快速增長型股票特點 尋找快速增長型股票
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一般來說在中國一家公司利潤的年均增長率在25%以上或者30%以上我們就把它看成快速增長類型的股票。在美國一般年均利潤增長率到達20%以上就可以看成快速增長型的股票。有時候穩定增長型的股票和快速增長型的股票難以區分，因為企業的增長速度并不是均速的，有時候增長速度在15%左右，有時候高達70%，并且穩定增長類型的股票往往是從快速增長型的股票中發展而來的。比如蘇寧電器以前是快速增長型的股票，現在由于市值不斷地增長，我們一般把它看成穩定增長型的股票。
從表5-4我們可以看出，蘇寧電器在2002年至2007年之間凈利潤同比增長率高達90%多，這幾乎是一個很恐怖的數字，一年凈利潤幾乎翻一倍，也難怪蘇寧電器會在短短幾年上漲40多倍。這一時期，蘇寧電器顯而易見是快速增長型的股票。從2008年開始蘇寧電器的利潤增長率有所下降，在30%多點，從絕對數值來看依舊高速增長，但由于和之前相比，增速下降一半以上，加之市值已經達到1000億，基數過大，機構投資者現在一般把它歸為穩定增長型的股票。
最近蘇寧電器正式發布2011至2020新十年戰略規劃，公司董事長張近東表示，未來10年蘇寧的目標是比肩全球一流企業，成為國際化的世界級企業。未來10年蘇寧將繼續保持每年200家店以上的開店速度，并開拓海外市場。面對網絡社會的來臨，蘇寧電器也加速發展線上業務。作為蘇寧發展網絡購物的重要著力點，蘇寧易購目前產品線涵蓋家電、家居、百貨、圖書、音像、運動及戶外、在線法律、教育咨詢與服務等。蘇寧計劃至2020年，實現蘇寧易購銷售規模突破3000億元，占國內網購市場的5%，10年內保持年復合增長率50%。面對蘇寧電器公司管理層的勵精圖治，我們繼續看好蘇寧電器未來的發展。
如圖5-16所示是七匹狼上市以來的走勢圖，我們可以看到七匹狼上市短短幾年，股價上漲十幾倍。七匹狼也是典型的快速增長型股票。
如圖5-16所示是七匹狼上市以來的走勢圖，我們可以看到七匹狼上市短短幾年，股價上漲十幾倍。七匹狼也是典型的快速增長型股票。
圖 5-16 七匹狼
如圖5-17所示，我們可以看到七匹狼的凈利潤同比增長一直保持在30%以上，就是因為這種持續的增長能力，才導致股價的持續增長。不光是七匹狼一直保持高速的增長，同屬服裝板塊的報喜鳥、港股上市的李寧都是幾年翻幾倍的快速增長股。
圖 5-17 七匹狼毛利率和凈利潤增長圖
這里提一下快速成長股的其中一種類型，就是業務簡單但又比較容易在異地復制的連鎖店模式。美國的沃爾瑪是這種類型，我國的蘇寧電器也是，服裝類的七匹狼、美邦服飾也同樣有類似的性質。
連鎖店這類的快速增長股是彼得·林奇很喜愛的一類股票，分析連鎖店這類快速增長股不像高科技股票那樣需要精深的專業知識，并且高科技企業技術的持續競爭力很難判斷。連鎖店模式的最大優勢是可以在不同的區域不斷地開新店，只要成功新開一家店，這個店的盈利能力能夠有保證，那么企業的總體增長是可以預計的，并且這種增長可以復制。美國的沃爾瑪就這樣由一家小商店發展成為全球排名前幾位的公司。
如圖5-18所示，蘇寧電器就是由早期的幾家店面發展到2004年的83家店面，再到現在的上千家店。連鎖店的數量在不斷的成長，大部分的店面又都能夠盈利，這樣蘇寧電器就不斷地發展下去，直到沒有可以擴展的空間。
