股票成交量與價格理論——量價理論詳解
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量價理論，是一種衡量股價的理論，最早見于美國股市分析家葛蘭碧所著的《股票市場指標》。葛蘭碧認為，成交量是股市的元氣與動力，成交量的變動，可以直接表現股市交易是否活躍，人氣是否旺盛，而且體現了市場運作過程中供給與需求間的動態實況，如果沒有成交量的發生，市場價格就不可能變動，也就無股價趨勢可言，因而，成交量的增加或萎縮都表現出一定的股價趨勢。
我們知道，股票的價格和成交量是兩個最基本的要素，投資者可以根據成交量和價格的變化，來分析大眾對這只股票的心理和買賣意愿，以及買賣力道，尋找股價阻力最小的方向，從而確定該進入市場還是該退出市場。通常來說，價格的高位和低位一般都是以大換手率為標志的，因為這樣才能完成籌碼的派發和收集。
如果某只股票一路縮量陰跌，突然某日放量上漲，說明之前陰跌時，沒人買，現在的放量，是買盤涌入。為什么很多股票在高位上漲時，不放量還能繼續漲呢？因為主力有大量籌碼，散戶手里沒多少籌碼，即便漲，如果主力不賣，那么市場上就會很少有人賣，所以可以縮量繼續漲。
在股市中，由于成交量和股價之間的關系比較復雜，所以在以葛蘭碧為代表的股市研究人員得出的量價理論里認為：成交量幾乎總是先于股價，成交量是股價的先行指標。為此，在量價理論里，成交量與股價趨勢的關系可歸納為8種：
（1）量（成交量）漲價（股價）漲，即所謂的有價有市。
（2）量漲價漲，股價創新高，但成交量卻沒有創新高，此時，股價漲勢較可疑，股價趨勢中存在著潛在的反轉信號。
（3）股價隨成交量遞減而回升，顯示出股價上漲原動力不足，股價趨勢存在反轉信號。
（4）股價隨著成交量遞增而逐漸上升，然后成交量劇增，股價暴漲（呈井噴行情），隨后成交量大幅萎縮，股價急速下跌，這表明漲勢已到末期，上升乏力，趨勢即將反轉。反轉的幅度將視前一輪股價上漲的幅度大小及成交量的變化程度而定。
（5）股價隨成交量的遞增而上漲的行情持續數日后，一旦出現成交量急劇增加而股價上漲乏力，在高檔盤旋卻無法再向上大幅上漲時，表明股價在高檔賣壓沉重，此為股價下跌的先兆。股價連續下跌后，在低檔出現大成交量，股價卻并未隨之下跌，若小幅變動，則表明行情即將反轉上漲，是買進的機會。
（6）在一段長期下跌形成谷底后，股價回升，成交量卻并沒因股價上升而遞增，股價上漲行情欲振無力，然后再度跌落至先前谷底附近（或高于谷底）時，若第二谷底的成交量低于第一谷底，則表明股價即將上漲。
（7）股價下跌相當長的一段時間后，會出現恐慌性拋盤。隨著日益增加的成交量，股價大幅度下跌。繼恐慌性賣出后，預期股價可能上漲，同時因恐慌性賣出后所創的低價不可能在極短時間內突破，故隨著恐慌性拋盤后，往往標志著空頭市場的結束。
（8）股價向下跌破股價形態趨勢線或移動平均線，同時出現大成交量，是股價下跌的信號。
在量價理論里，成交量傳達出來的最直接的信息就是多方與空方之間博弈的過程，因此，我們在看成交量時，要關注“量能”的概念，即前期成交量的變化，會對后期的股價走勢產生影響。我們來看圖3.4：
圖3.4 量能影響股價走勢示意圖
圖3.4中，A點（虛線交叉時刻點，B點同）當日位置放出了一根量能，而量能的產生一定是由多空雙方的博弈來共同產生的，有買必定有賣，有賣必定有買，這是個雙向的成交量。因此，A點位置的放量基本說明此處出現了多空雙方的對峙。那么此時，多空雙方對戰后的結果是什么呢？后面的B點位置，K線震蕩均在當日收盤價上方進行，即表示在A點充當多頭量能的資金，通過幾個交易日后，仍處于贏利狀態，那么此時說明了A點的多頭力量成為這場博弈競局的勝者，而稍后的上漲也充分說明了多頭力量勝者的現實。當通過B點的震蕩，從成交量獲知了A點多空雙方博弈的勝者為多頭，則在實戰操作中，投資者可以考慮跟隨進入，此時就能跟隨多頭獲取比較豐厚的利潤。
到此，我們知道了如何通過量能發現博弈的勝者，從而使自己的操作也隨之獲勝。這里面的關鍵就是量能突破關系，即后面的走勢證明了前面介入的資金為贏利資金。那么，作為投資者，我們的選擇介入點應該是什么時候才最佳呢？我們再來看圖3.5：
圖3.5 多空博弈量能示意圖
圖3.5中，量能平臺突破后，股票橫盤的時間比較長，如果較早介入的話，則需要忍耐非常長的時間，就算后面真能賺到錢，也會有大部分投資者因無法預知后面走勢而產生信心動搖，導致本來贏利的操作仍然功虧一簣。所以，選擇一個較好的突破點介入，才能真正在短期內快速贏利。在股市實戰當中，當第一個博弈量能出現的時候，我們需要觀察的是這些博弈多頭資金什么時候才出現第二次進攻，而第二次進攻往往就是投資者較佳的介入點，我們將這個介入點稱為量能突破點。
總之，熟練掌握量價理論，深刻地認識到量能對股價的重要影響，有助于投資者在炒股實戰中更好地把握獲利時機。