圖2—7—6
在大盤跌到4500點確認熊市的時候,我第一時間提出2780點的熊市大底,當時取這個點位的依據(jù)是底部區(qū)間上軌線的支撐力加上價值中間軌的共同作用,在這兩者之間應(yīng)當能形成熊市大底。畢竟股票跌到有價值的時候自然會有大資金進行投資,而4000點以上顯然整個價值體系是被高估了。
這個點位在當時看起來相當?shù)停偷讲粸榇蠖鄶?shù)人所能接受,于是我再一次遭受謾罵。現(xiàn)在看來,這個點位比起最后的熊市大底足足高了1100多點。歷史事實證明,我的眼光不夠準確,對于整個熊市的估計也過于樂觀。當時大家都在談?wù)撽P(guān)于美國次級債危機,并沒有提出“百年一遇金融危機”這個名詞,但是大盤已經(jīng)跌到3000點區(qū)間。我本人對于次級債危機的認識也不夠充分,總覺得那是美國人的事,沒有預(yù)料到它會席卷全世界,帶來一場百年一遇的金融災(zāi)難,并且足以相比1929年經(jīng)濟大危機。
從圖2—7—6中大家可以看到,最后發(fā)揮作用的是底部趨勢線,加上國家提出4萬億經(jīng)濟刺激方案,結(jié)束了這輪兇猛的熊市。
大盤跌破年線確認熊市之后,我提出一個控倉位的觀點,就是最高不超過50%,盡量保持低倉位運轉(zhuǎn),并且減少持股時間。熊市與牛市完全相反,牛市持股時間長,盡量縮短持幣時間和數(shù)量;熊市里持股時間越長風險就越大。其實最理想的狀態(tài)就是用一點小資金,時不時搶反彈,無論輸贏在幾天內(nèi)了結(jié),然后繼續(xù)觀望,這樣既可以保證自己時刻關(guān)注股票,又不至于出錯的時候傷筋動骨。
出完唐鋼之后,我在漲停板上發(fā)現(xiàn)600624復(fù)旦復(fù)華這只股票,當時它受到創(chuàng)業(yè)板上市消息的刺激,游資開始對它進行暴炒,屬于創(chuàng)投板塊,純粹的題材股。1月18日它漲停,是周五。周末我沒事做就溜股票,看到它的時候由于出現(xiàn)明顯放量,而且這種K線我比較感興趣,于是周一開盤我便買入。熊市嘛,無非就是炒點題材股。整個2008年能炒的股票實際上題材股占了三分之二,剩下的是農(nóng)業(yè)股和醫(yī)藥股,這是兩個防御型板塊。許多資金會進去避險,在熊市末段殺跌之前這兩個板塊的表現(xiàn)還算可以。2008年的主要題材是奧運,其次是創(chuàng)投,然后中間又加了個地震的救災(zāi)題材。復(fù)旦復(fù)華我進出多次,一直炒到16塊多的時候才感覺有點高了,收了手,它最高漲到離19塊不遠的地方。
由于對農(nóng)業(yè)的投資價值不看好,所以我沒有參與農(nóng)業(yè)股的炒作,其間除了題材股之外還參與藍籌股投機,結(jié)果吃了虧。
2008年4月24日國家下調(diào)印花稅,前一天的大反彈中我拋空了股票,可想而知,當時我的心情是何等郁悶!但是郁悶沒有用,我迅速調(diào)整好心態(tài),用最短的時間內(nèi)使自己冷靜下來審視這一切。大盤4月22日下探2990點后展開反彈,我搶反彈是正確的,23日大盤繼續(xù)反彈了4個多點,個股表現(xiàn)出色,由于獲利不少,我自然選擇平倉套現(xiàn)。之前一段時間到處都在傳聞降稅的消息,但是對于降稅時間誰也沒說出個準頭,所以我也就不當回事,23日晚上新聞出來的時候,我意識到消息終于兌現(xiàn)了。