連鎖店這類的快速增長股是彼得·林奇很喜愛的一類股票，分析連鎖店這類快速增長股不像高科技股票那樣需要精深的專業知識，并且高科技企業技術的持續競爭力很難判斷。連鎖店模式的最大優勢是可以在不同的區域不斷地開新店，只要成功新開一家店，這個店的盈利能力能夠有保證，那么企業的總體增長是可以預計的，并且這種增長可以復制。美國的沃爾瑪就這樣由一家小商店發展成為全球排名前幾位的公司。
如圖5-18所示，蘇寧電器就是由早期的幾家店面發展到2004年的83家店面，再到現在的上千家店。連鎖店的數量在不斷的成長，大部分的店面又都能夠盈利，這樣蘇寧電器就不斷地發展下去，直到沒有可以擴展的空間。
圖 5-18 蘇寧電器門店數量
穩定增長型的股票在一個時間段內漲過30%、50%就可以考慮是否該賣出，比較適合在低估和高估之間做高拋低吸。但對于快速增長型的股票就不能因為漲了30%、50%，覺得漲高了就匆忙賣出，這樣做的后果很可能錯失一只能漲幾倍的大牛股。快速增長的股票也比較適合做突破，一旦突破歷史新高，很可能是因為業績的突飛猛進而導致的，抓住這種基本面和技術面的雙重突破，是再愜意不過的事了。
如圖5-19所示，2006年上市的軟控股份，股價隨著業績的不斷提升一步一步地向上攀升，展示了快速增長型企業的魅力。
如圖5-19所示，2006年上市的軟控股份，股價隨著業績的不斷提升一步一步地向上攀升，展示了快速增長型企業的魅力。
圖 5-19 軟控股份
軟控股份屬于軟件行業，主要從事輪胎橡膠行業的應用軟件開發、系統集成以及數字化裝備制造，為輪胎橡膠制品生產企業提供全面的機電一體化、自動化、信息化解決方案。公司能夠提供輪胎橡膠生產各個工序的主要智能化設備，公司的密煉機上輔機系統和小料配料稱量系統的技術達到國際先進水平，在國內的市場占有率超過80%，并且已經開始出口。公司的成型系統也將進入大規模生產和銷售階段。像這種有技術含量、細分行業龍頭、市場占有率高的公司，是很多快速增長型股票的特征。
我們來看看軟控股份這幾年的業績狀況。如表5-5所示，軟控股份的主營業務收入、凈利潤每年都在快速的增長，銷售毛利率達到40%多，主營業務收入和凈利潤的增長率年均都達到30%以上。業績這樣持續快速的增長，股價理所當然地也會持續快速的上漲起來。
我們來看看軟控股份這幾年的業績狀況。如表5-5所示，軟控股份的主營業務收入、凈利潤每年都在快速的增長，銷售毛利率達到40%多，主營業務收入和凈利潤的增長率年均都達到30%以上。業績這樣持續快速的增長，股價理所當然地也會持續快速的上漲起來。
像軟控股份這種新興產業、高科技行業應該是快速增長型股票的沃土。但需要區別是有實質業績支撐的股票還是沒有業績支撐概念炒作的股票。在前兩年里，很多創業板、中小板的企業因為僅僅屬于新興產業，股價就被爆炒上去，但沒有真實業績支撐的股價終將回歸理性。而業績不斷快速增長的股票會成為翻幾倍甚至幾十倍的牛股，美國的微軟、中國的新浪、騰訊都走過這樣的歷程。比較可惜的是，在A股市場這類創新型的公司暫時還沒有顯現出來，相信隨著創業板的推出，不斷上市的中小企業當中將來一定會有能夠翻幾十倍的股票。
當前期高估的創業板、中小板股票價值回歸之后，它們當中的一些股票一定會成為未來的軟控股份，如蘇寧電器。雖然比例不大，現在也暫時不能確定哪只股票能夠成為幾年翻幾倍的大牛股，但值得我們去挖掘，去發現。做汽車模型玩具的星輝車模有可能，傳媒行業領先者華誼兄弟有可能，連鎖經營的愛爾眼科也有潛力，這些成長中的企業是值得我們去挖掘、發現的。
