市盈率_市盈率所代表的意義
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股票的市盈率（P/E或PER），又稱為市盈率，指每股市價(jià)除以每股盈利，通常作為股票是便宜抑或昂貴的指標(biāo)（通貨膨脹會使每股收益虛增，從而扭曲市盈率的比較價(jià)值）。市盈率把企業(yè)的股價(jià)與其制造財(cái)富的能力聯(lián)系起來。
每股盈利的計(jì)算方法，一般是以該企業(yè)在過去一年的凈利潤除以總發(fā)行已售出股數(shù)。市盈率越低，代表投資者能夠以相對較低價(jià)格購入股票。假設(shè)某股票的市價(jià)為24元，而過去一年的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即在假設(shè)該企業(yè)以后每年凈利潤和去年相同的基礎(chǔ)上，如果不考慮通貨膨脹因素，回本期為8年，折合平均年回報(bào)率為12.5%，投資者每付出8元可分享1元的企業(yè)盈利。但上市公司通常只會把部分盈利用來派發(fā)股息，其余用來作進(jìn)一步發(fā)展，所以市盈率的倒數(shù)不等于股息率。
投資者計(jì)算市盈率，主要用來比較不同股票的價(jià)值。理論上，股票的市盈率愈低，表示該股票的投資風(fēng)險(xiǎn)越小，愈值得投資。比較不同行業(yè)、不同國家、不同時(shí)段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實(shí)用價(jià)值。
計(jì)算方法
市盈率＝每股市價(jià)／每股盈利
決定股價(jià)的因素
股價(jià)取決于市場需求，即變相取決于投資者對以下各項(xiàng)的期望：
企業(yè)的最近表現(xiàn)和未來發(fā)展前景
新推出的產(chǎn)品或服務(wù)
該行業(yè)的前景
其余影響股價(jià)的因素還包括市場氣氛、新興行業(yè)熱潮等。
市盈率把股價(jià)和利潤連系起來，反映了企業(yè)的近期表現(xiàn)。如果股價(jià)上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則市盈率將會上升。
股息收益率
上市公司通常會把部分盈利派發(fā)給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現(xiàn)價(jià)，是為現(xiàn)行股息收益率。如果股價(jià)為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數(shù)字一般來說屬于偏高，反映市盈率偏低，股票價(jià)值被低估。
一般來說，市盈率極高（如大于100倍）的股票，其股息收益率為零。因?yàn)楫?dāng)市盈率大于100倍，表示投資者要超過100年的時(shí)間才能回本，股票價(jià)值被高估，沒有股息派發(fā)。
平均市盈率
美國股票的市盈率平均為14倍，表示回本期為14年。14倍PE折合平均年回報(bào)率為7%（1/14）。
市盈率所代表的意義
如果某股票有較高市盈率，則有可能因以下原因：
市場預(yù)測未來的盈利增長速度快。
該企業(yè)一向錄得可觀盈利，但在前一個(gè)年度出現(xiàn)一次過的特殊支出，降低了盈利。
出現(xiàn)泡沫，該股被以超過其內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格在交易。
該企業(yè)有特殊的優(yōu)勢，保證能在低風(fēng)險(xiǎn)情況下持久錄得盈利。
市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價(jià)將上升。這令跨時(shí)間的市盈率比較變得意義不大。
如果某股票有較低市盈率，則有可能因以下原因：
市場預(yù)測該企業(yè)和去年相比較，盈利將減少，企業(yè)價(jià)值將下降。
該企業(yè)在去年出現(xiàn)過一次性的特殊收入，暫時(shí)提高了去年的盈利。
該股的價(jià)格被市場低估。
股票的供給超過了市場上資金的投資需求。
※值得一提，如果某股票的市盈率為零，即代表股票去年是在于虧損狀態(tài)。
計(jì)算
利用不同的數(shù)據(jù)計(jì)出的市盈率，有不同的意義。現(xiàn)行市盈率利用過去四個(gè)季度的每股盈利計(jì)算，而預(yù)測市盈率可以用過去四個(gè)季度的盈利計(jì)算，也可以根據(jù)上兩個(gè)季度的實(shí)際盈利以及未來兩個(gè)季度的預(yù)測盈利的總和計(jì)算。
靜態(tài)市盈率
靜態(tài)市盈率＝市價(jià)／最近一個(gè)財(cái)政年度的每股盈利
動態(tài)市盈率
動態(tài)市盈率（PEG），其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù)，乘以動態(tài)系數(shù)。
該系數(shù)為1/(1+i)n，i為企業(yè)每股收益的增長性比率，n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。
上市公司目前股價(jià)為20元，每股收益為0.38元，去年同期每股收益為0.28元，成長性為35%，即i=35％，該企業(yè)未來保持該增長速度的時(shí)間可持續(xù)5年，即n=5，則動態(tài)系數(shù)為1/(1+35%)5=22%。相應(yīng)地，動態(tài)市盈率為11.6倍（靜態(tài)市盈率：20元/0.38元=52倍；動態(tài)市盈率：52倍×22％=11.6倍）。
有時(shí)用以下方式計(jì)算出的數(shù)據(jù)也被叫作“動態(tài)市盈率”：
動態(tài)市盈率＝股票市價(jià)／（當(dāng)年中報(bào)每股凈利潤×去年年報(bào)凈利潤／去年中報(bào)凈利潤）
動態(tài)市盈率＝靜態(tài)市盈率（p/e）／平均增長率（r）。其中，p--收盤價(jià)；e--每股凈利；r--平均增長率。
相關(guān)概念
市盈率的計(jì)算只包括普通股，不包含優(yōu)先股。
從市盈率可引申出市盈增長率，此指標(biāo)加入了盈利增長率的因素，多數(shù)用于高增長行業(yè)和新企業(yè)上。
收益率(Earning yield)是市盈率的倒數(shù)，即收益率 = 每股盈余 / 股價(jià)。
股票定價(jià) 采用的計(jì)算方法與模型等
Beta系數(shù)、凈值、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、三因子模型、股息貼現(xiàn)模型、乘數(shù)定價(jià)模型、資產(chǎn)重置成本定價(jià)模型、自由現(xiàn)金流量、每股盈余、市盈率、股息率
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