由于23日下午我建議我的支持者們和我一樣套現(xiàn)出局,所以很多人和我一樣空倉面對這個重大利多消息,大家的情緒都顯得很激動,我穩(wěn)住自己的同時也努力穩(wěn)住別人,于是我想到一個補救辦法,那就是權(quán)證。當天晚上我首先普及權(quán)證知識,讓大家用最短的時間了解有關(guān)權(quán)證的一切,并且對幾個權(quán)證都作了點評。我建議大家開盤后直接買入權(quán)證,賺錢之后等待中午股票全面回調(diào)一些時買入股票,這一舉措事后看來完全正確。當時會想到權(quán)證,主要是因為意識到開盤后股票必定全體逼近漲停,買入的話當天無利可圖,并且盤中可能出現(xiàn)獲利盤回吐,會有殺跌動作。而權(quán)證開得再高也不可能逼近漲停,至少有15%左右的幅度可以投機,而且權(quán)證是T+0制度,只要有震蕩就可以多次買賣。當天的權(quán)證跳空高開很多,都十幾個點,然后迅速漲上20%,我沖殺了幾次,獲利超過10%,這已經(jīng)超過股票的漲停板了,于是午后我看到大部分股票回落的時候迅速買入(大盤從開盤后沖到9個多點跌回5個多點,個股回落幅度都比較大),到收盤的時候大部分股票封上漲停板,由于采取正確的措施,這一天的獲利竟然比全倉拿著股票不動還要多。而這個重要經(jīng)驗在4個多月后的9月19日第二次降稅行情中再次發(fā)揮巨大的作用,為許多朋友所采用,這是后話。
當時對于這一波反彈的定位是中級反彈,也就是說這不是熊市大底,既然是中級反彈,那么高點是多少?當時我通過反復(fù)推導(dǎo),最后定為3800點,實際上只沖到3786點,還差14點才到,而我在高點之前已經(jīng)清倉出局,避開隨之而來的大跌,直到“5·12”大地震發(fā)生第二天才買入股票。
4月28日晚上我和遠道而來的朋友在西湖邊喝酒聊天。當時正好有來自北大的教授,他們很興奮,樂觀地看大盤會漲回5000點,那時候在座的人年紀都大我許多,經(jīng)驗顯然也都比我老到,大家大談價值投資,但是對于他們的觀點我深感失望。我清楚地記得當時我用當天上市的紫金礦業(yè)來說事,這只神票當天的換手率竟然達到92.53%,盤中暴拉一大波,然后被停牌半小時,接著和權(quán)證一樣秒殺下來,假設(shè)它不被停牌,弄不好換手率就到100%了,甚至更多,這簡直是天大的笑話!當時我反問某教授說:“萬科都預(yù)支了未來若干年的業(yè)績,難道房價接下來這3年還能像過去3年那樣翻出那么多倍來?紫金礦業(yè)今天如此高的換手率該作何解釋?難道不是有人可以在T+1機制下進行T+0交易嗎?這樣的奇特市場中你們大談價值投資不覺得是件很荒唐的事情嗎?”教授自然回答不上來什么,連他也覺得紫金礦業(yè)這么高的換手率有點不可思議。然后我就開始大談我的價值投機理念,也算博得在座朋友的贊賞。那天晚上我也說出大盤3800點的中級反彈高點,比在座任何人預(yù)計的都要低。
5月12日我在西湖邊晃悠,因為空倉等大盤跌,所以我沒看盤,而是出去散心。那天下午四川省發(fā)生了強烈地震。
汶川大地震幾乎將整個中國變成搖籃,到處都有震感。獲知震級達到里氏8級的時候,我意識到這是一場重大的災(zāi)難,因為它已經(jīng)超過唐山大地震。那時我還沒出生,而現(xiàn)在是我有生以來經(jīng)歷的中國所發(fā)生的最強的一場地震。沒有人知道傷亡情況,只知道震中整片地區(qū)已經(jīng)被完全封閉,我腦袋第一條件反射是——明天醫(yī)藥股要大漲了。
同時,我也想到災(zāi)區(qū)的人們,那里應(yīng)該有不少股民,并且將會有大量的人員投入到救災(zāi)行動中,面對重大災(zāi)難,股民怎么辦?
