油價升至二十多年來最高點(diǎn)。
雖然當(dāng)前原油價格仍處在對前期上漲趨勢的修正之中，但供給與需求脆弱平衡的局面在較長一段時間內(nèi)仍將持續(xù)，因此油價難以出現(xiàn)再深幅的下跌，高位運(yùn)行且再起風(fēng)云依然值得期待。
同樣的，國際大宗商品市場上其他商品價格的上漲對于金價也有同樣的作用。金價始于2000年的這輪牛市，伴隨的是國際大宗商品市場以原油、銅等為首的能源、金屬及部分農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上漲。從1804～2004年世界商品價格走勢圖上來看（見圖3-16），2000年左右恰是世界商品價格又一輪歷史性大牛市的開端。而在這200年間，總計(jì)已有5次超級別的牛市，最短的持續(xù)時間為15年，最長的則是40年。每一次大牛市都伴隨著戰(zhàn)爭和政治局勢的緊張：19世紀(jì)初是1812年的英法戰(zhàn)爭；19世紀(jì)60年代的美國內(nèi)戰(zhàn)；20世紀(jì)的三次商品大牛市的重要促成因素分別是第一次世界大戰(zhàn)、第二次世界大戰(zhàn)和冷戰(zhàn)。而當(dāng)前，美國在全球范圍內(nèi)的“反恐戰(zhàn)爭”，已在阿富汗、伊拉克打響了，這意味著世界局勢的緊張與動蕩局面將長時期持續(xù)下去（見圖3-16）。
雖然當(dāng)前原油價格仍處在對前期上漲趨勢的修正之中，但供給與需求脆弱平衡的局面在較長一段時間內(nèi)仍將持續(xù)，因此油價難以出現(xiàn)再深幅的下跌，高位運(yùn)行且再起風(fēng)云依然值得期待。
同樣的，國際大宗商品市場上其他商品價格的上漲對于金價也有同樣的作用。金價始于2000年的這輪牛市，伴隨的是國際大宗商品市場以原油、銅等為首的能源、金屬及部分農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上漲。從1804～2004年世界商品價格走勢圖上來看（見圖3-16），2000年左右恰是世界商品價格又一輪歷史性大牛市的開端。而在這200年間，總計(jì)已有5次超級別的牛市，最短的持續(xù)時間為15年，最長的則是40年。每一次大牛市都伴隨著戰(zhàn)爭和政治局勢的緊張：19世紀(jì)初是1812年的英法戰(zhàn)爭；19世紀(jì)60年代的美國內(nèi)戰(zhàn)；20世紀(jì)的三次商品大牛市的重要促成因素分別是第一次世界大戰(zhàn)、第二次世界大戰(zhàn)和冷戰(zhàn)。而當(dāng)前，美國在全球范圍內(nèi)的“反恐戰(zhàn)爭”，已在阿富汗、伊拉克打響了，這意味著世界局勢的緊張與動蕩局面將長時期持續(xù)下去（見圖3-16）。
圖 3-16 兩個世紀(jì)商品價格走勢（1804～2004）