快速增長型的股票的高收益是伴隨著高風險的。比如小型的快速增長企業因為其小，抗風險能力不強，一旦面臨主打產品市場大幅萎縮，或者資金鏈的斷裂，將是一個沉重的打擊。高科技的小企業尤其如此，一旦技術領先的熱門產品被其他公司更好的產品取代，而本身沒有繼續研究出新的受市場認可的產品，往往將面臨滅頂之災。以電子書為主打產品的漢王科技面對蘋果iPhone、iPad的橫空出世，股價就只能如圖5-20所示一樣暴跌。這也是一些投資者如巴菲特為什么不喜好投資科技類公司的原因。
當前期高估的創業板、中小板股票價值回歸之后，它們當中的一些股票一定會成為未來的軟控股份，如蘇寧電器。雖然比例不大，現在也暫時不能確定哪只股票能夠成為幾年翻幾倍的大牛股，但值得我們去挖掘，去發現。做汽車模型玩具的星輝車模有可能，傳媒行業領先者華誼兄弟有可能，連鎖經營的愛爾眼科也有潛力，這些成長中的企業是值得我們去挖掘、發現的。
快速增長型的股票的高收益是伴隨著高風險的。比如小型的快速增長企業因為其小，抗風險能力不強，一旦面臨主打產品市場大幅萎縮，或者資金鏈的斷裂，將是一個沉重的打擊。高科技的小企業尤其如此，一旦技術領先的熱門產品被其他公司更好的產品取代，而本身沒有繼續研究出新的受市場認可的產品，往往將面臨滅頂之災。以電子書為主打產品的漢王科技面對蘋果iPhone、iPad的橫空出世，股價就只能如圖5-20所示一樣暴跌。這也是一些投資者如巴菲特為什么不喜好投資科技類公司的原因。
圖 5-20 漢王科技
【 實戰應用】突破
快速增長類型的股票比較適合做突破，尤其是業績也在大幅增長，技術突破之后一般都會有一個可觀的漲幅。持有快速增長類型股票的投資者，面對已經漲了30%、50%的股價，最好還是多一點耐心，只要企業的基本面繼續發展，再漲個50%以上不是一件難事。當然，沒有真實業績支撐的表象的快速增長股票，就不適用于此，對于這些股票還是按照技術的方法來進行買賣。
投資于快速增長型的股票關鍵一點是要弄清楚什么時候公司的高速增長結束，當然，這不是一件容易做到的事情，但為了高收益的回報還是值得去做的。
買快速增長型的股票也不能忽視買入價格，我們一般給予快速增長型的股票最高的估值水平，可能對于穩定增長型股票35倍的市盈率可能已經高估了，但對于快速增長類型的股票我們還是可以接受的。不過無論如何在50倍市盈率以上買這些股票都值得懷疑，這時的風險會遠遠大于機會。當股市大跌以后，我們可以發現很多好的公司被錯殺，很多快速增長的優質公司只有30倍、20倍左右的市盈率，這時是買入快速增長型股票的最佳機會，一旦市場轉暖，公司業績又持續增長，這類股票的漲幅會大大超出預期。
快速增長類型的股票比較適合做突破，尤其是業績也在大幅增長，技術突破之后一般都會有一個可觀的漲幅。持有快速增長類型股票的投資者，面對已經漲了30%、50%的股價，最好還是多一點耐心，只要企業的基本面繼續發展，再漲個50%以上不是一件難事。當然，沒有真實業績支撐的表象的快速增長股票，就不適用于此，對于這些股票還是按照技術的方法來進行買賣。
投資于快速增長型的股票關鍵一點是要弄清楚什么時候公司的高速增長結束，當然，這不是一件容易做到的事情，但為了高收益的回報還是值得去做的。
買快速增長型的股票也不能忽視買入價格，我們一般給予快速增長型的股票最高的估值水平，可能對于穩定增長型股票35倍的市盈率可能已經高估了，但對于快速增長類型的股票我們還是可以接受的。不過無論如何在50倍市盈率以上買這些股票都值得懷疑，這時的風險會遠遠大于機會。當股市大跌以后，我們可以發現很多好的公司被錯殺，很多快速增長的優質公司只有30倍、20倍左右的市盈率，這時是買入快速增長型股票的最佳機會，一旦市場轉暖，公司業績又持續增長，這類股票的漲幅會大大超出預期。