我是空倉狀態(tài),國難當頭,我不想做一個袖手旁觀的圍觀客,于是我做了一個決定,我沒法參與救災(zāi),但我可以參與護盤,買入股票。當天晚上我在“別境解盤”帖中宣布哪個上市公司率先捐款我就買他們的股票表示支持!最后,我沒想到的是剛度過三聚氰胺風波的伊利股份捐出第一筆款項,于是我兌現(xiàn)承諾買了他們的股票,盡管我明知道這筆投機必定會虧損,因為K線實在不好看,但我還是堅持執(zhí)行。事實上,這筆投機最后的確是虧損出局。當時我反復(fù)強調(diào)這是我的個人行為,請大家不要盲目跟風,但是過沒多久這卻成了小人攻擊我的把柄。我呼吁大家盡量不要參與砸盤,人家在前線救災(zāi),我們在后面砸盤,這實在是很不道德的行為。作為一名投資人,我深信道德比金錢更重要。如果一個人道德淪喪,縱然他獲得再多的財富也毫無意義,也相信總有一天,那些財富會離他而去。當金錢與道德沖突的時候,我毫不猶豫地選擇了道德。第二天我買了上海醫(yī)藥,當天漲停,也買了南方航空,當時跳空低開,所以全天雖然跌不少,但我虧不多,14日還漲了5個多點,竟然賺錢了。
買了上海醫(yī)藥之后我就覺得發(fā)災(zāi)難財似乎有點不符道義,于是隔天我平倉出局,然后買了唐鋼,和南航一樣都是有點救災(zāi)題材的意思,漲得還可以,但好景不長。由于每天都在關(guān)注救災(zāi),而且也不想?yún)⑴c砸盤,于是這2筆我都沒有急于套現(xiàn)出局,后來都被跌掉所有利潤,開始虧錢。撐了一個月后我才認輸出局。如果我不顧道義,純粹是個投機客,那個時候我完全可以賺錢走人,然后看熱鬧。但我始終沒那么做,因為那樣對不起自己的良心。我寧愿虧錢也不愿意背上失德的枷鎖。虧掉的錢可以賺回來,國難當頭,如果我選擇丟棄道義,那將是我一生不可挽回的恥辱!盡管我這樣的做現(xiàn)在有些人看來有點傻,那時也遭到很多人的嘲笑,但我很欣慰,畢竟有很多人支持我,贊賞我這樣的行為。在70年前,我們的先輩們在國家民族面臨滅頂之災(zāi)時,有多少人連性命都可以不要,為的是存民族之根本,社會之道義,他們傻嗎?我看他們一點也不傻,他們都是有良知的人,執(zhí)行了那個時代所賦予他們的使命,擔負起一名正常人對社會的責任。今天我們坐享榮華富貴,難道就可以變得自私?
當時我是虧了不少錢,特別是6月大盤出現(xiàn)歷史僅見的K線10連陰行情,我頂著巨大的壓力,不但要忍受賬戶的虧損,還要忍受很多人的謾罵,“5·12”地震所作的選擇也成了無數(shù)人攻擊我的理由,同時新聞上出現(xiàn)了許多貪污救災(zāi)款和物資的報道,我為他們的行為感到恥辱!
關(guān)于地震的記憶現(xiàn)在依然清晰如故,如果重來一次,我依然會作出同樣的選擇,同樣地再虧一次錢,救災(zāi)中有多少人付出生命的代價,我虧這點錢又算得了什么呢?我慶幸當時作出正確的選擇,否則今天我無顏于諸君尊前講述那一段經(jīng)歷。我要告訴大家的是,這個社會還有很多人像“別境”一樣,當國家民族遭遇災(zāi)難的時候,毅然選擇鐵肩擔道義!
