別在成長股股票高峰買入
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1974年6月，當威廉·歐奈爾公司將115美元的施樂列入避免買入或是賣出名單時，沒有人認同它的觀點。截至當時，施樂一直是最神奇的成功者之一，并且被機構投資者廣泛持有。但是，我們的數(shù)據(jù)顯示，施樂的股價已經過了最高點，跌勢即將浮現(xiàn)。同時，施樂的股票也已經被“過量持有”了，施樂仍然是那一年機構投資者持有量最多的一只股票。然而，當其股價驟跌，施樂公司當時的真實狀況也就呈現(xiàn)出來了。
在這一事件中的正確決策，引發(fā)了機構投資者對我們的機構服務公司的廣泛關注，也為我們在紐約市贏得了第一個大型保險客戶的信任，該公司曾持續(xù)購買施樂的股票，直到施樂的股價下跌到只有80美元時，它才采納了我們的建議將其賣出。
1998年當我們將吉列（另一只“圣牛”）列入我們的剔除名單時，同樣遭到了很多反對，因為在吉列股價跳水之前，曾一度接近60美元。2000年11月9日，我們在新計劃書中剔除了安然，當時它的股價高達72.91美元。然而，6個月之后安然股價就跌到45美元；又過了6個月，甚至連5美元都不到，安然公司最終瀕臨破產。
表8-1是2000年我們的NSMI機構服務從買入名單中剔除的部分科技股，而當時大部分分析人士卻錯誤地呼吁投資人買進。其中的教訓就是：不要被廣泛認同的股票表象或是分析人士的“逢低買進”的“忠告”所左右。
