股指期貨交割
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現(xiàn)金交割與當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算在本質(zhì)上是一致的，差別在于兩點：其一，結(jié)算價格的計算方式不同。其二，現(xiàn)金交割后多空雙方的持倉自動平倉，該合約持倉不再存在。
因此，如何確定交割結(jié)算價是利益之所在。現(xiàn)貨指數(shù)收盤價很容易受到操縱，因此為了防止操縱，國際市場上大部分股指期貨合約采用一段時間的平均價。為更加有效地防范市場操縱的風(fēng)險，根據(jù)中金所交易規(guī)則的規(guī)定，滬深300指數(shù)期貨合約的交割結(jié)算價采用到期日滬深300指數(shù)最后2小時所有指數(shù)點的算術(shù)平均價。特殊情況下，中金所有權(quán)調(diào)整交割結(jié)算價。這與日常結(jié)算價不同，因而股指期貨的交割使股指期貨價格與證券市場上的股票指數(shù)價格在合約到期日趨合，從而更加有效地防范市場操縱的風(fēng)險。