當時重慶路橋(圖2—7—7)漲得好猛,幾乎翻倍,以連續(xù)漲停的方式上沖,與之聯(lián)動的還有四川路橋和路橋建設(shè),但我都沒有參與。

圖2—7—7
大盤在2600點到3000點之間震蕩筑平臺,這已經(jīng)跌到我最初所預(yù)計的熊市大底區(qū)間,我也認為很多股票已經(jīng)跌出價值來了。當時因為奧運臨近,所以我開始參與奧運題材股的炒作,選擇的對象是000802北京旅游。
“北京旅游”我進出多次,一直折騰到8月8日奧運開幕式前平倉出局,由于涉及題材炒作的知識,所以留到本章第四節(jié)《題材炒作》中詳細講解。
8月6日晚上,我掃遍1600只股票的K線,發(fā)現(xiàn)大多數(shù)有殺跌的跡象,于是晚上我發(fā)了個提示,告訴大家我感受到一股殺機,7號最好先拋掉一些股票。當時大家都很期待奧運行情,但是我真真切切地感受到殺氣臨近,也許是我沉浸于股市時間較長的緣故,當時有一種說不出來的感覺,反正就是不妙。隔天是周五,也是8月8日奧運會開幕日。太多人期待上漲行情出現(xiàn),歷史經(jīng)驗卻告訴我這個時候反向的概率會更大些。我手上只有北京旅游,7號我到千島湖游玩,8號上午在酒店特別抽時間拋掉北京旅游再返回杭州。下午我回到杭州的時候打開電腦看到跌得一塌糊涂,很多股票跌停了。然后過了個周末,周一又跌得連媽都不認得,萬眾期待的奧運行情最后以兩根大綠線回報大家。
8月到10月是殘酷的熊市末段殺跌,市場幾乎沒有避風港,所有的股票都在跌,題材股跌得尤其兇猛,那些農(nóng)業(yè)股也經(jīng)歷崩盤一樣的行情,前面沒跌的補跌起來比藍籌股厲害得多,市場上哀鴻遍野,并且持續(xù)時間很長,我也是左右挨跌。中間還經(jīng)歷了個9月19日的降印花稅行情,那一天大盤漲停。18日大盤跌到1800點的時候我號召抄底,當日交換手套現(xiàn)了部分股票,所以降稅消息出來的時候我還有60%倉位。由于4月24日在權(quán)證上取得成功,所以我再次復(fù)制經(jīng)驗,并且告訴大家開盤可以考慮出掉股票買入權(quán)證。有很多人這么做了,其中有的朋友比較幸運地買了石化權(quán)證,當天封上漲停的時候漲幅達到58%,開盤買入的話有近30%的利潤,可謂豐厚!并且下一個交易日(周一)開盤便上漲30%,這比股票強得多。
在9月19日之前,我看到工商銀行這類大盤藍籌股出現(xiàn)連續(xù)跌停的行情,這是一個很重要的信號,超級大盤股的大幅度殺跌很可能是大盤見底的征兆。這時候大盤已經(jīng)跌到1800點的區(qū)間,市場上絕大多數(shù)股票已經(jīng)具備投資價值,這樣的下跌是屬于“過量殺跌”,造成這樣的原因是市場上的投資人不成熟,恐慌的情緒導(dǎo)致在如此低的點位依然作出割肉出局的選擇,這已經(jīng)是失去理性的做法。也正是因為這種集體恐慌的情緒導(dǎo)致市場底的產(chǎn)生,共振效應(yīng)發(fā)揮到極致。經(jīng)驗告訴我:當市場上出現(xiàn)一種極端的行情時,隨之而來的必定是另一個方向的極端行情。
“9·19”行情之所以出現(xiàn)大盤漲停的奇觀,正是這種共振效應(yīng)的逆反作用。大家從恐慌性的割肉立刻轉(zhuǎn)化成不顧一切的搶籌,行動一致導(dǎo)致所有的股票封死漲停板,這同樣是一種失去理智的行情,而這是促成熊市底部的關(guān)鍵條件。
當“9·19”行情演繹完畢,大盤重新選擇下跌的時候,我意識到這可能是一種筑底行情的開始,因為我經(jīng)歷過2005年998點時的那一段行情,知道筑底過程很殘酷,而且會出現(xiàn)多重尖底,我逢跌加倉,選擇了南方航空和武漢鋼鐵。我對藍籌股比較有信心,原自我的價值投資理念。在1664點的時候,我是滿倉狀態(tài),并且作出鎖倉的決定,然后我去北京會見一些朋友,同時散散心。反正跌到這份上,再跌我也不出了,當作一項投資。
在北京的時候,國家出臺4萬億的經(jīng)濟刺激方案,我意識到熊市可能會結(jié)束。就算不出這個政策,市場也該見底了,這個政策是一種促進作用,并不是決定性的作用,決定性的作用是股票全體具備了中長線投資價值,閉著眼睛買一只股票放著,一年半載必贏無疑。很多股票都跌回2005年的水平去了,我從那里一路走來,至少這點理性還是有的。
1664點最終成了那一輪熊市的大底,從6124點一路跌下來,跌幅72.83%,可謂慘烈至極!許多有色金屬股的價格跌到原價的零頭。最慘烈當屬有色金屬,其次是煤炭股和地產(chǎn)股,這些藍籌股跌起來真是玩命的。
2009年我作的第一篇文章《全年低點或在1月》中作全年預(yù)測是高點見3100點,當時很多人甚至預(yù)測低點會跌到1300點甚至更低,最后沖到3478點,超出了我預(yù)測的范圍。當我回過頭來看這一切的時候,我發(fā)現(xiàn)原來我的3100點預(yù)測在當時是非常高的,當時對于全年的行情描述是這樣的:
我認為2009年主要是筑底和試盤階段,年頭踩實底部,年中震蕩上行,年底沖高回落,全年收陽線,中間實體段長,兩頭影線短,低點應(yīng)高于1664點,高點最多吞2008年長陰線1/3,也就是在3100點左右。其實這根陽線主要是對2008年大殺跌行情的一種修正,日線上如果大殺的話隔天都會反彈修正一下,K線上一般都是這樣的組合,所以,這是我看好2009年的一個技術(shù)面依據(jù)。實際上,2009年也是一個不錯的年份,年線收陽,也可以算得上一個小牛市。
我的“小牛市”論毫無懸念地又成了一些人揶揄我的詞語。在大家被殺得人仰馬翻的時候,我率先喊出小牛市,連我自己都顯得底氣不是那么的足,何況他人?歷史再一次證明:股市中大多數(shù)人的眼光是錯誤的,真理只掌握在少數(shù)人手里。現(xiàn)在回頭來看我自己當初的預(yù)測會忍不住笑(不是得意的那種笑),那時候的確有點冒險成分,雖然僥幸贏了,但是多少有點賭氣的成分。
現(xiàn)在梳理一下思路:熊市最基本的策略是持股時間短,持幣時間長。在熊市中,最好以低于50%的倉位參與題材炒作,熊市初期可參與農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等防御板塊,對于熱點題材股要大膽上,不要猶豫,賺到錢盡快套現(xiàn),然后等待下一次時機,不要戀戰(zhàn)。不要參與藍籌股的投機,特別是那些在牛市中出盡風頭的牛股,它們跌起來會非常兇猛,這是一種對稱效應(yīng),也可以稱為“共振效應(yīng)的逆反作用”。熊市的末段殺跌行情是以超級大藍籌的補跌為信號的(牛市正好相反,是以這些超級大藍籌股的補漲為結(jié)束信號),這種信號出現(xiàn)的時候,大盤便進入筑底階段,市場會一片恐慌。但你一定要保持理智,也許這是千載難逢的好機會!機會永遠是跌出來的,對于投資人而言,買跌比買漲正確。由于牛市來臨時最先暴漲的是低價小盤股,所以在筑底階段的布局最好選擇一些帶一點題材的小盤股,它們會漲得比藍籌快。2009年大盤只翻了一倍,而那些小盤股基本翻了三四倍,甚至更多。
在熊市中虧錢是很正常的,要敢作敢當,不要一虧錢就把氣出到別人身上,這是很不道德的一種行為。做人應(yīng)該拿得起放得下,只要你堅持住,下一輪牛市來臨的時候,虧掉的錢會連本帶利回到你的賬戶上。沒有只漲不跌的股票,也沒有只跌不漲的股票,一切都在交替中進行,再熊的熊市也會成為過去,千萬不要放棄希望。
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